报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX供增需减，单边跟随PTA高位震荡，关注逢高空PXN；PTA需求正反馈，单边偏强，区间操作为主，11月下供应偏过剩，加工费300以上逢高空；MEG单边价格创新低，供应压力大，月差逢高反套 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 期货方面，昨日PX主力收盘价6640，涨0.33%；PTA主力4596，涨0.22%；MEG主力3970，跌1.19%；PF主力6178，跌0.32%；SC主力467.9，涨2.01% [2] - 现货方面，昨日PX CFR中国820美元/吨，PTA华东4535元/吨，MEG现货4065元/吨，石脑油MOPJ 582.38美元/吨，Dated布伦特66.02美元/桶 [2] - 现货加工费方面，昨日PX - 石脑油价差239.83美元/吨，PTA加工费120.05元/吨，短纤加工费273.44元/吨，瓶片加工费78.76元/吨，MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差 - 4.34美元/吨 [2] 市场动态 - PX尾盘石脑油价格下跌，11月3日价格偏弱维持，12月亚洲现货823成交，1月亚洲现货817成交 [3] - PTA 11月3日现货价格涨至4535元/吨，主流基差01 - 73 [3] - MEG内蒙古30万吨/年、陕西180万吨/年部分单元、西南60万吨/年装置计划检修 [3][5] - 聚酯华东25万吨装置转回生产聚酯瓶片，江浙涤丝11月3日产销整体偏弱，直纺涤短销售平淡 [6] 趋势强度 - PX趋势强度为0，PTA趋势强度为0，MEG趋势强度为 - 1 [6] 观点及建议 - PX国产装置开工率87%创新高，成本端芳烃调油支撑估值，关注逢高空PXN [7] - PTA聚酯负荷开工反弹，刚需尚可，11月上半月累库压力缓解，11月下供应偏过剩，加工费300以上逢高空 [7] - MEG存量装置开工提升，供应压力大，多套煤化工装置计划检修，11月中旬开始供应压力仍大，关注煤制装置成本线 [7][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多种商品期货进行分析 给出市场表现、基本面情况及交易策略建议 涉及基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等多个领域 根据相关目录分别进行总结 基本金属 - 电解铝：昨日主力合约收盘价较前一交易日+0.73% 收于21295元/吨 供应上运行产能小幅增加 需求上周度铝材开工率稳定 预计价格震荡偏强 建议逢低做多[2] - 氧化铝：昨日主力合约收盘价较前一交易日+2.20% 供应上部分检修压产厂复产 运行产能增加 需求上电解铝厂维持高负荷生产 盘面价格反弹 建议逢低买入看涨期权[2] - 工业硅：周三主力01合约收于9170元/吨 较上个交易日上涨2.40% 供给上周开炉数量减少1台 预计10月底西南或减产 需求端多晶硅开工率高支撑需求 库存从累库转去库 但高库存压力仍在 盘面预计在8600 - 9400区间内运行 建议观望[2] - 碳酸锂：LC2601收于82900元/吨（+1.5%） 上周产量新高 预计10月产量环比+3.09% 需求端10月磷酸铁锂、三元材料排产增加 预计10月维持去库 短期交易当下强现实价格震荡偏强 建议高频关注仓单去化情况 谨慎追多[2] 多晶硅 - 周三主力01合约收于54990元/吨 较上一交易日上涨1.17% 周度产量小幅下滑 预计10月产量环比+6% 临近11月西南头部企业计划逐步停产 行业库存、仓单库存本周累库 11合约下游在4.8万具备接单能力形成价格底部支撑 