证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 行业研究 汽车 2026 年 07 月 12 日 推荐（维持） 汽车基本面和股价步入底部区间 华创证券研究所 证券分析师：张程航 电话：021-20572543 邮箱：zhangchenghang@hcyjs.com 执业编号：S0360519070003 联系人：张睿希 邮箱：zhangruixi@hcyjs.com 证券分析师：李昊岚 邮箱：lihaolan@hcyjs.com 执业编号：S0360524010003 证券分析师：林栖宇 邮箱：linxiyu@hcyjs.com 执业编号：S0360525070002 证券分析师：于公铭 邮箱：yugongming@hcyjs.com 执业编号：S0360526040009 汽车基本面和股价步入底部区间。1）内需：6 月-20%左右降幅，预计三四季度降幅将逐 渐收窄。2）原材料：2-3 季度集中体现今年以来的原材料涨价和年降对冲影响，但明年 随锂矿产能开出，电池价格将回落，但高端车型芯片成本进一步承压。3）出口：欧盟政 策风险提升+运力逐步解决背景下，6 月出口数再度跳增，全年数据 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐”，并维持该评级 [5] 报告核心观点 - 6月中国汽车出口量首次突破100万辆，达到103.7万辆，其中新能源汽车出口表现尤为强劲，同比增长1.6倍 [1][23] - 汽车行业整体表现弱于大盘，但出口数据强劲，智能化与电动化趋势明确，报告看好整车出口、智能驾驶及机器人产业链等领域的投资机会 [1][9][23] 市场行情回顾总结 - **大盘与行业板块表现**：报告期内（7月6日至7月12日），上证指数下跌1.2%，深证成指下跌3.5%，创业板指下跌4.4% [2][10]。汽车行业（CS汽车）整体下跌4.4%，表现弱于主要股指 [1][2][13] - **汽车产业链板块分化**： - 二级板块中，仅乘用车板块上涨0.4%；汽车服务、摩托车及其他、商用车、汽车零部件板块分别下跌1.7%、3.0%、3.1%和5.7% [2][13] - 三级板块中，仅汽车经销商板块上涨0.6%；底盘与发动机系统、其他汽车零部件、汽车电子电气系统板块跌幅居前，分别下跌6.0%、6.2%和6.3% [2][13] 个股行情回顾总结 - **板块个股表现**：汽车板块个股多数下跌。涨幅居前的个股为征和工业（+17.2%）、涛涛车业（+11.7%）和鑫宏业（+10.1%）；跌幅居前的个股为福达股份（-23.7%）、肇民科技（-21.1%）和德尔股份（-18.7%） [3][17] - **重点覆盖个股表现**：已覆盖个股同样多数下跌。涨幅居前的个股为永茂泰（+11.8%）、溯联股份（+8.7%）和中鼎股份（+8.6%）；跌幅居前的个股为肇民科技（-21.1%）、骏鼎达（-18.2%）和大业股份（-17.0%） [3][19] 行业动态与数据总结 - **关键行业数据**：6月汽车出口103.7万辆，环比增长11.6%，同比增长75.1%，单月首次突破百万辆 [1][23]。其中，新能源汽车出口52.3万辆，环比增长17.2%，同比增长1.6倍；传统燃料汽车出口51.4万辆，环比增长6.4%，同比增长32.7% [1][23] - **重要公司动态**： - 零跑汽车正式进入墨西哥市场，启动北美市场拓展 [9][23] - 蔚来ES8大五座版上市，整车购买价38.28万元起 [9][24] - 小米汽车公布第二大产品系列“SkyNomad 小米澎程” [9][24] - 理想汽车新一代L6定档7月16日发布 [9][25] - 特斯拉Model Y L（六座长轴距版）在美、波多黎各、阿联酋上市 [9][27] - **智能化与自动驾驶进展**： - 华为确认将于明年在高速场景实现L3级自动驾驶 [9][26] - 中国智能驾驶供应商Momenta在港交所主板上市，融资至少58.9亿港元，估值达700亿港元，产品搭载量突破100万辆 [9][26] - Waymo在拉斯维加斯启动完全无人驾驶服务 [9][27] 投资建议总结 - **整车领域**：推荐出口销量表现优异或有爆款车潜力的比亚迪和长城汽车，重点关注华为链主要合作车企江淮汽车、长安汽车和上汽集团 [9] - **商用车领域**：重点推荐宇通客车、潍柴动力和中国重汽 [9] - **机器人产业链零部件**：重点关注拓普集团、银轮股份、新泉股份、嵘泰股份、隆盛科技、恒帅股份和爱柯迪等 [9] - **智能驾驶领域**：关注文远知行-W、小马智行-W、伯特利和德赛西威等 [9] - **其他零部件与前沿领域**：脑机接口领域重点推荐道氏技术；零部件方面看好福耀玻璃、星宇股份等龙头企业，关注继峰股份 [9]