证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2026 08 25 年 月 日 新兴铸管（000778.SZ） 归母净利同比略降，产品结构逐步改善 事件：公司发布 2026 年半年度报告。公司 2026 年上半年实现营业收入 211.26 亿元，同比增长19.17%；归属于母公司所有者的净利润3.72亿元，同比减少8.0%； 基本每股收益 0.0938 元，同比减少 7.86%。 二季度净利回落，毛利率小幅走弱。公司 2026Q2 实现归母净利 1.74 亿元，同比 下降 34.67%，环比下降 11.6%，实现扣非归母净利 1.35 亿元，同比下降 42.98%， 环比下降 20.21%；2026 上半年钢铁行业利润总额 317.7 亿元，同比下降 25%， 公司归母净利同比降幅低于行业，盈利具备稳健特征。公司 2025Q3-2026Q2 逐季 销售毛利率分别为 7.89%、7.20%、6.38%、5.94%，分产品来看，铸管及管铸件、 普钢、优特钢毛利率分别为 8.68%、6.27%、6.34%，同比增减分别为-2.82pct、 +1.05pct、+0.26pct，随着供需格局边际改善，政策调控 ...