11合约上限预计在5.2万附近 12月及之后合约震荡区间预计为5w - 5.8w 可考虑逢低轻仓试多[3] 黑色产业 - 螺纹钢：主力2601合约收于3138元/吨 找钢口径建材表需环比增加 钢谷口径建材表需环比增、产量环比降 钢材供需矛盾有限 结构性分化明显 估值中性 建议多单持有 RB01参考区间3090 - 3160[4] - 铁矿石：主力2601合约收于807.5元/吨 澳巴发运环比增 港存环比降 铁矿供需维持中性偏强 预计后续铁矿垒库或略慢于历史同期均值 估值中性 建议多单持有 I01参考区间790 - 820[4] - 焦煤：主力2601合约收于1303.5元/吨 钢联口径铁水产量环比小幅下降 钢厂利润恶化 后续高炉产量或稳中有降 第二轮提涨落地 部分焦化厂提出第三轮 供应端各环节库存分化 期货估值偏高 建议观望为主 JM01参考区间1270 - 1320[4] 农产品 - 豆粕：美豆短期偏强 交易贸易乐观预期 供应端美豆小幅减产、南美维持增产预期 需求端美豆结构分化 全球暂维持高库存预期不变 国内单边跟随成本端偏震荡 关注关税政策进展[5] - 玉米：期货价格偏弱运行 华北地区玉米粮质受损 卖粮压力大 新作预期增产且成本下降压制远期价格 现货价格预计偏弱运行 期价预计震荡偏弱[5] - 油脂：短期马盘延续下跌 供应端马来产量不错 需求端马棕出口环比降 近端马棕延续累库 远端季节性减产 油脂偏弱 且品种分化 P结构上偏反套[5] - 白糖：郑糖01合约收5496元/吨 涨幅0.13% 巴西产区降雨利好下榨季甘蔗 国内新季预计增产 后市若北半球增产兑现 国内糖价向下压力较大 建议期货市场逢高空 期权卖看涨[5] - 棉花：隔夜美棉期价继续上涨 国际方面印度服装出口额下降、孟加拉棉花进口增加 国内郑棉期价跳高上涨 新疆地区籽棉收购接近尾声 建议逢低买入做多 以13400 - 13700元/吨区间策略为主[5][6] - 鸡蛋：期货价格涨势延续 现货价格稳定 蛋价跌至低位 下游采购积极性提升 库存下降 但供应充足 蛋价预计低位运行 期价预计区间震荡[6] - 生猪：期货价格窄幅震荡 现货价格部分上涨 供应端生猪出栏量持续增加 屠宰量回升 猪价偏强运行 期价预计震荡修复[6] 能源化工 - LLDPE：昨天主力合约小幅震荡 供给端国产供应力度放缓 预计后期进口量小幅减少 需求端下游处于农地膜旺季 需求环比好转 短期震荡为主 中长期四季度供需格局将趋于宽松 建议逢高布局空单或者月差反套[7] - PVC：V01收4775 涨1% 基本面并无好转 供应增加 需求端下游工厂开工率环比+1.5% 出口大增 但11月印度或将执行反倾销税 社会库存高位 建议空配[7] - PTA：PXCFR中国价格818美元/吨 PTA华东现货价格4535元/吨 PX国产供应维持高位 海外进口供应回升 PTA装置重启产量增加 下游投产支撑PX需求 中期供需格局改善 建议多配为主 PTA中长期供应压力依旧较大 维持逢高沽空加工费不变[7][8] - 橡胶：周三RU2601收于15625元/吨 +1.56% 10月29日泰国合艾胶水、杯胶价格有变动 现货市场价格重心上调 库存下降 宏观偏暖 关注中美元首会谈情况[8] - 玻璃：FG01收1128 涨1.6% 供应端将复产一条产线 库存累积 下游深加工企业订单天数和开工率情况一般 供需弱平衡 建议反套[8] - PP：昨天主力合约小幅震荡 供给端国产供应逐步增加 需求端下游处于旺季 开工率环比回升 短期盘面震荡为主 中长期四季度供需格局将趋于宽松 建议逢高布局空单或者月差反套[8] - MEG：华东现货价格4152元/吨 供应端多套油制装置检修 负荷仍处历史高位 后续仍有多套装置重启及投产 库存处于历史低位水平 中长期累库压力较大 维持逢高沽空观点不变[8] - 苯乙烯：昨天EB主力合约小幅震荡 