公司基本情况 - 公司成立于1994年12月26日，于2014年9月10日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的医疗检验仪器及试剂制造商，拥有自主研发的核心技术和丰富的产品线 [1] - 公司主营业务为医疗检验仪器及配套试纸试剂的研发、生产与销售 [1] - 公司所属申万行业为医药生物 - 医疗器械 - 体外诊断，所属概念板块包括医疗器械、体外诊断等 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入为4.69亿元，在行业39家公司中排名第19位，低于行业平均数7.08亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为-8725.37万元，行业排名32/39，远低于行业平均数1.1亿元 [2] - 分产品看，2025年上半年试剂收入2.00亿元，同比下降22.75%，仪器收入1.48亿元，同比下降75.97% [5] - 分区域看，2025年上半年国内市场收入1.24亿元，同比下降82.12%，国外市场收入2.24亿元，同比增长24.02% [5] 财务指标分析 - 2025年三季度公司毛利率为33.41%，去年同期为43.41%，低于行业平均的56.20% [3] - 2025年一季度公司毛利率为42.78%，同比提升6.38个百分点 [6] - 2025年三季度公司资产负债率为31.92%，高于行业平均的18.29% [3] 股东结构与市场动态 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为1.68万，较上期减少6.48% [5] - 户均持有流通A股数量为1.62万，较上期增加6.92% [5] - 大成景恒混合A（090019）为新进第九大流通股东，持股127.00万股 [5] 业务发展与市场策略 - 公司海外布局二十五年，强化本地化管理，2025年上半年多款高速机型完成部分国家注册 [5] - 2025年一季度国内市场实现高速仪器装机超400台，销售结构优化 [6] - 海外业务调整销售策略，聚焦东南亚及一带一路重点国家市场 [6] 机构观点与业绩预测 - 天风证券将公司2025-2026年收入预测下调至6.79/7.20亿元，2027年收入预测为8.01亿元 [5] - 天风证券将公司2025-2026年归母净利润预测值下调至-0.28/0.53亿元，2027年预测为0.76亿元 [5] - 华创证券维持盈利预测不变，预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.0、2.6、3.3亿元 [6] - 华创证券预测公司2025-2027年归母净利润同比增速分别为+41.7%、+27.4%、+28.5% [6] - 华创证券给予公司整体估值48亿元，对应目标价约18元 [6]