9.11和9.9谁更大？ 去年，这道小学生难度的数学题难倒了一众海内外AI大模型。当时第一财经记者测试了12个大模型，其中阿里通义千问、百度文心一言、Minimax和腾讯 元宝答对了，但ChatGPT-4o、豆包、kimi都错了，错法各有不同。 今日，当第一财经记者提问阿里巴巴最新公测的千问APP："数字9.9和9.11谁大？"时，这次千问却答错了，称："9.11更大"。 有意思的是，在随后的问题拆解中，千问称这是一个常见的思维陷阱，又经过分析后给出了9.9大于9.11的结论。 此前有AI技术从业人士对第一财经记者表示，大模型本质上还是一个语言模型，它从语言数据中学习的是统计相关性，而这使它不擅长做规则学习，从 而不擅长归纳推理。 尽管在常识性问题上出现失误，但在技术积累、生态布局和全球拓展方面，包括阿里巴巴的Qwen模型等在内的中国大模型已具备不容忽视的全球竞争 力。截至目前，Qwen系列模型的全球下载量已突破6亿次。 不久前，爱彼迎CEO Brian Chesky曾表态称公司已经很大程度上依赖阿里巴巴的Qwen模型，它非常好，速度也很快，而且很便宜，"我们也会用OpenAI的 最新模型，但在实际生产中通常 ...

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 坚定看好全球AI算力发展，以百度、阿里巴巴为代表的头部互联网厂商高度重视AI建设投资，积极推动AI应用落地[3][4] - 算力作为AI产业基础，国产算力产业链有望迎来建设井喷期，需高度重视产业发展黄金期及板块投资机遇[4] - 展望2026年，AI"虹吸效应"显著，全球AI或继续共振，国内AI巨头或进入AI算力大规模投入期[14] - 看好"光、液冷、国产算力"三大AI核心主线，同时推荐重视AI应用、运营商、卫星互联网&6G等板块[5][14] 行业动态与公司进展 - 百度世界大会2025展示多项AI突破：发布新一代昆仑芯M100（2026年上市）和M300（2027年上市），发布天池256（2026年上半年上市）和天池512（2026年下半年上市）超节点，单个天池512超节点可完成万亿参数模型训练[11][12] - 百度发布文心大模型5 0，参数量达2 4万亿，为全球首个原生全模态大模型[12] - 阿里巴巴将通义App更名为千问App，版本升级至5 0 0，旨在对标ChatGPT，未来将增加代理式AI功能以支持淘宝购物体验[13] - 阿里巴巴宣布一项为期三年、总投入达3800亿元的AI基础设施建设计划[13] 通信基础设施数据追踪 - 5G建设：截至2025年8月底，我国5G基站总数达464 6万站，比2024年末净增39 5万站[23] - 5G用户：2025年8月，三大运营商及广电5G移动电话用户数达11 54亿户，同比增长19 46%[23] - 5G手机：2025年8月，5G手机出货1999 2万部，占比88 4%，出货量同比增长1 2%[23] - 运营商云业务：2025年上半年移动云营收561亿元（同比增长11 3%），天翼云营收573亿元（同比增长3 8%）；2025年前三季度联通云营收529亿元[39] - 运营商ARPU值：2025年前三季度中国移动移动业务ARPU值为48 0元（同比持平）；2025年上半年中国电信移动业务ARPU值为46 0元（同比略减0 6%）；2023年中国联通移动业务ARPU值为44 0元（同比略减0 7%）[39] 投资建议与推荐标的 - 光网络设备：推荐中际旭创、新易盛、英维克、源杰科技、天孚通信、中兴通讯、盛科通信、中天科技、亨通光电等[5][14] - 计算设备：推荐中兴通讯、紫光股份、欧陆通等[15] - AIDC机房建设：推荐英维克、光环新网、奥飞数据、新意网集团等[16] - 算力租赁、云计算平台、AI应用、卫星互联网&6G等领域也列出相应受益标的[17][18][19][20] 市场表现 - 报告期内（2025 11 10—2025 11 14），通信指数下跌5 25%，在TMT板块中排名第二[21]

技术突破 - 视觉理解技术从"标签化"走向"语义化"，AI不仅能识别物体，还能理解场景和状态[3] - 多模态大模型实现图像与语言的双向理解，具备实时交互和上下文理解能力[4] - 技术显现"具身智能"雏形，AI通过摄像头感知外部世界并作出反应[5] 技术实现难点 - AI需完成"认知成长"，将视觉信号与语言意义建立联系，类似婴儿学习过程[8][9] - 系统需同步处理视觉输入、语言解析和逻辑推理，实现即时响应[10] - 需在非标准环境下进行推理，根据形状、位置等线索猜测未知物体功能[11] 行业应用前景 - 办公场景催生"屏幕即服务"模式，可实时分析K线图、提供写作建议等[12][13] - 教育行业可实现题目实时解析，医疗领域可快速识别CT片异常[14][16] - 零售业将缩短决策路径，实现"即时兴趣到即时购买"的消费闭环[17] - 智能门店可通过顾客行为分析优化陈列，制造业可提升质检精度[18][19] 竞争格局分析 - 字节旗下豆包具备用户数据优势和产品迭代能力，可能向抖音等产品扩展[21] - 夸克侧重搜索+AI路线，豆包强调多模态理解能力，形成差异化竞争[22][23] - 腾讯元宝面临用户留存挑战，百度文小言需打磨视频识别体验[24] - 通义千问正在布局视频通话功能，行业进入快速跟进阶段[25] 发展关键因素 - 高质量多模态训练数据获取能力将决定技术上限[25] - 深度行业融合能力比单纯技术突破更具商业价值[26] - 用户体验优化和生态布局将成为长期竞争焦点[26]