供给端纯苯、苯乙烯库存情况及供需矛盾仍大 需求端下游企业成品库存高位 短期预计盘面震荡偏弱 中长期市场供需格局将趋于宽松 建议逢高做空或者逢高月差反套[9] - 纯碱：SA01收1260 涨1.1% 纯碱供需平衡 供应端开工率86% 四季度进入高产季节 库存小幅度累积 建议观望[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 山东地区双胶纸价格维持稳定，纸浆现货面临高库存和成本博弈，开工率提升对现货提振有限，期价预计维持震荡偏弱 [4] - 山东地区纸浆价格稳中有增，供需基本面未明显波动，港口去化程度低于预期，采购端心态谨慎，纸浆预计偏弱运行，建议低位震荡对待 [9] - 纸浆和双胶纸空头主力减仓，均为利多 [12] 根据相关目录分别进行总结 双胶纸期货基本面分析 - 基本情况：山东地区双胶纸价格维持稳定，纸浆现货面临高库存和成本之间的激烈博弈，开工率略有提升但对现货提振有限，预计期价仍维持震荡偏弱 [4] 纸浆期货基本面分析 - 基本情况：山东地区纸浆价格稳中有增，目前供需基本面未明显波动，港口去化程度依然低于预期，采购端心态谨慎，预计纸浆仍将偏弱运行，建议低位震荡对待 [9] 主力动向 - 纸浆：空头主力减仓，利多 [12] - 双胶纸：空头主力减仓，利多 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 基于基本面研判，纸浆、棉花等品种趋势空头或震荡偏空，白糖、二债等品种震荡，苹果等品种震荡偏多或趋势多头 [6] - 基于量化指标研判，豆一、PTA等品种偏空，豆粕、沪锌等品种震荡，沥青、郑棉等品种偏多 [9] - 不同板块投资策略不同，如股指期货考虑逢低做多、震荡操作，国债期货震荡思路、关注短债赔率等 各目录总结 宏观资讯 - 中共中央政治局将研究十五五规划，二十届四中全会10月20 - 23日召开 [12] - 国家发改委5000亿新型政策性金融工具补充项目本金 [12] - 美国出口管制新规，中方反对并维护企业权益 [12] - 六部门机械行业稳增长方案，2025 - 2026年营收年均增3.5%、破10万亿 [12] - 家电协会反对不正当竞争 [12] - Deepseek发布模型并开源，API降价超50% [13] - 特朗普与内塔尼亚胡谈加沙和平计划 [13] - 特朗普威胁对境外电影和非美产家具征高关税 [13] - 黄金创新高，美财政部黄金储备价值超万亿，或释放9900亿美元 [13] - 美联储官员对通胀和降息态度不一 [14] - 8月全国发行地方债9801亿，1 - 8月共76838亿 [14] 股指期货 - 策略上考虑逢低做多、震荡操作，A股震荡攀升但量能不足 [16] 国债期货 - 震荡思路，关注短债赔率，资金面均衡，债市或震荡为主，节前可减仓 [17] 黑色 - 政策预期中性，行情或旺季不旺，需求弱，钢厂利润低，短期调整、中期震荡 [18][19] - 钢材现货成交一般，原料期货价格调整 [20] 煤焦 - 短期震荡偏弱，关注成材需求，供应恢复但产能复产受阻，需求支撑短期弱 [21] 铁合金 - 节前资金离场，板块偏弱，双硅中长期逢高偏空，高位空单可过节 [22] 纯碱玻璃 - 纯碱逢高偏空，供应高位，后续或累库；玻璃观望，现货氛围尚可 [23] 有色和新材料 - 铝建议观望，需求弱、库存差；氧化铝可逢高做空，高开工、高供应、库存增 [25] - 沪锌短期窄幅震荡，后续震荡走弱，需求支撑弱、供给增量大 [26] - 碳酸锂宽幅震荡，短期去库支撑价格 [27] - 工业硅区间震荡，可逢低试多远月合约，关注大厂复产进度 [28] - 多晶硅宽幅区间震荡，政策主导，关注政策落地和下游备货 [30] 农产品 - 棉花逢高空，供给压力大、需求弱，关注原油和关税风险 [32] - 