李宁运营情况 - 2025年第二季度零售流水录得低个位数增长 其中线下渠道（包括零售及批发）录得低个位数下降 零售（直营）渠道中个位数下降 批发（特许经销商）渠道低个位数增长 电子商务中个位数增长 [2] - 对比第一季度 整体延续低个位数增长 线下零售和电子商务增速下滑 [4] - 截至2025年6月30日 李宁销售点数量（不包括李宁YOUNG）共计6099个 较上一季末净增加11个 本年迄今净减少18个 其中零售业务净减少19个 批发业务净增加1个 李宁YOUNG销售点数量1435个 较上一季末净减少18个 本年迄今净减少33个 [4] - 财报发布翌日 股价下跌1.12%至15.88港元/股 总市值410亿港元 [4] - 2024年全年收入上升3.9%至286.76亿元 毛利率提升至49.4% 经营现金净流入上升12.4%至52.68亿元 净利润30.13亿元 净利率10.5% [10] 安踏运营情况 - 2025财年中期核心品牌安踏实现中个位数增长 FILA斐乐高个位数增长 其他品牌板块（DESCENTE迪桑特与KOLON SPORT科隆运动）同比增长60%至65% [5] - 第二季度增长动能放缓 安踏零售收入同比低个位数增长 FILA维持中等个位数增长 其余品牌50%至55%正增长 [8] - 集团未将新收购的德国户外品牌Jack Wolfskin狼爪业绩纳入统计 披露数据仅涵盖自营、合营及特许经营渠道零售业务 不代表整体财务收入 [8] - 财报发布翌日 股价上涨2.28%至91.85港元/股 总市值约2578亿港元 是李宁的6倍多 [8] - 2024年全年营收708.26亿元 同比增长13.6% 加上亚玛芬体育收入 总营收首次突破千亿大关至1080.86亿元 [10] 行业动态 - 李宁成为中国奥委会2025-2028年体育服装合作伙伴 将支持中国体育代表团征战多项顶级赛事 安踏与中国奥委会持续16年的合作关系告一段落 [10] - 非凡领越进一步收购李宁公司股份 共2875.7万股 总代价4.55亿港元 每股平均价格15.83港元 占已发行股份总数约1.11% 完成后持股比例从11.23%增至12.34% [11] - 非凡领越由李宁及其兄长李进控股 旗下品牌包括Clarks其乐、bossini堡狮龙等 2024年总营收104.86亿港元 其乐贡献约90亿港元 [13]