集运(欧线)碳排放交易成本指标

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绿色金融联合研究(二):集运碳成本更新:英国碳市场扩围影响与指标编制方案修订
国泰君安期货· 2025-04-29 15:13
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026 年起英国碳市场将扩展至海上运输业,UK ETS 仅对国内海运业排放定价,其对原创指标“集运(欧线)碳排放交易成本”影响有限 [5][6][20] - 因联盟重组,团队修订指标编制方案,更新参考样本和挂港顺序,修订后集运碳成本降低约 16.3%,占运费比例从 1.1%降至 0.9% [24][26] 根据相关目录分别进行总结 2026 年起,英国拟对国内海运业排放进行定价 - 2025 年 3 月 25 日英国交通部发布《海事脱碳战略》,目标是到 2050 年实现燃料生命周期温室气体零排放,2030 年较 2008 年减少 30%,2040 年减少 80% [5] - 2026 年起英国碳市场扩展至海上运输业,推动 IMO 2027 年起实施全球航运碳税 [5] - UK ETS 适用于 5000GT 以上在英水域运营的货船和客船,覆盖英国国内航程排放和港口停泊排放,首年排放上限约 270 万个 UKAs [6] - UK ETS 与 EU ETS 覆盖海运业排放范围有差异 [8] 英国海港是否会被欧盟确定为“邻近集装箱转运港” - 英国海港或成逃避支付欧盟排放配额首选停靠港,诸多“远东至西北欧”航线 2024 年起在英海港挂港 [11] - 实施条例或 2025 年四季度更新,确定“邻近集装箱转运港”需满足多项标准 [13] - 英国部分海港距离欧盟成员国管辖港口不足 300 海里,UK ETS 等效性待商榷,集装箱转运份额超 65% 有被纳入可能 [14] - 欧盟最新监测报告表明短期可能不会将英国海港纳入清单 [14] 英国碳市场扩围对原创指标影响评估:非常有限 - 短期内指标测算参数不变,长期若欧盟获关键证据不排除将英海港纳入清单可能 [20] - 2026 年起样本船舶可能仅就停靠英国海港时的停泊排放缴纳 UKAs,停泊排放占比小 [21] - 参考样本受 UK ETS 影响的显性碳成本可能很低,对原创指标影响有限 [21] 指标编制方案修订:参考样本与挂港顺序更新 - 2025 年 2 月集装箱班轮公司联盟重组,影响指标测算结果,团队拟修订方案,4 月 29 日生效 [24] - 更新后参考样本约 150 艘船,涉及 17 条“远东到西北欧”航线 [25] - 修订后集运碳成本降低约 16.3%,占运费比例从 1.1%降至 0.9%,源于船司调整航线挂港顺序 [26]