财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并调整后EBITDA为1.11亿美元，创下自2015年第四季度以来的最高季度业绩 [4] - 第三季度收入为7.43亿美元，同比增长9%，营业收入增长21%至8650万美元 [5] - 第三季度产生自由现金流7700万美元，业务投资支出2420万美元，期末现金头寸为5.06亿美元 [5] - 第三季度回购了价值约1000万美元的普通股 [5] - 2025年全年调整后EBITDA指导范围为3.91亿至4.01亿美元，自由现金流指导范围维持在1.1亿至1.3亿美元 [11][12] - 2026年初步合并EBITDA指导范围为3.9亿至4.4亿美元，预计自由现金流水平与2025年相似 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 海底机器人 - 第三季度SSR收入和营业收入基本持平，EBITDA利润率稳定在36% [5] - ROV单日使用收入从10576美元增至11254美元，抵消了ROV船队利用率65%的影响 [5] - 船队使用率在钻井支持中为63%，在基于船舶的活动中为37%，与去年同期相似 [6] - ROV业务与工具和测量业务合并收入占SSR总收入的百分比分别为77%和23%，与去年一致 [6] - 截至2025年9月30日，公司在131艘合同浮式钻井平台中的78艘上拥有ROV合同，占据合同浮式钻井市场的60% [6] - 第三季度出售了一艘在测量市场利用率不足的船舶，以降低成本并提高效率 [7] 制造产品 - 第三季度制造产品营业收入为2470万美元，营业收入利润率为16%，在收入增长9%的基础上翻倍 [8] - 业绩由脐带制造工厂执行更高利润率的积压订单以及Grayloc和Rotator产品线的定价改进所驱动 [8] - 第三季度订单量为2.08亿美元，截至2025年9月30日的积压订单为5.68亿美元，过去12个月的订单出货比为0.82 [8] 海上项目组 - 第三季度OPG营业收入增长17%至2370万美元，收入增长16%，营业收入利润率稳定在14% [8] - 业绩反映了美国墨西哥湾健康的船舶利用率以及本季度有利的干预和安装项目组合 [8] 完整性管理与数字解决方案 - 第三季度IMDS营业收入和营业收入利润率在收入略有下降的情况下有所改善，主要由于2024年第三季度剥离海洋海事情报部门相关的一次性非现金费用不再发生 [9] 航空航天与国防技术 - 第三季度AdTech营业收入显著增长36%至1660万美元，收入增长27%，营业收入利润率略微提高至13% [9] - 增长主要由国防业务合同获胜带来的活动水平提高所驱动 [9] 未分配费用 - 第三季度未分配费用为4630万美元，符合本季度指导 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括将高质量积压订单转化为制造产品、维持高活动水平和有利的项目组合、推进AdTech大型项目以及维持ROV定价和性能 [4] - 长期增长驱动力包括支持性的长期大宗商品价格、2026年下半年及以后合同浮式钻井数量的可见性提高、ROV单日使用收入的稳定性、优化客户资本支出和运营支出收入组合的能力、全球国防开支的增长以及移动机器人技术市场需求的增加 [14] - 在巴西市场看到重大机遇，客户对技术兴趣浓厚，公司在该市场地位良好 [20][21][22] - AdTech业务资本密集度低，依赖于工程知识和技术产品，能够利用现有基础设施进行扩展，并受益于北约开支增加和国际机遇 [24][25] - 公司计划在2026年继续股票回购，现有回购授权下剩余约580万股 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第四季度前景，预计收入将同比下降，AdTech和SSR的改善仅能部分抵消国际OPG项目的减少，合并EBITDA预计在8000万至9000万美元之间 [9] - 对2026年初步展望基于AdTech的显著增长以及能源相关业务的稳定活动水平 [12] - 2026年预测基于政府停摆将在2025年解决的预期 [13] - 管理层对Beyond 2025年在所服务的每个市场都看到增长机会表示乐观 [14] 其他重要信息 - 公司宣布CFO Alan Curtis计划于1月1日退休，其在公司任职30年，其中10年担任CFO [14][15] - Mike Sumrold作为财务高级副总裁加入电话会议，其拥有深厚的行业经验 