公司摘帽及股票变更 - ST特信成功摘帽，证券简称由"ST特信"变更为"特发信息"，股票代码仍为"000070" [2] - 公司股票于7月8日停牌一天，7月9日复牌并撤销其他风险警示，涨跌幅限制由5%变为10% [2] 子公司财务造假事件 - 因子公司深圳特发东智科技在2015年至2019年间通过虚构业务、跨期调节成本等手段虚增收入及利润，导致公司2015-2019年年度报告存在虚假记载 [4] - 2015-2018年利润总额分别虚增1039.33万元、9173.46万元、5624.61万元、1162.92万元，2019年虚减2108.06万元 [4] - 2024年5月10日收到深圳证监局《行政处罚及市场禁入事先告知书》，5月14日起股票被实施其他风险警示，股价连续9个交易日跌停 [4] 整改及摘帽条件满足 - 公司已对2015-2019年度财务报表进行会计差错更正，会计师事务所出具专项审核报告 [4] - 已就行政处罚事项追溯重述财报，并计提1007万元投资者索赔预计负债，符合撤销其他风险警示条件 [5] 股价表现 - 去年5月"戴帽"后股价一度低于4元/股，连续9个交易日跌停 [6] - 截至今年7月7日股价收于8.03元/股，较一年前反弹超90% [7] 业绩表现 - 2024年营业收入44.09亿元，同比下降10.69%，归母净利润-4.03亿元 [9] - 2025年一季度营业收入7.9亿元，同比下降26.16%，归母净利润-1505.64万元 [9] - 公司总资产64.61亿元，净资产20.58亿元，年销售收入44.09亿元 [9] 业务板块 - 公司以光通信产业为基础，形成线缆、智慧服务、融合和物业租赁四大业务板块 [9]

"在推动中国式现代化建设进程中，徐汇担当重任、聚力突破、成绩斐然。上检公司能够扎根徐汇、融入徐汇、服 务徐汇，为检验检测认证产业集群注入新动能，我们倍感荣幸。"上检公司筹备组副组长，上海市质量监督检验技 术研究院院长、党委副书记王虎表示。 徐汇区楼宇高质量发展联盟正式成立。 中国发展网讯记者缪晓琴报道以开放姿态拓展发展空间，以协同机制激活市场动能，以制度创新优化营商环境， 三环相扣铸就区域经济高质量发展的坚实基座。6月17日，上海徐汇区举行2025年第二批投资促进重点项目集中签 约仪式。20个重点项目在现场集中签约，"徐汇区楼宇高质量发展联盟"正式启动，"企事快办"线上线下 （300959）融合服务站点及首批10家"模速空间"新增载体同步发布。 今年以来，徐汇重大投促活动、海外投资促进推介会成效显著。在这一良好态势下，一大批亿元级、千万级的高 能级项目纷至沓来。会上，徐汇区与上检公司、MUSINSA、航锦云、威万商业、蛮奈等20家企业现场集中签约， 涵盖人工智能、商贸服务、数字能源、数字科技等多个领域，充分彰显了徐汇经济发展的蓬勃活力。 如何加快人工智能领域全域全产业链布局，把"模速空间"的机制和政策复制推广 ...

农村客货邮融合发展政策 - 浙江省7部门联合印发《关于加快推进农村客货邮融合发展三年行动方案（2025—2027年）》，旨在形成集约、规范、可持续的县域农村客货邮融合服务体系 [1] - 农村客货邮融合发展指农村客运、货运物流、邮政快递共享运行机制、基础设施、运输线路等资源，构建高效农村运输服务网 [1] - 杭州淳安县模式被交通运输部评为全国客货邮融合典型案例 [1] 淳安县实施成效 - 淳安县通过"邮货车为主、客运车为补充"的配送体系，解决40%快递无法直达问题，实现337个行政村覆盖 [2] - 建立三级物流体系（县级共配中心、乡镇服务站、村级物流点），基本实现县域快递"一日达" [2] - 数字化平台集成320辆客货运车辆信息，实现智能调度 [2] - 2024年促进客运企业增收20余万元，节约快递成本653万元 [2] - 累计发送农产品39万件，产值超2000万元 [2] 全省发展规划 - 2025年目标：农村客货邮融合基本覆盖县级行政区（市场化服务平原地区除外） [4] - 2027年目标：建设500个乡镇综合服务站，开通1000条融合线路，基本实现建制村"县到村一日达" [4] - 杭州市2024年计划：新建6个乡镇服务站、45个村级服务点，开通26条融合线路 [4] - 推动客货邮与电商直播、农产品销售等产业融合 [4]

