（文章来源：每日经济新闻） 华菱线缆（SZ 001208，收盘价：12.72元）8月21日晚间发布半年度业绩报告称，2025年上半年营业收 入约21.9亿元，同比增加12.35%；归属于上市公司股东的净利润约6364万元，同比增加4.74%；基本每 股收益0.12元，同比增加9.09%。 ...

江苏省经济概况 - 2024年地区生产总值达13.7万亿元，增量全国第一 [1] - 2024年上半年地区生产总值6.7万亿元，同比增长5.7%，高于全国0.4个百分点 [1] - 规模以上工业增加值同比增长7.4%，制造业增长7.9% [1] - 区域创新能力位居全国第二 [1] 科技创新与产业创新 - 紫金山实验室在6G、确定性网络、内生安全等领域取得重大创新成果 [1] - 江苏省拥有44家全国重点实验室，推动产业创新能级跃升 [1] - 制定《推动科技创新和产业创新融合发展的意见》和《先进制造业集群培育壮大专项行动方案》 [1] - 国家级先进制造业集群14个，总数全国第一，占全国近1/5 [6] 机器人产业发展 - 苏州机器人制造企业2024年产值突破10亿元，近三年复合增速超100% [2] - 上半年20%产品出口海外，订单量同比增长近30% [2] - 苏州聚集600余家机器人产业链相关企业 [2] - 江苏省机器人产业链营业收入约900亿元，同比增长11% [3] - 工业机器人产量全国第二，拥有1000余家相关企业 [3] - 目标2025年重点制造业领域机器人密度达500台/万人以上 [2] 造船产业转型 - 南通造船企业建成30多条自动化生产线，应用60台工业机器人 [4] - 2024年计划出口船舶14艘，预计出口额11.29亿美元，同比增长17% [5] - 局部工序生产效率提升300%-400%，产值和利润年均增长10% [5] - 2024年江苏船舶出口1042.2亿元，同比增长59%，全国第一 [6] - 上半年造船完工量、新接订单量、手持订单量占全国45.9%、25.5%、41.7% [6] 传统制造业升级 - 无锡线缆企业数字化改造后设备效能提升30%，能耗降低30%，年节约成本数千万元 [6] - 无锡服装企业数智改造后1小时完成精品定制西装生产 [6] - 江苏省累计培育省先进级智能工厂1808家，省智能制造车间3838个 [6] - 国家卓越级智能工厂、国家级5G工厂数量全国前列 [6]

雅江水电站项目概况 - 雅鲁藏布江下游水电工程总投资约1.2万亿元，7月19日正式开工，引发资本市场高度关注 [1] - A股雅江水电站概念板块连续两日涨幅达21.9%，7月23日仍保持领涨态势 [1] - Wind热门概念指数显示，雅江水电站/水利水电建设板块单日涨幅5.46%，位列榜首 [2] 受益上市公司业务动态 设备供应商 - 浙富控股：拥有20亿元抽蓄订单，子公司浙富水电具备高海拔水电站设备研发经验，曾服务西藏3000米以上项目 [3] - 远东股份：已参与青藏交直流联网等西藏电力项目，正针对雅江项目开展产品技术匹配优化 [3] - 华菱线缆：水电项目线缆供应商，内部线缆需求量堪比特高压，已进入中国电建/能建供应链 [10] - 博盈特焊：防腐防磨堆焊技术可应用于水电站叶轮等易损部件 [10] 检测与工程服务 - 西高院：具备特高压设备及大型水电机组检测能力，曾服务三峡/白鹤滩项目 [4] - 中钢天源：子公司中钢国检已承接雅江项目施工原材料检测业务 [5] - 联检科技：拥有水利检测最高等级资质，可提供水利设施安全监测等服务 [6] - 华测检测：已在林芝建设雅江项目水质监测站，提供施工期环境监测服务 [7] 工程建设与材料 - 中国电建：确认为雅江项目参研参试参建单位 [7] - 徐工机械：多款装备已服务雅江水电项目及川藏线 [5] - 友发集团：筹备焊接管材类产品竞标，跟踪水利协会设计院指导 [7] - 酒钢宏兴：已开展雅江项目相关业务 [8] 配套技术与解决方案 - 恒华科技：提供BIM设计/数字基建服务，曾参与±800kV特高压工程 [9] - 理工能科：电力在线监测产品曾用于溪洛渡/白鹤滩等水电站 [4] - 中元股份：电力故障录波装置应用于国内31条特高压线路及前9大水电站 [5] - 晨化股份：聚醚胺/阻燃剂等产品可能间接应用于项目建设 [7] 行业协同效应 - 项目将配套特高压外送工程，带动水风光互补清洁能源基地建设 [4] - 西藏振兴概念板块同步上涨2.39%，大基建央企板块涨1.95% [2] - 多家公司提及项目对电网设备/新能源并网检测需求的拉动作用 [4][9]

