药品集采政策优化 - 新一轮药品集采规则优化，"锚点"计算不再简单以最低报价为准，报价最低企业需公开说明报价合理性并承诺不低于成本报价 [1] - 2024年第十批国家组织药品集采被称为史上最"卷"，政策导向旨在防止过度内卷，确保降幅温和合理化 [1] - 集采规则优化是高值耗材集采政策系统化调整的新篇章，折射出国家层面加强集采评估、推动规范化常态化的共识 [2] 高值耗材集采政策转向 - 冠脉支架集采二轮续标不再追求"内卷"竞价，只要低于最高申报价798元/个即可中标，并增设伴随服务费 [2] - 第二轮冠脉支架集采实质已开始"反内卷"，帮助国内企业从低价竞争中脱身 [2] - 蓝帆医疗在两轮冠脉支架集采中实现市场份额大幅提升，目前国内市场占有率跃居第二 [2] 蓝帆医疗业绩表现 - 心脑血管事业部2025年半年度实现销售收入超过6.9亿元，较去年同期增长超过20%，销售费用率、管理费用率进一步下降 [3] - 公司自2018年收购柏盛国际后逐步搭建起覆盖低值到高值耗材的产品矩阵 [3] - 首次冠脉支架国采中凭借最低报价获得两千多家医院网络，成为其他企业难以复制的"时代机遇" [3] 蓝帆医疗创新驱动 - 2018年至2024年研发投入累计20亿元，创新医疗器械进入密集收获期 [4] - 国内首款莫司类药物涂层球囊BA9™药球2024年国内销量同比增长120% [4] - 近一年来多款创新医疗器械陆续获批上市，为后续增长提供有力支撑 [4] 行业政策影响 - 集采规则优化落地后，蓝帆医疗旗下已被纳入集采范畴的产品有望实现更出色市场表现 [4] - 政策导向变化将推动心脑血管业务收入及利润增长 [4]