上市概况 - 富卫集团于7月7日正式登陆港交所主板 每股定价38港元 共发行9134.21万股股份 募资净额约29.53亿港元 [1] - 上市首日股价平开 一度走跌后回升 收盘微涨1.05%至38.40港元/股 市值达488亿港元 [1] - 公司主席马时亨和行政总裁黄清风出席敲锣仪式 香港政商界多名高层人士到场 [1] 上市历程 - 公司曾考虑在美股上市 后转战港股 2022年起三次递表港交所未果 第四次于2024年5月20日成功通过聆讯 [2] - 公开发售获37.13倍超额认购 国际发售获2.32倍认购 香港公开发售股份占比最终达30% [3] - 引入两位国际基石投资者：穆巴达拉资本认购1.5亿美元 T&D Holdings认购1亿美元 [3] 业务表现 - 业务覆盖人寿保险、健康保险、雇员福利等 香港澳门市场贡献34.2%业绩 泰国柬埔寨占32.6% [4] - 内地客户业务快速增长 年化新保费从2022年4200万美元增至2024年2.65亿美元 增长6.3倍 [4] - 2022-2024年收入波动明显 分别为4.93亿/0.47亿/9.11亿美元 三年累计亏损超10亿美元 [5] - 2024年扭亏为盈 净利润0.10亿美元 主要受益于新业务增长和资本市场好转 [5] 财务结构 - 截至2024年4月30日 公司总债务达27.86亿美元 包括银行借贷9.89亿美元和各类票据14.79亿美元 [5] - 另有未偿还永续证券面值9.50亿美元 账面值7.59亿美元 [5] - 募资将用于提高资本水平 加强偿付能力 建立资本缓冲 [6]

上市申请与历程 - 富卫集团于2024年5月19日第四次向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为摩根士丹利和高盛 [1] - 公司曾于2021年启动上市筹备，2022年2月28日、9月13日及2023年3月13日三次递表均未成功，2021年原计划赴美筹资30亿美元后改道香港 [1] 公司概况与市场定位 - 公司由李泽楷2013年创立，是泛亚洲人寿保险公司，业务覆盖10个市场包括中国香港/澳门、泰国/柬埔寨、日本及菲律宾/印尼/新加坡/越南/马来西亚 [3] - 2023年成为东南亚市场按年化新保费计前五大保险公司及顶尖银行保险公司 [4] - 行业数据显示全球人寿保险总承保保费预计从2023年4070亿美元增长至2033年5790亿美元 [3] 业务表现与财务数据 - 2022-2024年对中国内地访客销售的年化新保费分别为4200万/2.04亿/2.64亿美元，新业务价值达1800万/1亿/1.09亿美元 [4] - 2024年末中国内地访客保单持有人约6万人，占总保单持有人1.0%，有效保单占比1.1% [4] - 净保险及投资业绩从2022年4.93亿美元降至2023年4700万美元后回升至2024年9.11亿美元 [8] - 净利润从2022年-3.2亿、2023年-7.17亿改善至2024年盈利1000万美元 [8] - 2024年保险收益27.24亿美元同比下降1.2% [9] 募资用途与财务结构 - IPO募集资金将用于增强偿付能力、构建资本缓冲及东南亚市场扩张（重点印尼） [10] - 截至2025年4月30日总借贷27.86亿美元（其中银行借贷9.89亿美元） [10] - 2024年商誉金额15.07亿美元，存在潜在减值风险 [10][11] 创始人背景 - 创始人李泽楷商业经历包括1993年以9.5亿美元出售STAR TV、1999年130亿美元收购香港电讯54.06%股权 [5][6] - 2010年5亿美元收购AIG Investments并重组为柏瑞投资，该资产2023年以12亿美元出售 [6][7] - 目前控制电讯盈科、香港电讯、盈大地产三家港股公司及一家美股SPAC，总市值超1000亿港元 [7]

