公司概况 - 武汉里得电力科技股份有限公司拟在北京证券交易所上市 保荐人为开源证券股份有限公司 [1] - 公司注册地位于湖北省武汉市洪山区 实际控制人王颂锋直接持有28.56%股份 并通过控股平台合计控制64%表决权股份 [1] - 公司主营业务为配网不停电作业专用车辆 设备 工具 技术服务及系统解决方案 [1] 股权结构 - 实际控制人王颂锋直接持股28.56% 通过明瑞达间接控制24.52%表决权 通过康菲得间接控制10.92%表决权 [1] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为4.20亿元 3.46亿元 3.97亿元 净利润分别为6727万元 5615万元 6569万元 [5] - 综合毛利率分别为37.26% 43.54% 41.52% [5] - 2024年资产总计8.41亿元 股东权益6.46亿元 每股净资产10.16元 资产负债率23.10% [6] - 2025年1-3月营收4545.23万元同比增长1.84% 归母净利润53.52万元实现扭亏 [7] 业务结构 - 配网不停电作业专用车辆营收占比从2022年49.35%降至2024年22.55% [1] - 专用设备营收占比从12.57%升至14.54% 专用工具从17.24%升至20.77% 技术服务从10.82%升至22.33% [2] - 车辆租赁及维保业务占比从2.88%提升至10.92% [2] 行业背景 - 配网是将高压电转换为用户终端低压电的关键基础设施 包含变电站 配电线路等组件 [3] - 2023年中国电网投资达5277亿元同比增长5.4% 2019-2023年全国平均供电可靠率从99.84%提升至99.91% [3] - 配网不停电作业采用带电作业法 旁路作业法等技术手段保障用户供电连续性 [3] 客户集中度 - 报告期内国家电网 南方电网收入占比分别为73.53% 66.86% 72.25% [7] 募资计划 - 拟募集资金2.37亿元用于不停电作业生产基地(二期) 研发中心建设 技术服务项目 [8] 运营数据 - 报告期末应收账款净额分别为2.79亿元 2.76亿元 2.41亿元 占流动资产比例53.89% 57.01% 44.56% [8] - 2025年一季度经营活动现金流净额同比减少3943.73万元 主要因采购支付增加 [7]

公司IPO进展 - 武汉里得电力科技股份有限公司北交所IPO申请获受理 保荐机构为开源证券股份有限公司 保荐代表人为利佳、张清华 会计师事务所为中审众环会计师事务所[3] - 公司曾冲击深主板IPO未果 彼时保荐机构为中原证券[3] 公司业务概况 - 公司专业从事配网不停电作业专用车辆、专用设备、专用工具、专业服务和系统解决方案 为高新技术企业[3] - 公司致力于为我国电力系统提供更安全、更可靠、更高效的配网不停电作业产品和服务[3] 财务数据 - 2022-2024年营收分别为4.2亿元、3.46亿元、3.97亿元[3] - 2022-2024年归母净利润分别为6727.11万元、5615.34万元、6568.99万元[3] - 2024年资产总计8.41亿元 股东权益合计6.46亿元 资产负债率26.90%[4] - 2024年毛利率41.52% 研发投入占营业收入比例3.62%[4] - 2024年加权平均净资产收益率10.71% 基本每股收益1.03元/股[5] - 2024年经营活动产生的现金流量净额1.3亿元[5] 股权结构 - IPO前王颂锋直接持股28.56% 通过明瑞达控制24.52%表决权 通过康菲得控制10.92%表决权 合计控制64%表决权[5] - 王颂锋担任公司董事长、总经理 为公司控股股东和实际控制人[5] 管理层背景 - 王颂锋1976年9月出生 硕士研究生学历 曾在武汉德宝电脑、巨精机电、武汉西屋科技任职 2007年11月加入里得有限[6] - 曾莉莉为王颂锋现任妻子 1991年生 武汉音乐学院学士 曾担任里得电科董事 通过员工持股平台明瑞达间接持有公司股份[7]

