投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 核心观点 - 公司通过完善产品矩阵与优化定价体系，持续巩固市场地位，稳步扩大市场覆盖与客户规模，为长期发展奠定基础 [5] - 音频芯片全球市场份额超13%，出货量位居全球第一；触觉反馈芯片国内市场份额超20%，年出货量稳居国内第一 [6] - 公司持续加大在工业及车载相关领域的技术研发和产品布局，产品在汽车及工业领域的市场应用进一步深化和扩大 [6] 财务表现与预测 - **1Q26业绩**：单季度营业收入6.46亿元，同比增长1.02%，环比下降4.52%；单季度归母净利润0.51亿元，同比下降20.32%，环比增长23.67%；单季度扣非归母净利润0.18亿元，同比下降61.09%，环比下降34.94% [3] - **1Q26毛利率**：为32.15%，同比下降2.91个百分点，环比下降2.31个百分点；对应毛利额2.08亿元，同比减少1656万元，环比减少2553万元 [5] - **1Q26费用**：新增可转换公司债券计提利息费用662万元，同时受美元汇率波动影响产生汇兑损失1246万元，导致财务费用同比增加 [5] - **盈利预测**：预计2026-2028年归母净利润分别为3.5亿元、4.8亿元、6.2亿元，对应EPS分别为1.49元、2.07元、2.68元/股 [7] - **收入预测**：预计2026-2028年营业收入分别为32.13亿元、36.86亿元、42.81亿元，同比增长12.6%、14.7%、16.1% [9] - **利润率预测**：预计2026-2028年毛利率分别为35.7%、36.2%、36.3%；ROE分别为7.5%、9.5%、10.9% [9] - **估值**：基于2026年4月27日股价，对应2026-2028年PE分别为48.2倍、34.6倍、26.8倍 [7] 市场地位与产品 - **音频产品**：在音质、能效及可靠性方面形成行业领先优势，在全球头部客户供应链中的份额稳步提升 [6] - **触觉反馈芯片**：持续深耕线性马达驱动技术 [6] 公司基本信息 - **股票信息**：艾为电子（688798），报告日期2026年4月28日，收盘价71.69元 [1] - **市值数据**：总市值167亿元，流通市值97亿元；总股本2.33亿股，流通股本1.36亿股，流通股比例58.23% [1] - **股价区间**：近12个月最高价103.00元，最低价61.06元 [1]