中国人民银行上饶市分行构建"政策工具+专属产品+精准服务"的三维支持体系：运用支农支小再贷款 向地方法人银行注入低成本资金，催生"茶旅融合贷""乡村振兴贷"等产品，重点支持茶园游步道、观景 台、茶文化墙绘等文旅设施建设，将单一的茶园转化为集观赏、娱乐、消费于一体的体验空间。同时， 指导广信农商银行通过整村授信为1200余户茶农提供无抵押信用贷款，为龙头企业广信区茗香茶叶专业 合作社发放300万元优惠利率贷款，支持其将1600亩茶园升级为3A级乡村景点。"这笔贷款让我们从单 纯卖茶叶转向卖风景、卖体验。"合作社负责人胡建基表示，金融支持使其成功打通"茶叶种植—旅游观 光—产品销售"全链条。在金融支持下，尊桥乡11个村集体实现增收，1200余名村民实现茶园就业，户 均年增收达2.3万元。 在龙头企业投身文旅建设、金融机构创业担保贷款双重助力下，返乡创业"新村民"的逐梦图景徐徐展 开：32岁的"松野茶咖"主理人余晴从上海返乡，正是创业担保贷款让其"茶园咖啡"的设想落地生根，看 着源源不断的游客，她深切感受到家乡的绿水青山正转化为金山银山。尊桥乡的成功实践，如同一粒火 种，点燃了上饶乡村茶饮新热潮。清水乡的"九井口" ...

政策导向与行业需求 - 推进农村客运、货运物流、邮政快递融合发展，解决农村群众出行、货运物流、寄递服务需求 [1] - 农村物流服务网络仅覆盖乡镇，村级服务点缺失，制约农村经济发展和城乡交流 [1] - 2023年12月多部门联合印发《关于加快推进农村客货邮融合发展的指导意见》 [1] 地方实践与创新模式 - 宁夏隆德县构建县、乡、村三级客货邮站点体系，整合7家快递企业，开通26条货运班车线路，累计代缴代购17万件，快递收发132万件 [2] - 隆德县运用"互联网+定制服务"模式，提供城乡客运定制服务1.9万车次 [2] - 内蒙古林西县启动"网点直送+邮政兜底"配送体系，一季度下乡快递量达79960件，同比增长300% [3] - 湖南安仁县开发综合服务小程序，累计实现农产品网上销售1000多万元，快递发货量增长20%以上 [4] - 广西恭城县物流配送时间缩短至1天，费用降低23%，2025年1-4月农产品发货量达540万件，惠及1800余农户 [5] 财政支持与市场培育 - 福建省对验收合格的试点县区给予每县100万元奖补，2025年投入1.2亿元支持农村客货邮融合 [4] - 山东德州市对村级站点补贴2000元，每年给予"快递进村"公益岗补贴760多万元，2024年争取补助资金近500万元 [4] 行业影响与经济效益 - 客运企业月均增收12万元，缓解资金不足问题 [5] - 打通农产品双向流通渠道，促进农民增收 [4][5] - 交通运输部表示农村客货邮融合是乡村振兴的重要抓手，解决"最后一公里"问题 [5]

《中国民航报》、中国民航网 记者钱擘 报道：近期，厦门机场正围绕2025"民航服务提振消费年"的要 求，积极推进"航旅融合"服务生态场景打造，从"单点突破"走向"全域协同"，这是记者日前从厦门机场 运营管理方元翔厦门空港公司获悉的。 同时，厦门机场持续完善服务链条、缩短截载时间，取得了处于行业同级别机场领先地位的成效，进一 步方便了旅客出行。 厦门机场将服务融入在地经济产业链、全力构建"航旅融"服务生态圈的努力，正持续取得积极反响。近 日在当地获颁CAPSE最佳机场奖（千万级）、截载时间最佳机场奖、民航创新先锋奖、质量提升先锋 奖等荣誉。而在今年4月30日，依托服务场景助力航旅融合、激活客流的良性循环，厦门高崎机场当天 的单日起降航班达607架次，创开航以来的日起降航班量历史新高。（编辑：李佳洹 校对：陈虹莹 审 核：程凌） 厦门机场组织飞友活动（厦门机场供图） 就在不久前，厦门高崎机场面向热爱、关注民航的飞友和公众，开展了"高崎见一面"机坪体验日活动。 厦门机场是目前国内最繁忙的单跑道机场，临近城市的区位也使之成为近年来热爱民航的摄影作者们创 作民航图片、视频的热门选择，更在机场周边带火了若干网红创作点位。 ...

