报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 04合约逐步进入交割逻辑，当前估值中性，后续关注欧线揽货调价与燃油成本变动矛盾，观察基差修复机会 [3] - 10合约走成本支撑逻辑，燃油成本影响其估值，地缘风险较大 [3] - 其他远月合约核心在于霍尔木兹海峡封锁时间，建议暂避远月单边高波动风险，寻找月差估值套利机会 [3] 各部分总结 期货数据 - EC2604昨日收盘价1944.0，涨1.51%，基美-387.5，成交量27497，持仓量17770，持仓变动-2145 [2] - EC2605昨日收盘价2191.1，涨1.07%，基美-634.6，成交量1292，持仓量1732，持仓变动-112 [2] - EC2606昨日收盘价2422.3，涨1.51%，基美-865.8，成交量11230，持仓量13836，持仓变动245 [2] - EC2607昨日收盘价2568.7，涨1.53%，基美-1012.2，成交量360，持仓量894，持仓变动17 [2] - EC2608昨日收盘价2377.0，涨0.46%，基美-820.5，成交量956，持仓量2814，持仓变动74 [2] - EC2609昨日收盘价1748.5，涨2.13%，基美-192.0，成交量191，持仓量524，持仓变动-4 [2] - EC2610昨日收盘价1569.8，涨0.53%，基美-13.3，成交量2498，持仓量7521，持仓变动-112 [2] - EC2612昨日收盘价1758.7，涨0.91%，基美-202.2，成交量146，持仓量436，持仓变动22 [2] - EC2604 - 2606月差前一日-478.3，日环比-7.1，周环比-22.7 [2] - EC2604 - 2605月差前一日-247.1，日环比5.9，周环比-236.2 [2] - EC2606 - 2610月差前一日852.5，日环比27.9，周环比26.1 [2] 现货数据 - 现得（欧线）指标每周一更新，2026/3/16公布值1556.49点，较前一期涨0.71%，较前两期涨5.61% [2] - SCFI（欧线）指标每周五更新，2026/3/20公布值1636美元/TEU，较前一期涨1.11%，较前两期涨11.43% [2] 欧线现货情况 - Week13，MSK平开2250美金，PA报2400 - 2500、部分航次2200（大票2000），现货均值折盘面约1700 - 1800点 [4] - 4月宣涨，COSCO宣涨4月欧线价格至5100美金，CMA发布4月宣涨函3500美金 [4] - Week14，MSK报2650美金，环比+400 [4] 相关新闻 - 3/23伊朗阐述霍尔木兹海峡通行原则，美国、以色列等参与侵略国家船只不符合通行条件，其他非敌对船只遵守规章可协调后通行 [5]