业绩预告 - 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为450万元至640万元，上年同期为亏损258.99万元，实现扭亏为盈 [2] - 公司预计2025年上半年扣除非经常性损益后的净利润为350万元至500万元，上年同期为亏损5103.26万元 [2] - 公司预计2025年上半年基本每股收益为0.0050元/股至0.0071元/股，上年同期为亏损0.0029元/股 [4] 业绩变动原因 - 净利润扭亏为盈主要得益于主业线缆板块营业收入及毛利率的增长 [6] - 公司充分利用全球AI人工智能基础设施建设市场机遇，扩大了线缆板块收入规模 [6] - 通过加强成本管控和生产工艺改进，有效降低了运营成本，提升了整体盈利能力 [6] 业务板块 - 公司已形成以光通信产业为基础，结合自有物业优势，发展形成了线缆、智慧服务、融合和物业租赁四大业务板块 [6] 历史业绩 - 公司2024年营业收入为44.09亿元，同比下降10.69% [6] - 公司2024年归母净利润为亏损4.03亿元，同比下降47.74% [6] - 2025年一季度公司实现营业收入7.9亿元，同比下降26.16% [6] - 2025年一季度公司归母净利润亏损1505.64万元 [6] 公司治理 - 公司此前因子公司财务造假问题备受关注 [6] - 经过一年多整改，公司股票于2025年7月9日复牌并撤销其他风险警示，证券简称由"ST特信"变更为"特发信息" [6] - 公司股票交易日涨跌幅限制由5%变为10% [6]

业绩预告 - 预计归属于上市公司股东的净利润为450万元至640万元 上年同期亏损258.99万元 实现扭亏为盈 [1] - 扣除非经常性损益后的净利润为350万元至500万元 上年同期亏损5,103.26万元 [1] - 基本每股收益为0.0050元/股至0.0071元/股 上年同期亏损0.0029元/股 [1] 业绩变动原因 - 线缆板块营业收入及毛利率增长 得益于全球AI人工智能基础设施建设市场机遇 [1] - 通过加强成本管控和生产工艺改进 有效降低运营成本 提升整体盈利能力 [1] 其他说明 - 业绩预告为财务部门初步测算结果 具体数据以2025年半年度报告为准 [2] - 信息披露指定媒体为《证券时报》《证券日报》《上海证券报》和巨潮资讯网 [2]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：通信行业、IDC 行业、IT 行业、AI 终端应用领域、军工 AI 领域 - **公司**：中国移动、中国电信、中国联通、旭创、新易盛、天孚科技、世嘉科技、烽火通信、华丰股份、英维克、润泽科技、光环新网、奥飞数据、海格通信、华测导航、华丰科技、沃尔、中芯国际 [18][14][13] 纪要提到的核心观点和论据 1. **投资策略**：2025 年聚焦 AI 和算力纵深推进及应用加速落地，国内外算力相关环节如铜连接、液冷、IDC 及国产服务器等将持续受益，全球 AI 和算力行业向上发展 [2] 2. **出海战略**：国内通信市场竞争激烈，企业盈利能力弱甚至亏损，海外市场盈利能力强、毛利率高，中国企业技术水平高且有工程师红利，出海是必然选择 [4] 3. **2025 年通信市场行情**：经历两波行情，涨幅大的公司多与算力相关，国产专利处于底部位置，安全边际较高 [1][5] 4. **运营商**：在 AI 方面投入大，如中国移动有 32 亿元推理算力招标，用 AI 客服降低成本，未来盈利能力稳健增长，分红率逐步提升，对保险资金吸引力大 [6][7] 5. **光模块市场**：表现亮眼，旭创、新易盛涨幅显著，源于业绩及海外云厂商需求超预期，2025 年第一季度云厂商 KPI 同比增长 62%，全年预计增长 40%左右，推理需求提升使光模块在推理算力芯片中占比有望提升十倍，预计未来保持高增长 [1][8][9][10] 6. **铜连接器和线缆市场**：2025 年批量放量，明年增速有望翻倍，华丰科技和沃尔分别进入华为超级计算链条和英伟达供应链，国内外需求旺盛 [1][11] 7. **液冷技术**：在满足算力需求中作用重要，国内能耗指标严格使其成为刚需，华为等国产链条率先采用，进入英伟达供应链后净利率有望翻倍，应积极拥抱海外市场 [3][12] 8. **国内服务器及相关产业**：年初有行情，二季度调整，国产算力供给是瓶颈，未来国内将迎来类似 ChatGPT 时刻，H20 被限等情况将加速国内自研可控进程，为国产卡带来机会 [13] 9. **烽火通信**：华为供应链中进步快，跻身第三，获超 30 亿元订单，下半年招标多，全年业绩预计高增长，涉及可转债事项，下修难度大 [14] 10. **IDC 行业**：二季度跌幅大，因 H20 被禁影响，低价招标停止，价格趋稳，预计量价齐升，下半年是招标重要时期 [3][16] 11. **IT 和 AI 终端应用领域**：IT 领域价格趋稳，未来有望量价齐升，AI 终端应用中模组公司将受益，军工 AI 领域表现出色 [17] 其他重要但可能被忽略的内容 - 强叔转股价需达到 29 至 30 元左右，当前市场与目标有较大空间，公司会努力实现，也依赖整体市场行情推动 [15] - 华测导航自 2019 年以来表现超预期，海外业务占比增加，预计 2026 年利润突破 10 亿元，适合长期配置 [18][20]