白糖中线逢高空，供给压力大，关注巴西制糖比和印度政策 [34] - 鸡蛋近月合约承压，远月不确定大，关注产能去化 [36] - 苹果轻仓逢低做多，新季高开秤预期强 [38] - 玉米单边观望，可卖01虚值看涨期权，新粮上市价格承压 [38] - 红枣暂时观望，新季产量有争议 [40] - 生猪供强需弱，近月逢高偏空 [41] 能源化工 - 原油大概率供大于求，可逢高试空，关注美俄谈判和OPEC+配额 [42] - 燃料油价格跟随油价波动，受地缘和供需影响 [43] - 塑料供需角度偏弱震荡，情绪消退后回归基本面 [45] - 橡胶跌破支撑下行，关注利润修复和天气 [47] - 甲醇偏强震荡，港口库存压力大但累库放缓 [48] - 烧碱期货震荡运行，基本面弱、临近假期多空避险 [49] - 沥青跟随油价，进入季节性旺季，库存降库 [50] - 胶版印刷纸震荡运行，可背靠成本线操作 [52] - 聚酯产业链整体偏弱，成本支撑下降、需求持续性一般 [54] - 液化石油气长期偏空，供给充裕、需求难超预期 [55] - 纸浆下方空间有限，可节后逢低建多单，关注去库和成交 [56] - 原木盘面震荡，关注挺价和下游订单 [57] - 尿素震荡思路，多空假期避险 [58] - 合成橡胶震荡偏弱，节前资金观望 [59]

锰硅市场动态 - 锰硅生产商降价抛售12万吨加蓬矿库存 [1] - 下游买家采购意愿低迷 采取观望态度 [1] 行业供需关系 - 供应端出现明显压力 生产商通过降价加速去库存 [1] - 需求端呈现疲软态势 买方市场特征显著 [1] 注：由于原文信息有限 部分分析维度如价格变动幅度、具体厂商名称等关键数据缺失 以上结论基于现有公开信息提炼

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡反弹收阳线，成交量放大，多空均减仓且多头减少较多，为缩量反弹，行情短期或震荡盘整；技术上价格收于20日均线上方，均线支撑增强，短期指标KDJ上升但在弱势区域运行，趋势指标下降，多空力量胶着；操作建议沪锌ZN2507震荡盘整[2][20] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年3月全球锌板产量108.74万吨、消费量113.35万吨，供应短缺4.6万吨；1 - 3月产量328.31万吨、消费量338.48万吨，供应短缺10.16万吨；3月全球锌矿产量100.78万吨，1 - 3月为296.11万吨[2] - 2025年4月国内精炼锌涉及年产能650万吨，计划值45.48万吨，实际产量45.04万吨，环比增2.18%、同比降0.20%，较计划值降0.97%，产能利用率83.15%，5月计划产量44.41万吨[15] 基差情况 - 6月6日现货22740，基差 +355[2] 库存情况 - 6月6日LME锌库存较上日减少175吨至136975吨，上期所锌库存仓单较上日增加0吨至2004吨[2] - 2025年5月12日 - 6月5日全国主要市场锌锭社会库存合计从6.68万吨降至5.83万吨，较本周二减少0.09万吨，较上周四减少0.17万吨[5] 期货行情 - 6月6日锌期货不同交割月份有不同的开盘、最高、最低、收盘、结算参考价及涨跌情况，如2507合约开盘22380，收盘22340，结算参考价22345，较上日跌40[3] 现货市场行情 - 6月6日国内主要现货市场中，锌精矿价格17530元/吨，较上日跌190元/吨；锌锭22740元/吨，跌240元/吨；镀锌板3936元/吨，涨6元/吨；镀锌管4303元/吨，涨2元/吨等[4] 锌仓单报告 - 6月6日各地区仓库锌期货仓单多数无增减，总计2004吨，较上日无变化[6] 锌精矿价格及加工费 - 6月6日全国主要城市锌精矿品位50%的价格多为17530元/吨，凉山州为17630元/吨，且多数地区价格有下跌[9] - 