5月19日，甘肃敦煌莫高窟对外开放融合服务平台正式上线。平台将覆盖39个国家和地区，支持24种语言、41种货币结算，全面打通旅游企业 平台前端，银行付款支付端以及莫高窟票务端，解决入境游客门票预约和支付难题，提升入境游客的旅游体验。 乐游水韵江苏 畅享美好旅程 5月19日，中国旅游日上海市分会场主题活动在上海黄浦江龙华码头开启，现场还举行了浦江游览新航线启航仪式。新航线将串联西岸、前 滩、世博公园等标志性景点，弥补了上海浦江游览南段的空缺。 央视网消息：2025年5月19日是第15个中国旅游日。全国各地纷纷结合地域特色开展系列活动，丰富游客的文旅体验。 第15个中国旅游日来临之际，江苏文旅部门联动13个设区市，打造了1573项特色文旅活动。推出涉及景区门票减免、联票优惠等众多文旅惠 民"大礼包"，诚邀全球游客共赴"水韵江苏"美好旅程。 中国旅游日当天，山西介休市张壁古堡景区迎来客流高峰。游客们在传统与现代融合的文旅场景中，感受古建之美。据了解，山西共有超过80 家景区面向全国游客推出门票减免措施，激发游客的出游热情。各景区还通过创新旅游场景，为游客打造丰富多彩的文旅盛宴。 在山东莒县的莒国古城，玫瑰元素融入古 ...

重点项目攻坚。通过加大产教融合型企业培育力度、强化产教融合实践基地建设、推进混合所有制办学 等措施，潍坊不断激发产教融合的内生活力。目前，潍坊已有70家企业入选山东省产教融合型企业建设 培育库，歌尔股份（002241）有限公司入选首批国家产教融合型企业。全市持续推进校企共建协同育人 基地，建有校内外实践中心、实训基地1200余个。潍坊市在混合制办学方面取得了显著成效，探索出了 多种"山海模式""山化模式""豪迈模式"等创新性的办学模式，为全国混合所有制学校办学提供了宝贵的 经验。 产教量质跃升。潍坊市通过做好顶层设计、完善督导激励机制，全力推进现代产业学院建设。截至目 前，全市培育产业学院101个，其中"双一流"高校共建产业学院2个、省级现代产业学院15个、市级现代 产业学院50个；24个现场工程师专项培养计划项目入围省级建设名单，其中2个项目入围全国首批计 划，数量居全省首位。实现了驻潍高校、"十强产业"和县(市、区)内校企共建产业学院全覆盖。运用督 导评价杠杆，2024年建立起产业学院的动态评价、淘汰管理制度，加快推动产业学院建设。连续举办3 届潍坊产教融合论坛暨现代产业学院建设经验交流会，总结交流办学经 ...