公司摘帽及股票变更 - ST特信成功摘帽，证券简称由"ST特信"变更为"特发信息"，股票代码仍为"000070" [2] - 公司股票于7月8日停牌一天，7月9日复牌并撤销其他风险警示，涨跌幅限制由5%变为10% [2] 子公司财务造假事件 - 因子公司深圳特发东智科技在2015年至2019年间通过虚构业务、跨期调节成本等手段虚增收入及利润，导致公司2015-2019年年度报告存在虚假记载 [4] - 2015-2018年利润总额分别虚增1039.33万元、9173.46万元、5624.61万元、1162.92万元，2019年虚减2108.06万元 [4] - 2024年5月10日收到深圳证监局《行政处罚及市场禁入事先告知书》，5月14日起股票被实施其他风险警示，股价连续9个交易日跌停 [4] 整改及摘帽条件满足 - 公司已对2015-2019年度财务报表进行会计差错更正，会计师事务所出具专项审核报告 [4] - 已就行政处罚事项追溯重述财报，并计提1007万元投资者索赔预计负债，符合撤销其他风险警示条件 [5] 股价表现 - 去年5月"戴帽"后股价一度低于4元/股，连续9个交易日跌停 [6] - 截至今年7月7日股价收于8.03元/股，较一年前反弹超90% [7] 业绩表现 - 2024年营业收入44.09亿元，同比下降10.69%，归母净利润-4.03亿元 [9] - 2025年一季度营业收入7.9亿元，同比下降26.16%，归母净利润-1505.64万元 [9] - 公司总资产64.61亿元，净资产20.58亿元，年销售收入44.09亿元 [9] 业务板块 - 公司以光通信产业为基础，形成线缆、智慧服务、融合和物业租赁四大业务板块 [9]

