核心观点 - 英伟达GTC大会与云厂商涨价双重催化，强化了AI产业景气预期，市场此前对AI需求见顶的担忧情绪或将消散，新一轮AI行情或将启动 [1][2][6] - 英伟达明确了“光铜并举”的技术路线，为算力基础设施扩张指明了方向 [2][4] - 投资应重点关注算力基础设施中的紧缺环节，以及AI应用和国产算力等领域 [2][6] GTC大会强化预期与明确技术路线 - 英伟达CEO黄仁勋预测，公司旗舰算力芯片有望到2027年带来1万亿美元营收，这一强预期表态缓解了市场对“AI需求见顶”的担忧 [2][3] - 大会展示了新一代Vera Rubin平台、Rubin Ultra架构、CPO共封装光学交换机、LPU推理系统及太空数据中心芯片模组等硬件 [3] - 在软件与生态方面，推出了DLSS 5和“一键养虾”平台NemoClaw，并宣布成立Nemotron联盟 [3] - 预告了下一代Feynman系统，配备全新GPU、LPU、名为Rosa的CPU、Bluefield 5以及Kyber架构 [4] - 为突破容量限制，将推出新一代MGX NVL机架NVIDIA Kyber，每个机架可容纳144个GPU，NVLink域容量翻倍 [4] - 技术路线明确为“光铜并举”，NVIDIA Kyber机架将共同采用CPO（共封装光学）与铜互连实现扩展，Rubin架构也有望大规模采用铜互连 [2][4] 云厂商涨价印证需求景气 - 以“龙虾”智能体为代表的AI Agent应用引发市场关注，阿里云的MaaS业务百炼在2026年1至3月创下历史最高增速 [5] - 2026年3月18日，阿里云公告因全球AI需求爆发、供应链涨价，自4月18日起对AI算力、存储等产品最高涨价34% [5] - 阿里云具体涨价包括：平头哥真武810E等算力卡产品上涨5%-34%；文件存储产品CPFS（智算版）上涨30% [5] - 在阿里云涨价后不到4小时，百度云也宣布调价，AI算力相关产品服务上调约5%-30%，并行文件存储等上调约30% [5] - 2026年海外云厂商也已涨价：1月22日，AWS宣布对用于大模型训练的EC2实例价格上调15%；1月27日，谷歌云对部分服务价格上调，最高涨幅达100% [6] 市场影响与投资关注方向 - 自2026年1月中旬以来，人工智能指数一直处于震荡下行状态，市场对AI需求景气度担忧浓厚 [2][6] - 当前受GTC大会与云厂商涨价双重催化，AI产业景气预期得到强化，市场担忧情绪或将消散 [2][6] - 新一轮AI行情或将启动，投资应重点关注算力基础设施中的紧缺环节 [2][6] - 具体关注方向包括：光通信、高速铜连接、PCB（电子布、铜箔等）、云服务与AIDC（AI数据中心），以及AI agent和国产算力 [2][6]