正海生物 20251026 摘要 正海生物净利润同比减少 45.34%，主要受税收政策调整（增值税率从 3%上调至 13%）和市场竞争加剧影响，特别是脑膜产品集采降价和口 腔产品面临激烈竞争，导致口腔种植板块收入下滑。剔除税率因素后， 三季度整体收入实际增长约为 9%。 活性生物骨产品已入院 196 家医院，全年有望达成入院目标，收入呈倍 数增长。该产品因含有活性因子 BMP-2，具备骨诱导性，临床评价良好， 公司计划通过扩大入院数量和提升标杆医院渗透率来扩大市场份额。 公司干细胞项目处于工艺验证阶段，是组织工程三要素框架的重要组成 部分，旨在解决临床组织修复和再生问题，具有重要战略意义。宫腔修 复膜临床已结束，预计 2026 年能拿证；乳房补片预计 2027 年能拿证。 二代口腔修复膜推广初期，对收入贡献不大，公司侧重其在口腔软组织 浅层缺损及牙龈黏膜组织修复领域的应用，避免价格战。三季度口腔膜 价格保持平稳，粉状材料销量有所增长。二代骨粉也在积极准备中。 种植牙市场受种植牙价格治理和消费市场不景气影响，民营机构种植量 下降，部分患者选择修复治疗而非种植牙，影响了骨粉、骨膜的增长。 公司骨膜市占率较高，通过 ...