政策影响分析 - 财政部和税务总局于2026年1月8日联合发布公告，宣布取消光伏等产品的增值税出口退税政策 [3][9] - 政策出台后，调研反馈显示部分太阳能光伏企业已产生紧急出货需求，近期可能出现“抢出口”现象 [3][9] - 该政策预计将扰动相关产业的发货节奏，并进一步影响船公司的定价策略 [3][9] 集运市场现货价格动态 - MSC（地中海航运）1月下半月上海-欧洲航线运价为2840美元/FEU，与上半月价格持平 [2][8] - 马士基1月第四周上海-鹿特丹航线报价为2700美元/FEU，环比上涨100美元/FEU，但其宁波-鹿特丹航线报价为2400美元/FEU [2][8] - PA联盟的YML（阳明海运）在1月16日至22日期间报价为2600美元/FEU，其中1月18日FE4航线价格低至2400美元/FEU [2][8] - OA联盟1月下半月的初步价格约为2800美元/FEU [2][8] - 目前集运指数（欧线）期货EC2602合约第一期交割结算价格对应的现货价格区间大致为2700-2800美元/FEU [2][8] 期货合约关键信息与估值展望 - 集运指数（欧线）期货EC2602合约的最后交易日为2026年2月9日 [2][8] - EC2602合约的交割结算价格为2026年1月26日、2月2日及2月9日三期交割结算价格的算术平均值 [2][8] - 受光伏产品“抢出口”可能推动货量影响，EC2602合约的估值面临上修风险，需关注马士基1月最后一周报价及2月船公司是否会再次宣布涨价 [2][3][8][9] - 12月及1月货量处于年内较高位置 [2][8] 远期合约（EC2604）波动性评估 - 在常规年份，4月及10月是一年中运价最低的月份 [3][9] - 取消光伏产品增值税出口退税的政策可能对EC2604合约的淡季属性产生扰动，导致其近期波动预计放大 [3][9] - 后续需关注2月及3月远东-欧洲航线的货量能否大幅抬升，以及实际运价是否会比常规年份更为坚挺 [3][9]