报告行业投资评级 - 豆粕基本面评级为中性 [8] - 豆粕基差评级为偏空 [8] - 豆粕库存评级为偏多 [8] - 豆粕盘面评级为偏多 [8] - 豆粕主力持仓评级为偏空 [8] - 大豆基本面评级为中性 [10] - 大豆基差评级为偏空 [10] - 大豆库存评级为偏空 [10] - 大豆盘面评级为中性 [10] - 大豆主力持仓评级为偏多 [10] 报告核心观点 - 美豆短期偏强震荡 等待美豆收割天气和中美贸易关系进一步指引 国内豆粕短期供需两旺跟随美豆进入震荡偏强格局 中期维持区间震荡格局 豆粕M2701在3400至3460区间震荡 [8] - 国内大豆探底回升 国产大豆进入收割阶段和需求短期良好交互影响 进口大豆到港量仍偏高 中美贸易后续谈判仍有不确定性 短期冲高回落后进入高位震荡格局 豆一A2611在4940至5040区间震荡 [10] - 市场聚焦地缘冲突和美国大豆收割天气影响以及中美贸易初步协议后续谈判 豆粕整体或维持震荡偏强 [13] - 市场聚焦美国大豆产区天气影响以及中美贸易谈判后续 国产大豆收储和对进口大豆性价比优势支撑盘面底部 进口大豆到港受中东冲突影响仍存 国产新季大豆减产预期和现货价格稳定交互影响 [14] 各目录模块内容总结 每日提示 - 豆粕期货主力冲高回落 现货相对稳定 现货贴水高位缩窄 [22] - 豆菜粕现货价差小幅波动 2701合约豆菜粕价差维持高位 [24] - 截至上周 美豆结荚率维持良好 [29] - 截至上周 美豆落叶率同比小幅增高 [31] - 截至上周 美豆优良率低位持平 [32] - 截至上周 美豆主产州生长状况差数据低位持平 [34] - 美豆周度出口检验环比回落 同比回落 [38] - 进口大豆到港量短期维持高位 同比增多 [40] - 油厂大豆入榨量维持偏高位 7月豆粕产量同比微增 [43] - 油厂未执行合同高位回落 长假前备货需求减少 [45] - 国内中下游采购低位回升 提货量回归高位 [47] - 油厂大豆库存维持高位 豆粕库存小幅回落 [49] - 进口大豆成本跟随美豆震荡 [51] - 生猪存栏6月小幅增加 同比持平 母猪存栏量持续减少 [52] - 国内大猪比例回落 生猪二次育肥成本小幅波动 [54] - 生猪价格小幅波动 结构中大猪和育肥猪增多 [56] - 国内生猪养殖利润亏损小幅波动 [58] - 猪粮比和料肉比回落至低位 [60] 近期要闻 - 中国年中伊始陆续采购美国大豆 中美贸易谈判继续进行 加上美国大豆天气仍有变数和地缘冲突影响 美盘短期偏强震荡 未来等待美国大豆收割情况以及进口大豆到港和中美贸易谈判后续进一步指引 [12] - 国内进口大豆到港量三季度高位回落 油厂大豆库存9月维持偏高位 美国大豆收割天气短期相对正常 美豆震荡回落带动下豆粕跟随调整但继续回落空间也或有限 [12] - 国内生猪养殖利润仍小幅亏损 二次育肥临近尾声 豆粕需求尚处旺季支撑豆粕期现价格 美豆带动和豆粕需求尚好交叉影响 [12] - 国内油厂豆粕库存维持偏高位 巴西进口大豆受中东地缘冲突再起影响到港量未来受限 豆粕整体或维持震荡偏强 等待中东局势进一步明朗和美国大豆产量明确以及中美贸易谈判后续进一步指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素包括中美贸易谈判达成初步协议短期利多美豆 国内油厂豆粕库存尚无压力 美国大豆收割天气仍有变数 [13] - 豆粕利空因素包括国内进口大豆库存维持偏高位 美国大豆短期维持丰产预期 [13] - 大豆利多因素包括中美贸易谈判仍有变数 中国增加美国大豆采购尚有变数 国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期 [14] - 大豆利空因素包括国内进口大豆库存维持偏高位 新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [14] 基本面数据 - 9月11日至9月21日豆粕成交均价区间为3352元至3439元 成交量区间为7.15万吨至34.28万吨 菜粕仅9月17日有1.2万吨成交 