6月6日不同地区锌精矿加工费不同，如标计地区50%品位均价3600元/金属吨，进口48%品位均价40美元/千吨[17] 期货公司成交及持仓排名 - 6月6日zn2507合约中，中信期货成交量47439，较上日增8553；持买单量11132，较上日减1065；持卖单量12928，较上日增660等[18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡下跌，成交量萎缩，持仓上多头减仓、空头增仓，行情短期或将震荡走弱；技术上价格收于20日均线之下，均线支撑转弱，短期指标KDJ下降、在弱势区域运行，趋势指标上升，多头力量上升、空头力量下降且逐渐占优势；操作建议沪锌ZN2507震荡走弱 [21] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年3月全球锌板产量108.74万吨、消费量113.35万吨，供应短缺4.6万吨；1 - 3月产量328.31万吨、消费量338.48万吨，供应短缺10.16万吨；3月全球锌矿产量100.78万吨，1 - 3月为296.11万吨 [2] - 2025年4月国内精炼锌涉及年产能650万吨，计划值45.48万吨，实际产量45.04万吨，环比增2.18%、同比降0.20%，较计划值降0.97%，产能利用率83.15%，5月计划产量44.41万吨 [15] 基差情况 现货22910，基差 +700 [2] 库存情况 - 5月28日LME锌库存较上日减少7700吨至143450吨，上期所锌库存仓单较上日增加0吨至1774吨 [2] - 全国主要市场锌锭社会库存2025年4月30日合计6.32万吨，5月26日合计6.15万吨，较上周四减少0.31万吨、较上周一减少0.72万吨 [5] 盘面情况 昨日沪锌震荡下跌走势，收20日均线之下，20日均线向下 [2] 主力持仓情况 主力净空头，空增 [2] 期货行情 - 5月28日各交割月份锌期货有不同程度涨跌，成交手数总计249396，成交额总计2784213.84，持仓手数总计229140，较上一交易日增加4544 [3] 现货市场行情 - 5月28日锌精矿价格17670元/吨，涨70元/吨；锌锭上海价格22910元/吨，涨80元/吨；镀锌板中国价格3954元/吨，降7元/吨；镀锌管中国价格4337元/吨，降18元/吨；锌合金宁波价格23380元/吨，涨100元/吨；锌粉长沙价格27770元/吨，涨80元/吨；氧化锌泰州价格21050元/吨，持平；次氧化锌林州价格7831元/吨，持平 [4] - 5月28日全国市场锌锭冶炼厂0锌锭价格方面，湖南株洲火炬23190元/吨，涨100元/吨；辽宁葫芦岛葫锌24830元/吨，涨100元/吨；广东中金岭南南华22920元/吨，涨100元/吨；云南驰宏锌锗驰宏锌锗22620元/吨，涨100元/吨；河南豫光金铅豫光22960元/吨，涨100元/吨；甘肃白银有色红薯22690元/吨，涨100元/吨 [13] 仓单报告情况 5月28日期货交易所锌仓单总计1774吨，较上日无增减，其中上海地区合计0吨、广东地区合计648吨、江苏地区合计0吨、浙江地区合计0吨、天津地区合计1126吨 [6] 加工费行情 5月28日不同地区50%品位锌精矿加工费最低价在3200 - 3500元/金属吨，最高价在3500 - 3700元/金属吨；部分地区20%品位锌精矿加工费最低价3400元/金属吨、最高价3600元/金属吨；进口48%品位锌精矿加工费最低价30美元/千吨、最高价50美元/千吨 [17] 会员成交及持仓排名情况 5月28日上海期货交易所会员锌zn2507合约成交量合计240403，较上交易日减少225028；持买单量合计78709，较上交易日减少410；持卖单量合计79987，较上交易日增加5481 [19]