本文首发于公众号"蒙玺投资"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 在 量 化 投 资 的 诸 多 指 标 中 ， 超 额 收 益 最 受 投 资 者 关 注 。 如 何 判 断 投 资 组 合 的 超 额 收 益 来 源 是 否 稳 定 ， 怎 样 评 价 Quant 的 投 资 能 力 是 否 优 秀，都离不开对超额收益的计算、拆解。 同时，在日常投研中，当某个策略进行实盘产生业绩后， Quant 并不止步于此，而是会对业绩进行进一步的归因和拆解， 明白其收益或 者亏损的来源，这一步骤是 Quant 在盘后进行策略迭代的关键。 蒙玺投资成立于2016年，是一家专注于量化投资的对冲基金公司。依托强大的数据挖掘、统计分析和软件开发能力，公司构建了覆盖多市场、多品种的量化 资产管理平台。 超额收益（Alpha），指投资组合相对于某一基准（如市场指数或无风险收益率）的超额回报。它反映了策略通过主动管理（如选股、择 时、套利等）超越被动基准的能力。核心公式如下： 超额收益=投资组合收益率-基准收益率 如果基准是市场指数（如沪深300），则超额收益代表"跑赢市场"的部分；如果基准是无风险利率（如国债收益率），则反映承担风险 ...

期市规模突破1.9万亿 今年以来，期货市场延续良好的发展态势。无论是资金总量、成交持仓水平，还是期货资管规模，都呈 现出持续的增长。其中，期货市场资金总量突破1.9万亿元，再创历史新高；期货资管规模则较去年底 增长近700亿元，增幅超20%；前8个月，市场成交额、成交量、持仓量同比增幅均在20%左右。 各项数据显示，期货市场在服务实体经济、提升风险管理方面的能力不断提升，行业发展迈上新台阶。 在交易层面趋向活跃的同时，期货资管业务也进入了加速扩容阶段。 中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至2025年7月底，期货公司及其资管子公司私募资管产品规 模合计达3839.7亿元，占证券期货经营机构私募资管产品总规模的3.08%。这一数据较2024年底的 3143.18亿元增加696.52亿元，增幅超过22%。其中，股票策略、量化对冲、大宗商品CTA策略是推动期 货资管增长的主要动力。 王红英认为，随着资产端的融合加速，机构和高净值个人更倾向通过资管产品投资期货市场。今年以 来，CTA基金表现突出，受到了投资者青睐。在全球结构性因素支撑下，多数期货品种呈趋势性上涨行 情，进一步推升了CTA收益和资管规模；同时，越来越 ...