报告公司投资评级 - 买入 [1] 报告的核心观点 - 学大教育作为个性化教育开创者和引领者，多元发展夯实竞争力，主营业务多点开花，盈利能力持续提升，2025 - 2027年归母净利润预计分别为2.44/3.15/3.76亿元，首次覆盖给予“买入”评级 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 公司基本数据 - 总股本1.2186亿股，总市值65.6588亿元，流通股本1.178亿股，流通市值63.4697亿元，12月最高/最低价为69.30/40.25元，资产负债率80%，每股净资产7元，市盈率（TTM）32.30，市净率（PB）7.70，净资产收益率8.65% [2] 业绩表现 - 2024年实现营业收入27.86亿元，同比+25.90%；归母净利润1.80亿元，同比+16.84%；扣非后归母净利润1.64亿元，同比+16.25%，剔除股权激励费用影响后归母净利润为2.25亿元，同比增长34.04% [6] - 分季度看，Q1 - Q4营收分别为7.05/9.15/6.27/5.39亿元，同比+35.97%/+24.81%/+15.70%/+28.55%；归母净利润分别为0.50/1.11/0.14/0.04亿元，同比+886.44%/+32.95%/-49.67%/-89.23% [6] - 分业务看，教育培训服务全年营收26.97亿元，同比+25.64%；设备租赁业务/房屋租赁业务/其他业务营收分别为0.04/0.01/0.84亿元，同比-20.00%/-91.67%/+54.90% [6] - 2025Q1实现营业收入8.64亿元，同比增长22.46%；归母净利润为7377.35万元，同比增长47.00%，剔除股权激励费用影响后调整后归母净利润达8770.84万元，同比增长49.67% [7] 盈利能力 - 2024年整体毛利率为34.56%，同比-1.94pct，主要因教育培训服务、设备租赁业务毛利率下降所致；整体费用率为25.68%，同比-1.31pct；净利率为6.33%，同比-0.55pct [6] - 2025Q1毛利率32.02%，同比-0.40pct，整体费用率23.12%，同比-0.48pct，净利率同比+1.32pct至8.51% [7] 业务布局 - 个性化教育：学习中心从240余所扩展至300余所，覆盖超百座城市，专职教师超4000人，依托“双螺旋”智慧教育模式，线上线下互补教学 [7] - 全日制教育：在全国多省市布局超30所全日制培训基地，在多地兴办特色学校，全日制基地和小班课有望提振毛利率 [7] - 职业教育：收购与托管近10所中等职业学校，构建“职普融通 + 产教融合”体系，联合共建产教融合基地，加速布局职业教育赛道 [7] - 新兴业务：文化阅读业务开设13所文化空间，打造复合文化平台；医教融合领域旗下“千翼健康”运营康复医院，切入细分市场 [7] 盈利预测 |单位/百万元|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|2212.64|2785.80|3430.50|4120.62|4864.09| |增长率(%)|23.09%|25.90%|23.14%|20.12%|18.04%| |归属母公司股东净利润|153.78|179.69|244.29|314.95|376.46| |增长率(%)|1312.29%|16.84%|35.96%|28.93%|19.53%| |每股收益EPS(元)|1.26|1.47|2.00|2.58|3.09| |PE|42.70|36.54|26.88|20.85|17.44| [8] 公司主要业务拆分 |单位:百万元|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|2212.64|2785.80|3430.50|4120.62|4864.09| |yoy|23.09%|25.90%|23.14%|20.12%|18.04%| |毛利率|36.50%|34.56%|35.84%|35.91%|35.94%| |1、教育培训服务费收入| | | | | | |收入|2146.92|2697.39|3317.79|3981.35|4697.99| |yoy|24.12%|25.64%|23.00%|20.00%|18.00%| |毛利率|36.36%|33.79%|35.00%|35.00%|35.00%| |2、房屋租赁| | | | | | |收入|6.57|0.55|0.49|0.44|0.40| |yoy|2.81%|-91.67%|-10.00%|-10.00%|-10.00%| |毛利率|70.64%|70.64%|70.00%|70.00%|70.00%| |3、设备租赁| | | | | | |收入|5.00|4.00|3.20|2.56|2.18| |yoy|-15.66%|-20.00%|-20.00%|-20.00%|-15.00%| |毛利率|-49.19%|-82.15%|-80.00%|-80.00%|-80.00%| |4、其他业务| | | | | | |收入|54.14|83.86|109.02|136.27|163.53| |yoy|-2.62%|54.90%|30.00%|25.00%|20.00%| |毛利率|46.02%|64.39%|64.50%|64.50%|64.50%| [8] 财务报表与财务指标 - 资产负债表、利润表、现金流等多方面呈现不同会计年度数据及变化情况，如2024 - 2027E货币资金从997.28百万元增长至3310.27百万元等 [9] - 主要财务比率方面，成长能力、盈利能力、估值指标等在不同会计年度有相应变化，如营收增长率2024 - 2027E分别为25.90%、23.14%、20.12%、18.04%等 [9]

数字乡村建设 - 武汉联通在江夏区累计建设4G/5G基站1900余站，村村通千兆光网工程覆盖200余个自然村，新增覆盖户数25万余户，覆盖率超95% [1] - 通过数字技术与乡村智慧治理体系结合，缩小"数字鸿沟"，形成乡村发展内生动力，为乡村振兴筑牢数字底座 [1] 数字党建 - 针对农村党员分散问题，构建闭合式网络平台，实现"征集-接单-服务-评价-反馈"全流程管理，解决传统"双报到"参与不便捷等问题 [2] - 搭建"订单式服务平台"，线上线下多渠道搜集民情民意，实现需求和资源双向认领，达到精准服务效果 [2] 智慧养老 - 通过视频监控、物联网和穿戴式设备形成综合信息反馈系统，覆盖高峰村53户独居老人，部署一键报警、燃气报警器等设备 [3] - 平台通过短信和预警弹窗通知村级管理人员，形成"预警-应答-处置"闭环养老看护模式，已解决群众问题400余件 [3] 智慧旅游 - 建设综合管控平台，通过5G专网回传118处视频监控、水质检测等数据，利用AI实现人流、车流、气象等预警 [4] - 预警信息推送至景区负责人及相关部门，提升管理效率，间接带动旅游消费收入2000余万元 [4] 智慧农业 - 在雷岭村打造数字化田园综合体，应用无人化虫情监测、水肥一体化等设备，实现大棚种植关键指标动态监控 [5] - 实时监控空气温湿度、土壤状况等，农民可智能化调控大棚环境，推动"靠天种田"向"科技种田"转变 [5]