核心财务表现 - 2025H1公司实现营收21.85亿元（同比-1.18%），归母净利润7.71亿元（同比-14.62%）[1] - 第二季度营收10.60亿元（同比-10.88%），归母净利润3.34亿元（同比-30.06%）[1] - 整体毛利率68.44%（同比-4.17个百分点），净利率35.29%（同比-5.56个百分点）[3] 区域营收结构 - 国内营收12.29亿元（同比-12.81%），受DRG与集采政策影响明显[2] - 海外营收9.52亿元（同比+19.57%），增长表现稳健[2] - 海外市场新增装机1971台，其中中大型高端仪器占比达77.02%[2] 产品业务构成 - 试剂类业务营收15.21亿元（同比-4.40%）[2] - 仪器类业务营收6.60亿元（同比+7.37%）[2] - 国内新增装机774台，海外高端仪器占比提升有望带动试剂销售[2] 研发与产品进展 - 研发投入2.37亿元（同比+16.07%），研发费用率10.86%（同比+1.61个百分点）[3] - 超高速发光仪器X10于2025年6月获得国内注册证[3] - 国内发光试剂菜单扩展至196项，产品矩阵持续丰富[3] 费用结构变化 - 期间费用率29.17%（同比+2.79个百分点）[3] - 销售费用率16.93%（同比+1.83个百分点），管理费用率2.71%（同比+0.11个百分点）[3] - 财务费用率-1.33%（同比-0.76个百分点）[3] 业绩展望 - 预计2025年营收48.92亿元（同比+7.87%），归母净利润17.79亿元（同比-2.72%）[4] - 2026年营收预计57.75亿元（同比+18.05%），净利润20.79亿元（同比+16.91%）[4] - 2027年营收预计67.40亿元（同比+16.71%），净利润25.36亿元（同比+21.96%）[4]