成交均价2570元 其余日期成交量为0 豆菜粕成交均价价差区间为869元至906元 [15] - 9月14日至9月21日 豆一2611期货价格区间为4911元至5050元 豆二2611期货价格区间为4070元至4183元 豆粕近月2611合约价格区间为3333元至3456元 豆粕主力2701合约价格区间为3361元至3479元 佳木斯豆一现货价格稳定在4740元 巴西豆二完税现货价格区间为4431元至4487元 江苏豆粕现货价格区间为3270元至3370元 [17] - 全球大豆供需平衡表2016年至2025年数据 收获面积区间为120589千公顷至146809千公顷 期初库存区间为79572千吨至123583千吨 产量区间为341453千吨至425867千吨 总供给区间为575665千吨至735664千吨 总消费区间为479962千吨至611673千吨 期末库存区间为93524千吨至123991千吨 库存消费比区间为17.97%至23.05% [27] - 国内大豆供需平衡表2016年至2025年数据 收获面积区间为7598.53千公顷至10443千公顷 期初库存区间为15722千吨至39781.7千吨 产量区间为13595千吨至21000千吨 进口量区间为83698千吨至110000千吨 总供给区间为118674千吨至168352千吨 总消费区间为97763.6千吨至129750千吨 期末库存区间为19058.2千吨至39781.7千吨 库存消费比区间为18.41%至33.01% [28] - USDA近半年月度供需报告数据 2026年2月至9月 美豆种植面积从8120万英亩上调至8690万英亩 单产从53蒲式耳/英亩微调至52.8蒲式耳/英亩 产量从42.62亿蒲式耳上调至45.35亿蒲式耳 期末库存从3.5亿蒲式耳调整至3.1亿蒲式耳 新豆出口从15.75亿蒲式耳上调至16.85亿蒲式耳 压榨量从25.7亿蒲式耳上调至27.8亿蒲式耳 2026年2月巴西大豆产量为1.8亿吨 阿根廷大豆产量为0.485亿吨 [37] - 2021年至2026年各月全国进口大豆到港量数据 全年累计到港量2021年为9590千吨 2022年为9190千吨 2023年为9889千吨 2024年为9837千吨 2025年为10444千吨 2026年为9738千吨 [42] 持仓数据 - 9月10日至9月21日豆一仓单区间为67296张至74629张 9月21日较上日减少250张 豆二仓单区间为700张至800张 9月21日较上日减少100张 豆粕仓单区间为44439张至47439张 9月18日较上日增加3000张 [19] - 油厂豆粕库存110.99万吨 上周为113.61万吨 环比减少2.31% 去年同期116.44万吨 同比减少4.68% [8] - 油厂大豆库存832.19万吨 上周为802.1万吨 周环比增加3.75% 去年同期733.2万吨 同比增加13.5% [10]

行业投资评级 - 鸡蛋行业趋势强度为0 对应中性评级[2] 核心观点 - 鸡蛋现货转弱 节后预期修复[1] 基本面跟踪 - 鸡蛋期货鸡蛋2610合约收盘价3907元/500千克 日涨跌0.72% 成交变动-11453手 持仓变动-4373手[1] - 鸡蛋期货鸡蛋2701合约收盘价3500元/500千克 日涨跌0.23% 成交变动-10704手 持仓变动1887手[1] - 鸡蛋10-11价差最新日为51 前一日为47[1] - 鸡蛋11-1价差最新日为356 前一日为345[1] - 辽宁鸡蛋现货价格最新日为5.00元/斤 前一日为5.10元/斤[1] - 河北鸡蛋现货价格最新日为4.78元/斤 前一日为4.80元/斤[1] - 山西鸡蛋现货价格最新日为5.10元/斤 前一日为5.20元/斤[1] - 湖北鸡蛋现货价格最新日为5.42元/斤 前一日为5.42元/斤[1] - 玉米现货价格最新日为2329元/吨 前一日为2330元/吨[1] - 豆粕现货价格最新日为3350元/吨 前一日为3350元/吨[1] - 河南生猪价格最新日为10.88元/公斤 前一日为10.98元/公斤[1]