芝加哥期货交易所农产品期价表现 - 玉米12月合约收于每蒲式耳4.2900美元 较前一交易日上涨5.75美分 涨幅1.36% [1] - 小麦12月合约收于每蒲式耳5.3350美元 较前一交易日上涨8.50美分 涨幅1.62% [1] - 大豆11月合约收于每蒲式耳10.4900美元 较前一交易日上涨6.25美分 涨幅0.60% [1] 价格走势与技术面分析 - 玉米期货收复15日失地 大豆11月合约测试10.50-10.60美元图表阻力价位 [1] - 小麦12月合约下一个阻力价位为5.40美元 早期买盘始于大豆后蔓延至玉米 [1] 供需基本面因素 - 预计10月份美国玉米和大豆单产下降是推动农产品价格上涨的主要原因 [1] - 欧盟2025-2026年度小麦出口进展缓慢 截至9月14日仅出口378万吨 较上年下降34% [1] 全球贸易前景 - 黑海和欧盟小麦出口销售低迷 对世界小麦交易协会预测的本作物年度全球小麦贸易量增加600万吨前景形成挑战 [1]

大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 豆粕早报 2025-09-16 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸豆粕观点和策略 1.基本面：美豆震荡收涨，技术性震荡整理等待中美谈判结果，短期美豆千点关口上方震荡 等待中美关税谈判后续和美国大豆产区收割天气进一步指引。国内豆粕震荡回落，菜粕 回落带动，需求近期良好支撑和技术性震荡整理，八月进口大豆到港维持高位和现货价 格贴水压制盘面上涨高度，短期或回归震荡格局。中性 2.基差：现货2950（华东），基差-92，贴水期货。偏空 3.库存：油厂豆粕库存113.62万吨，上周107.88万吨，环比增加5.32%，去年同期134.88万 吨，同比减少15.76%。偏多 4.盘面：价格在2 ...

芝加哥期货交易所农产品期货表现 - 大豆期货价格下跌0.29%至1043.25美分/蒲式耳 [1] - 玉米期货价格下跌1.45%至423.75美分/蒲式耳 [1] - 小麦期货价格上涨0.38%至525.50美分/蒲式耳 [1]

2025年09月15日 星期一 商品期货早班车 招商期货 黄金市场 招商评论 贵 市场表现：贵金属价格高位震荡。 基本金属 招商评论 铜 市场表现：周五铜价站稳八万元。 基本面：美国 CPI 数据符合预期，初领失业金人数超预期，叠加欧央行降息周期结束，美元持续走弱。供应 端，铜冶炼厂进入检修季节，可预见 9 月和 10 月国内产量下降。公平竞争条例下，废铜票点优惠可能取消。 精废价差 1950 元附近。国内库存微微累库，国内结构偏平。华东华南平水铜现货升水 60 元和平水成交。 交易策略：建议逢低买入。 风险提示：全球需求不及预期。仅供参考。 铝 市场表现：周五电解铝主力合约收盘价较前一交易日+0.98%，收于 21120 元/吨，国内 0-3 月差 45 元/吨，LME 价格 2694 美元/吨。 基本面：供应方面，电解铝厂维持高负荷生产，运行产能小幅增加。需求方面，下游消费持续回暖，周度铝 材开工率持续上升。 交易策略：宏观来看，非衰退型降息预期利好铝价。供需来看，下游开工率持续回暖，国内铝锭开始出现去 库，叠加 LME 铝锭注册仓单量下降，现货升水持续提升，预计价格震荡偏强。后续上涨空间取决于下游是否 ...

金融期货早评 宏观：民生领域政策是打破经济负向循环的关键 【市场资讯】1）中美在西班牙就有关经贸问题举行会谈。人民日报钟声：着眼中美经贸大 局，坚持平等互惠原则。商务部就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查。2） "央行超级周"来了，美联储、加拿大、英国、日本等多家主要央行将公布利率决议。3）美 国政府又面临"关门"，民主党开条件，不满足"9 月底就关门"。4）中国 8 月新增社融 2.57 万亿元，新增贷款 5900 亿元，M2-M1 剪刀差创四年新低。 【核心逻辑】国内方面，从今年的政策导向来看，我国对消费领域的重视程度正与日俱增。 政策转向的背后是由于收入分配层面的失衡，使得国内有效需求难以充分释放，导致资本 回报率呈现递减趋势。当前年内逐步落地的一系列需求端政策并非终点，后续仍将有更多 民生领域的相关政策逐步出台、落地。其次，本周国内部分经济数据显示，经济整体仍在 边际修复过程中，但居民与企业部门的扩张意愿相对不足，短期内经济恢复仍需政府部门 持续发力托底。海外方面，美国物价指数已悉数公布。PPI 大幅回落，CPI 基本符合市场预 期，综合来看美国通胀仍保持韧性，暂未出现大幅反弹的信号。相较 ...