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Ocean Intervention II船的同时自主测量操作能力及其优势 [18] - 主要优势是能够以更少的资源完成更多工作，减少水面表现、燃料使用和船上人员，提高效率和成本效益，同时操作允许数据交叉验证，提高数据质量，为客户提供更强大的解决方案 [19] 问题: 与Petrobras的重大海底机器人合同及巴西市场前景 [20] - 巴西市场非常活跃，Petrobras有重大计划，包括Pelotos项目和亚马逊河口附近的钻井批准，市场机会巨大，客户对技术采纳积极，公司市场地位有望继续增强 [20][21][22] 问题: AdTech业务的资本竞争和未来占比展望 [23] - AdTech业务增长资本密集度低，主要依靠工程知识和现有设施，业务与公司其他部门（如IMDS和SSR）的技术协同性强，随着北约开支增加和国际机遇出现，该业务有望显著扩展，但未来具体占比未量化 [24][25][26] 问题: 制造产品业务第四季度收入下降和利润率展望 [32] - 收入下降主要与项目时间安排有关，而非工作量减少，盈利质量改善源于高利润率积压订单的执行和运营效率提升，工厂产能饱满，订单可见度良好至2027年 [33][34] 问题: AdTech业务在2026年EBITDA指导中的增长节奏 [35] - AdTech增长基于为大型项目增加人员和分包商，2025年末的状态是2026年良好的起点，收入将在2026年持续增长，新项目将贯穿2026年并进入2027年，同时还有其他新机遇在酝酿中 [35][36]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并调整后EBITDA为1.11亿美元，超过指引区间上限，为2015年以来最高季度表现 [4] - 第三季度营收为7.43亿美元，同比增长9% [4] - 第三季度营业利润为8650万美元，同比增长21% [4] - 第三季度产生自由现金流7700万美元，同期业务投资支出2420万美元 [4] - 第三季度回购约1000万美元普通股，期末现金余额为5.56亿美元 [5] - 2025年全年调整后EBITDA指引区间为3.91亿至4.01亿美元 [12] - 2025年全年自由现金流指引区间为1.1亿至1.3亿美元 [12] - 2026年初步合并EBITDA指引区间为3.9亿至4.4亿美元，预计自由现金流水平与2025年相似 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海底机器人（SSR）部门：营收和营业利润基本持平，EBITDA利润率稳定在36%；ROV单日使用收入从10,576美元增至11,254美元，但ROV船队利用率降至65%（钻井支持63%，船基活动37%）；ROV业务与工具及勘察业务营收占比分别为77%和23%，与去年一致 [5] - 制造产品部门：营业利润为2470万美元，营业利润率为16%，在营收增长9%的基础上实现翻倍；季度订单额为2.8亿美元，截至2025年9月30日积压订单为5.68亿美元，过去十二个月订单出货比为0.82 [6][7] - 海洋项目集团（OPG）部门：营业利润增长17%至2370万美元，营收增长16%，营业利润率稳定在14% [7][8] - 完整性管理与数字解决方案（IMDS）部门：营收略有下降，但营业利润和营业利润率有所改善，主要因去年同期剥离海事情报部门产生一次性非现金费用 [9] - 航空航天与国防技术（AdTech）部门：营业利润大幅增长36%至1660万美元，营收增长27%，营业利润率微升至13% [9] - 未分配费用为4630万美元，符合季度指引 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 海底机器人市场：截至2025年9月30日，公司在131艘合同浮式钻井平台中的78艘上拥有ROV合同，占据60%的市场份额；船队数量维持在250套ROV系统 [5] - 巴西市场：市场表现强劲，客户（如巴西国家石油公司）有重大计划，包括Pilotas项目和亚马逊河口北部钻探批准，公司预计市场份额将继续增长 [23][24][25] - 国防市场：全球国防支出增长，北约支出增加，国际机会涌现（如台湾地区、澳英美潜艇建造项目），推动AdTech业务增长 [29][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过出售勘察市场中利用率较低的船舶，优化勘察业务成本，并专注于通过Ocean Intervention II船增强同步作业能力以提高效率 [5] - 制造产品部门通过执行高利润率的脐带管制造积压订单以及GrayLock和旋转接头产品线的定价改善驱动业绩 [6] - 2026年战略重点包括AdTech业务的显著增长以及能源业务活动的稳定，预计AdTech业务资本密集度低，可充分利用现有资源进行扩展 [13][28][29] - 行业长期驱动因素包括支持性的商品价格、2026年及以后合同浮式钻井平台数量增加带来的能见度改善、ROV单日使用收入的稳定性、优化客户资本支出和运营支出营收组合的能力、全球国防支出增长以及移动机器人技术市场需求增加 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年第四季度展望：预计营收将下降，因AdTech和SSR的改善仅能部分抵消国际OPG项目的减少；按部门看，SSR营收和营业利润预计增长，EBITDA利润率预计在中高30%范围；制造产品营业利润显著改善但营收下降；OPG因缺乏去年有利的大型国际干预和安装项目、美国墨西哥湾船舶活动水平降低及项目时间安排，营收和营业利润将显著下降；IMDS营收下降，营业利润显著下降；AdTech因国防业务活动水平提高，营收和营业利润将显著增长；未分配费用预计约4500万美元 [10][11][12] - 2026年初步展望：SSR营收和营业利润微增，EBITDA利润率稳定；制造产品营业利润显著改善，营业利润率提高，营收下降；OPG因项目组合变化，营收和营业利润下降；IMDS营收和营业利润增长；AdTech营收和营业利润显著增长，营业利润率与2025年相似；预测基于2025年政府停摆问题将解决的预期；计划继续股票回购，现有授权下剩余约580万股 [13][14] - 巴西市场前景被描述为“非常令人兴奋”，公司在该市场地位良好 [26] - 公司对超越2025年的各服务市场增长机会持乐观态度 [15] 其他重要信息 - 公司高级副总裁兼首席财务官Alan Curtis计划于1月1日退休，其在公司任职30年，担任CFO10年，退休后将转为顾问角色 [16][17][18] - 公司介绍新任高级财务副总裁Mike Sumrall，其拥有深厚的行业经验 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Ocean Intervention II船同步自主勘察操作的优势及对业务的影响 [20] - 优势在于以更少资源完成更多工作，减少服务人员、燃料使用和船上人员，提高成本和时间效率；同时进行多项操作可交叉检查数据，提前了解数据质量，为客户提供更稳健的解决方案并更快获取数据 [21][22] 问题: 关于与巴西国家石油公司签订1.8亿美元海底机器人合同后，2026年巴西市场前景及公司市场份额预期 [23] - 巴西市场非常强劲，客户有重大计划（如Pilotas项目、亚马逊河口北部钻探批准），与主亚那和苏里南同处大西洋边缘，机会巨大；预计市场份额将继续增长，客户对技术兴趣浓厚，是公司许多创新技术的早期采用者，既受勘探驱动，也因老化基础设施需维护现有油田投资 [24][25][26] 问题: 关于AdTech业务未来资本竞争情况及未来3-5年占业务比重预期 [27] - AdTech业务增长资本密集度低，主要依赖工程技术和现有产品，可充分利用公司现有资源；该业务与公司其他部门（如IMDS、SSR）的机器人技术协同性强；随着北约支出增加和全球更多地区承担国防责任，国际机会增多（如台湾地区、澳英美潜艇项目），国防拨款为业务提供资金支持；预计该业务将成为公司日益重要的组成部分 [28][29][30][31] 问题: 关于制造产品部门第四季度营收下降原因及利润率影响 [35] - 营收下降并非暗示业务量不足，而是与项目时间安排有关；营业利润改善主要源于执行过去两年获得定价改善的高质量积压订单，以及通过运营卓越措施优化成本结构；工厂产能饱满，积压订单为2026年提供良好基础，销售渠道健康，订单已预订至2027年 [36][37][38][39] 问题: 关于2026年EBITDA指引中AdTech业务增长的具体节奏 [40] - 增长节奏基于为第一季度宣布的大型项目持续增加分包商和人员，2025年末的状况是2026年起步的良好参考，预计营收在2026年全年将继续攀升；除该大型项目（将延续至2027年）外，还有其他新机会，业务各方面表现强劲 [41][42]