配网不停电作业行业概述 - 配网不停电作业指在配电网施工或检修过程中尽量减少或避免对用户停电，最大程度保障供电可靠性 [2] - 作业方式分为带电作业法（绝缘手套/绝缘杆/绝缘斗臂车）和综合不停电作业法（旁路/移动电源）[4] - 该技术能降低停电时间，提高供电量，对经济发展和居民生活具有重要作用 [2][8] 行业发展历程 - 我国带电作业始于20世纪50年代，1953年鞍山电业局研制首批工具，1958年完成220kV等电位试验 [6] - 20世纪90年代因电力供需矛盾中断发展，90年代末恢复并规范配网架空线路带电作业 [6] - 2002年首次开展架空线路旁路作业，2011年拓展至电缆线路，2016年推出0.4kV低压作业标准 [6] - 2019年起国家电网要求全面推行不停电作业，2020年目标接火率达90%以上 [6] 市场规模与结构 - 2024年全球市场规模59.47亿美元，中国占比30.97%（北美22.72%，欧洲19.66%）[9] - 2024年中国行业产值134.67亿元，市场规模131.19亿元（人工11.78亿/材料29.56亿/机械89.85亿）[11] - 预计2025年市场规模增至137.89亿元（人工12.62亿/材料31.63亿/机械93.64亿）[11] - 2024年作业次数162.44万次（2016-2024年CAGR7.6%），单次收费均价8076元 [13] 政策环境 - 2023年《电力可靠性管理工作意见》要求完善管理体系，落实企业主体责任 [17] - 2023年《农村电网巩固提升工程》目标2025年东部农村供电可靠率≥99.94% [17] - 2024年《配电网高质量发展行动方案》推动智能化升级，强化不停电作业应用 [17] 竞争格局 - 行业集中度低，国有企业主导大型复杂项目，民营企业专注细分领域 [18] - 主要企业包括里得电科（专用车辆/设备）、咸亨国际（工器具/检测设备）、海伦哲（高空作业车）、北京科锐（电缆附件）[19] - 多数企业仅参与特定环节竞争，少数能提供全链条解决方案 [18] 未来趋势 - 作业方式正从"停电为主"向"不停电为主"快速转变 [13] - 需加强技术研发，创造更科学安全的作业方式以保障供电连续性 [21] - 配网可靠性要求提升将持续扩大市场需求空间 [21]

公司IPO进展 - 北交所IPO申请获受理 保荐机构为开源证券 保荐代表人为利佳、张清华 会计师事务所为中审众环 [2] - 曾冲击深主板IPO未果 彼时保荐机构为中原证券 [2] 公司业务概况 - 专业从事配网不停电作业专用车辆、设备、工具、服务和系统解决方案的高新技术企业 [2] - 致力于为电力系统提供更安全、可靠、高效的配网不停电作业产品和服务 [2] 财务数据 - 2022-2024年营收分别为4.2亿元、3.46亿元、3.97亿元 归母净利润分别为6727.11万元、5615.34万元、6568.99万元 [2] - 2024年资产总计8.41亿元 股东权益6.46亿元 资产负债率26.9% [3] - 2024年毛利率41.52% 研发投入占营收比例3.62% [3][4] - 2024年经营活动现金流净额1.3亿元 同比增长39% [4] 股权结构与控制权 - 控股股东王颂锋直接持股28.56% 通过明瑞达和康菲得间接控制24.52%和10.92%表决权 合计控制64%表决权 [9] - 公司前身为2007年设立的里得有限 初始股东为陈昌樊(90%)和胡祥望(10%) 两人为王颂锋前妻陈微的亲属 [4][5] - 2011年12月王颂锋通过股权转让和离婚协议获得控制权 受让陈微持有的71%股权 [7][8] 管理层背景 - 实控人王颂锋为硕士研究生学历 拥有电力设备行业20余年从业经验 2007年加入公司 [11] - 王颂锋现任妻子曾莉莉曾任公司董事 2019年后为自由职业 [13]