芝加哥期货交易所农产品价格表现 - 玉米12月合约收于每蒲式耳4.2800美元，较前日上涨8.25美分，涨幅1.97% [1] - 小麦12月合约收于每蒲式耳5.2175美元，较前日上涨0.25美分，涨幅0.05% [1] - 大豆11月合约收于每蒲式耳10.4525美元，较前日上涨11.75美分，涨幅1.14% [1] 美国农业部作物报告产量预测 - 玉米产量预测为创纪录的每英亩186.7蒲式耳，较8月预测下降2.1蒲式耳 [2] - 大豆单产预测为每英亩53.5蒲式耳，较8月预测下降0.1蒲式耳 [2] - 大豆产量预测为43.01亿蒲式耳，较8月预测增加9亿蒲式耳 [2] 美国农产品出口量调整 - 玉米出口量上调1亿蒲式耳至29.75亿蒲式耳 [2] - 大豆出口量下调2000万蒲式耳至16.85亿蒲式耳 [2] - 小麦出口额上调2500万蒲式耳至9亿蒲式耳 [3] 期末库存状况 - 美国玉米期末库存预计21.1亿蒲式耳，略低于8月预测的21.17亿蒲式耳 [2] - 美国大豆期末库存预计3亿蒲式耳，高于8月预测的2.9亿蒲式耳 [2] - 美国小麦期末库存预计8.44亿蒲式耳，低于8月预测的8.69亿蒲式耳 [3] 全球库存及产量展望 - 全球玉米期末库存预计2.814亿吨，低于8月预测的2.825亿吨 [2] - 全球大豆期末库存预计1.24亿吨，略低于8月预测的1.249亿吨 [2] - 全球小麦期末库存预计2.64亿吨，高于8月预测的2.601亿吨 [3] 国际小麦生产形势 - 俄罗斯小麦产量预计增加150万吨至8500万吨 [3] - 澳大利亚小麦产量预计增加350万吨 [3] - 欧洲小麦产量预计增加190万吨达到1.4亿吨，为10年来最高水平 [3] 全球小麦供应格局 - 全球出口国小麦总产量预计达到创纪录的4.065亿吨 [3] - 较8月份预测增加900万吨 [3] - 较去年同期增加近2000万吨 [3] 气候条件与市场关注点 - 密西西比河以西地区生长季气候条件近乎理想 [3] - 美国大豆单产维持在53蒲式耳之上 [3] - 玉米单产维持在186蒲式耳之上 [3] - 中国市场能否恢复对美国农产品的需求成为9月下旬关注焦点 [3]

芝加哥期货交易所农产品期货价格变动 - 大豆期货价格上涨1.14%至1045.25美分/蒲式耳 [1] - 玉米期货价格上涨1.97%至428.00美分/蒲式耳 [1] - 小麦期货价格上涨0.05%至521.75美分/蒲式耳 [1]

黄金市场 | 招商评论 | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 贵 | | | | | 市场表现：贵金属价格小幅回调，市场开始部分止盈操作。 | | | | | | | | | | | | 金 | 基本面：美国 8 3.1%，环比 | | 月核心 | CPI | 同比 | | | | | | 0.3%，均持平预期和前值。推动整体物价上行的动力主要来自 | | | | | | 属 | 汽车和服务价格；欧洲央行维持利率不变，下调对 2027 | | | | | | | | | 年的通胀预测，总体通胀率降至 | | | 1.9%，核心通胀率 | | | | | 降至 1.8%，增强了市场对于年底降息的猜测。国内黄金 ETF | | | | | | | | | 资金继续小幅流出，COMEX | | | 黄金库存 | 1210 | 吨， | | | 维持不变；上期所黄金库存 吨，增加 7 | | | ...

芝加哥期货交易所农产品价格表现 - 玉米12月合约收于每蒲式耳4.2美元 较前一交易日上涨2.75美分 涨幅0.66% [1] - 小麦12月合约收于每蒲式耳5.22美元 较前一交易日上涨6.5美分 涨幅1.26% [1] - 大豆11月合约收于每蒲式耳10.34美元 较前一交易日上涨8.25美分 涨幅0.8% [1] - 豆粕价格上涨拉动大豆期价上涨 小麦期价从合约新低反弹 [1] 市场交易状况与投资者行为 - 当天市场成交量低 交易商不愿在报告发布前承担风险 [1] - 投资者赶在美国农业部9月份作物报告发布前平仓交易 [1] - 市场分析机构对价格上涨势头持怀疑态度 建议价格上涨即卖出 [1] 农产品供应与产量数据 - 巴西国家商品供应公司将2025年玉米产量预估上调至1.397亿吨 大豆产量预估上调至1.715亿吨 [1] - 本作物年度美国小麦累计出口销量4.67亿蒲式耳 较上年增加7600万蒲式耳 [2] - 玉米累计出口销量8.9亿蒲式耳 较上年增加3.61亿蒲式耳 [2] - 大豆累计出口销量3.44亿蒲式耳 同比减少1.79亿蒲式耳 [2] 出口销售数据与天气影响 - 截至9月4日当周 美国小麦出口销量1120万蒲式耳 玉米出口销量2130万蒲式耳 大豆出口销量1990万蒲式耳 [1] - 暖气流将向东扩展 美国平原北部和加拿大没有进一步寒冷迹象 [2] - 本月下旬没有热带风暴或飓风预报 美国农作物收获工作将于下周开始 [2]

芝加哥期货交易所农产品期货价格变动 - 大豆期货价格上涨0.85%至1034.00美分/蒲式耳 [1] - 玉米期货价格上涨0.66%至419.75美分/蒲式耳 [1] - 小麦期货价格上涨1.21%至521.25美分/蒲式耳 [1]