投资环境分析 - 多元化资产配置策略成为市场共识，“固收+”基金处于相对有利的投资环境中 [1] - 股市具备支撑：2025年上半年中国GDP同比增长5.3%，超出全年目标，宏观经济显著回暖，叠加“反内卷”、“扩内需”政策推进及资本流入 [1] - 债市存在较好配置机会：在经济向高质量发展转型及适度宽松货币政策下，利率中枢确定性下行，10年期国债收益率已进入“1时代” [1] 产品策略与价值 - “固收+”基金在稳健的固收类资产筑底基础上，通过配置一定比例权益资产以博取更可观收益，配置价值凸显 [1] - 凭借多元配置优势，“固收+”基金正成为稳健理财投资的新宠 [2] 市场资金动向 - 市场资金动向印证“固收+”吸引力：今年7月居民存款减少1.11万亿元，同期非银行存款新增2.14万亿元，体现低利率环境下投资者寻求更高收益的趋势 [2] - 据中信证券统计，截至二季度末，“固收+”产品总规模已回升至1.73万亿元 [2]

固收+基金市场发展 - 全市场固收+基金规模达1.9万亿元 较年初增长2525亿元 增幅15.34% [1] - 无风险利率下行环境中 存款及理财收益率承压 固收+基金通过股债配置成为中低风险资金重要配置方向 [1] - 公募基金发力布局固收+产品 长城基金9月1日发行长城兴达债券基金 [1] 产品投资策略 - 采用纯债+转债+股票多元资产配置 债券投资比例不低于80% 其中AAA级信用债占比不低于80% [2] - 重点关注中短久期利率债和高等级商业银行金融债 配合杠杆操作和利率债波段操作增厚收益 [2] - 运用5%~20%弹性资产捕捉市场机会 重点关注低价转债和高分红低波动股票 [2] 债券市场展望 - 债市近期出现回调 但债牛长期格局未改变 调整可能提供长期配置机会 [2] - 下半年宏观经济基本面面临挑战 利率中枢下行趋势未逆转 [3] - 10年期和30年期国债收益率明显调整 高等级信用债同步回调 当前收益率进入长期配置价值区间 [3]

基金产品特点 - 长城兴达债券基金为典型固收+产品 采用纯债+转债+股票多元资产配置策略 债券投资比例不低于基金资产80% 其中AAA级信用债占信用债资产比例不低于80% [1] - 基金重点关注中短久期利率债和高等级商业银行金融债 追求稳定票息收益 配合适度杠杆操作和利率债波段操作增厚收益 [1] - 基金可灵活运用5%~20%弹性资产 重点关注低价转债和高分红低波动股票以捕捉市场机会 [1] 历史业绩表现 - 近一年二级债基指数涨幅达10.25% 显著高于纯债基金指数1.82%的同期表现 [2] - 拟任基金经理张棪代表作长城增强收益定开A近一年 三年 五年业绩在同类基金中排名均位居前10% 分别为13/159 5/144 12/123 [3] - 长城基金固收类基金近一年 近两年 近三年收益评分均处于全行业前20% 分别为31/170 22/163 24/151 [3] 市场环境分析 - 随着权益市场向好和债市利率中枢持续下行 固收+基金处于相对有利投资环境 [2] - 国内宏观经济显著回暖 在反内卷扩内需政策推动下权益市场或迎趋势性机会 [2] - 当前债市利率中枢持续下移 在适度宽松货币政策基调下长期债牛逻辑有望延续 [2] 团队实力 - 长城基金固收团队资产管理规模合计超过3307亿元 债券投资能力荣获国泰海通证券五年期五星评级 [3] - 一级债和二级债基金管理能力均获济安金信三年期五星评级 [3] - 拟任基金经理具有11年证券从业经历和超7年固收基金管理经验 研究领域涵盖宏观利率 信用债 可转债等多类资产 [2]