公司摘帽及更名 - ST特信成功摘帽，证券简称由"ST特信"变更为"特发信息"，股票代码仍为"000070"[2] - 公司股票于7月8日停牌一天，7月9日复牌并撤销其他风险警示，股票交易日涨跌幅限制由5%变为10%[2] 财务造假事件及处罚 - 因子公司深圳特发东智科技有限公司在2015年至2019年间通过虚构业务、跨期调节成本等手段虚增收入，导致2015-2018年度利润总额分别虚增1039.33万元、9173.46万元、5624.61万元、1162.92万元，2019年度利润总额虚减2108.06万元[6] - 2024年5月10日收到深圳证监局《行政处罚及市场禁入事先告知书》，5月14日起被实施其他风险警示，证券简称变更为"ST特信"，股价连续9个交易日跌停[6] 整改措施及进展 - 公司已对2015-2019年度财务报表进行会计差错更正，会计师事务所出具了专项审核报告[7] - 已就行政处罚决定所涉事项对相应年度财务会计报告进行追溯重述，并针对投资者索赔计提1007万元预计负债[7] - 自行政处罚决定书作出之日起已满12个月，符合撤销其他风险警示的条件[7] 股价表现 - 去年5月"戴帽"后股价曾连续9个交易日跌停，一度低于4元/股[9] - 截至今年7月7日股价收于8.03元/股，较一年前反弹超90%[9] 财务状况 - 2024年营业收入44.09亿元，同比下降10.69%，归母净利润-4.03亿元[10] - 2025年一季度营业收入7.9亿元，同比下降26.16%，归母净利润-1505.64万元[10] - 截至2024年底总资产64.61亿元，净资产20.58亿元[10] 业务构成 - 以光通信产业为基础，发展形成线缆、智慧服务、融合和物业租赁四大业务板块[10]

财务造假事件 - 子公司特发东智通过跨期调节成本、虚构业务等手段虚增利润，五年间累计虚增利润总额1.49亿元，导致2015-2019年年报存在虚假记载 [3] - 2024年5月10日公司收到《行政处罚及市场禁入事先告知书》，深交所对公司股票实施其他风险警示，"特发信息"变为"ST特信" [3] - 深圳证监局对公司给予警告并处以800万元罚款，对时任高管罚款100万元至400万元不等 [3] 业绩表现 - 2024年公司实现营收44.09亿元，同比下降10.69%，归母净利润亏损4.03亿元，同比下降47.74% [4] - 利润下降主要因并购子公司及智慧城市创展基地项目市场拓展不及预期，计提商誉及相关资产减值准备 [4] - 线缆板块实现收入29.31亿元，同比增长6.25%，融合板块收入3.80亿元，同比增长19.61% [4] 业务发展 - 2025年中标中国移动、中国联通、国家电网、南方电网等多个集采项目，为未来1-2年营收增长打下基础 [4] - 行业竞争日益激烈，公司需要加快转型，优化业务结构，提升盈利能力 [6] 风险警示撤销 - 公司已完成行政处罚决定所涉事项整改，将于7月7日向深交所申请撤销股票交易其他风险警示 [2] - 撤销风险警示后将为公司发展带来新契机，但仍需提升盈利能力和市场形象 [6]

电力湘军发展历程 - 湘乡拥有60多家具有送变电工程总承包资质的企业 湘乡籍电力从业人员达12万人 被称为"电力湘军" [1] - 电力装备产业技术含量高 电力项目施工对劳动技能要求高 创业阶段由农民工"游击队"开始 [1] - 近年来电力施工项目管理精细化 对专业资质和安全生产要求提高 "游击队"面临转型挑战 [1] 职业技能培训体系 - 湘乡市汇能职业技能培训学校2022年4月取得办学许可 截至2024年底培训近5000人次 [2] - 学校设立理论教室 实训操作室 模拟考试机房等完善设施 [2] - 政府加强公共实训基地建设 提供技能培训 职称评审和人才招聘等服务保障 [2] - 开展订单式培养 设"冠名"订单班 实施现代学徒制和"1+X"证书试点 定向培养人才 [3] 人才结构升级 - 10多万湘乡电力大军中专业技术人员达2万多名 含高级职称1000余人 中级职称3000余人 [3] - 典型案例显示员工通过培训获得电气高级工程师职称后薪资显著提升 [2] - 行业从"游击队"转变为"正规军" 形成完整人才培养体系 [3] 产业链建设 - 湖南电力装备配套产业园2017年启动 形成电力建设安装 新能源业务 设备制造等完整产业链 [3] - 产业园获评湖南省"重点先进制造业省级配套产业园区" [3] - 人社部门派驻法律顾问 提供工伤待遇 工程结算等专业服务 [3] 品牌国际化发展 - "电力湘军"获评湖南省级劳务品牌和全国首批特色劳务品牌 [3] - 参与20多个国家电力项目施工 合同金额累计超20亿元人民币 [3] - 数千人通过国际项目实现海外就业 [3]