核心财务表现 - 2025年中报营业总收入288.03亿元，同比增长16.05% [1] - 归母净利润2.51亿元，同比增长48.83%，第二季度单季净利润1.19亿元，同比大幅增长80.49% [1] - 扣非净利润2.27亿元，同比增长98.76%，显示主营业务盈利质量显著提升 [1] 盈利能力指标 - 毛利率3.24%，同比下降4.64个百分点，但净利率0.98%，同比提升22% [1] - 三费占营收比1.16%，同比下降17.57%，成本控制效果显著 [1] - 每股收益0.17元，同比增长30.77% [1] 资产与现金流状况 - 货币资金40.32亿元，同比增长26.27% [1] - 应收账款51.74亿元，同比增长13.83%，占最新年报归母净利润比例达2251% [1][4] - 每股经营性现金流-0.8元，虽为负值但同比改善28.87% [1] - 有息负债110.1亿元，同比增长12.52% [1] 历史业绩与资本回报 - 公司近10年ROIC中位数5.84%，2024年ROIC为2.66%，资本回报率偏弱 [4] - 历史净利率0.53%，产品附加值不高，上市17年来出现2次亏损 [4] 机构持仓与基金动向 - 鹏华系基金为主要持仓机构，鹏华新兴产业混合持有1449.88万股但进行减仓 [5] - 鹏华环保产业股票、鹏华沃鑫混合A等三只基金新进十大持仓 [5] - 汇丰晋信双核策略混合A增持198.82万股 [5] 业务板块与技术优势 - 子公司天鸟高新为国内碳纤维预制体龙头企业，承担C919碳刹车预制体独家供应 [6] - 产品应用于航天重大工程（天宫一号、神舟飞船等）及商业卫星领域 [6] - 掌握碳纤维三维立体编织核心技术，深度参与国防军工配套 [6] 业绩预期与市场展望 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩7.18亿元，每股收益0.46元 [3]

公司业绩 - 2025 年上半年，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润 2.4 亿元至 2.9 亿元，同比增长 42.35%-72%；扣除非经常性损益净利润 2 亿元至 2.5 亿元，同比增长 75.43%-119.29% [1] 天鸟高新业务情况 - 天鸟高新是国内碳纤维预制体领域龙头企业，生产高性能碳纤维织物、芳纶纤维织物、飞机碳刹车预制件、航天用碳/碳复合材料预制件产品，产品应用于国防军工、商业航空等领域，是 C919 碳刹车预制体唯一供应商 [1][2] - 2025 年天鸟高新产能规模较往年显著提升，产线按计划推进，但因部分业务涉及军工保密要求，不便披露具体产能数据 [3] 顶立科技业务情况 - 顶立科技开发的碳化钽和碳化硅涂层技术及相关装备和产品，为核聚变装置材料制备提供潜在支撑 [4] - 顶立科技研制的系列智能环保热工装备，在废旧锂电池等回收再利用领域广泛应用，还推出废旧动力电池预处理所得三元黑粉多元焙烧技术与装备 [5][6] - 顶立科技正推进上市进程，已进入交易所第二轮问询阶段，上市将提升其品牌影响力和资本实力，也有利于公司聚焦主业、优化资源配置等 [6] 鑫海高导业务情况 - 鑫海高导的镀锡圆铜并线等核心产品获国内同行业首个全生命周期碳足迹认证，可突破绿色贸易壁垒、规避欧盟碳成本 [7][8]