富卫集团上市申请 - 富卫集团第四次向港交所主板递交上市申请 联席保荐人为摩根士丹利和高盛 [1] - 公司此前曾三次递表失败 2021年原计划赴美筹资30亿美元后改道香港 [1] 公司业务概况 - 公司由李泽楷于2013年创立 是泛亚洲人寿保险公司 业务覆盖10个市场 [3] - 通过收购和获取新牌照方式扩张 包括菲律宾 印尼 新加坡等新兴市场 [3] - 2023年成为东南亚市场按年化新保费计的前五大保险公司 [4] 中国市场表现 - 香港及澳门业务受益于内地访客 2022-2024年内地产客年化新保费分别为4200万 2.04亿 2.64亿美元 [5] - 内地访客新业务价值从1800万美元增长至1.09亿美元 增长6.3倍 [5] - 截至2024年末有6万名内地保单持有人 占总数的1% [5] 创始人背景 - 李泽楷为李嘉诚幼子 商业成就显著 被称为"小超人" [7] - 曾创立STAR TV并以9.5亿美元出售 主导130亿美元香港电讯收购案 [7][8] - 目前掌控三家港股上市公司 总市值超1000亿港元 [9] 财务表现 - 2022-2024年净利润分别为-3.2亿 -7.17亿 1000万美元 实现扭亏为盈 [11] - 2024年保险收益27.24亿美元 较2023年下降1.2% [12] - 截至2024年商誉达15.07亿美元 存在减值风险 [14][15] 募资用途 - 增强偿付能力 构建资本缓冲 支持业务扩张特别是印尼市场 [13] - 截至2025年4月有27.86亿美元借贷 其中银行借款9.89亿美元 [14]

2024年财报成为富卫IPO叙事的关键转折点。招股书显示，其2024年全年净利润达1000万美元，相较于 2023年的7.17亿美元亏损和2022年的3.2亿美元亏损实现了"V型反转"。在净保险及投资业绩方面，2024 年的9.11亿美元也相对于2022年、2023年的4.93亿美元、4700万美元大幅增长。这一强势变化主要是由 于2024年投资回报同比激增了251.53%至12.62亿美元。 5月19日，港交所披露的一则招股书，将李嘉诚次子李泽楷的保险帝国再次推至聚光灯下。这是富卫集 团继2022年两次、2023年一次递表失效后，第四次冲击港股IPO。与以往不同的是，此次联席保荐人仅 有摩根士丹利和高盛，招银国际、摩根大通已不在保荐人行列，而招股书中披露的2024年"扭亏为盈"的 业绩，似乎为这场长达三年多的资本长跑增添了新筹码。 从收购荷兰国际集团(ING)港澳泰保险业务起家，到如今覆盖10个市场、年化新保费超19亿美元，作为 李泽楷商业版图中最耀眼的资产之一，富卫集团的发展历程堪称一部"泛亚洲保险市场扩张史"。 富卫集团是一家迅速增长的泛亚洲人寿保险公司，采用以客为先及数码赋能的模式，以期成为亚洲新一 ...

公司上市申请 - 富卫集团于5月19日向港交所提交上市申请书，摩根士丹利和高盛担任联席保荐人 [2] - 此次为公司在2022年2月28日、2022年9月13日、2023年3月13日三次递表失效后的第四次申请 [2] - 控股股东李泽楷通过PCGIHoldings拥有66.70%的投票权 [4] 业务概况 - 公司为泛亚洲人寿保险公司，成立于2013年，提供人寿保险、健康保险、雇员福利及理财产品 [2] - 东南亚市场（泰国、菲律宾、印尼等）贡献2024年约50%的新业务合约服务边际 [2] - 2023年按年化新保费计为东南亚市场前五大保险公司及顶尖银行保险公司 [2] 财务表现 - 2022-2024年保险收益分别为24.08亿、27.56亿、27.24亿美元 [3] - 同期净利润分别为-3.20亿、-7.17亿、1000万美元，公司权益持有人应占-3.20亿、-7.33亿、2400万美元 [3] - 2024年保险服务业绩670百万美元，投资回报1262百万美元 [3] 管理层架构 - 董事会由13名董事组成，包括2名执行董事、2名非执行董事及9名独立非执行董事 [5] - 马时亨（73岁）任主席兼独立非执行董事，拥有丰富金融机构任职经历 [6][7] - 黄清风（58岁）任集团行政总裁兼执行董事，2024年薪酬342.4万美元，拥有30年保险行业经验 [6][7][8]

| Morgan Stanley 庫 根 士 | | --- | | 母 | | 利 | | Goldman 高盛 | 瑞财经 王敏 5月19日，港交所网站显示,富卫集团有限公司向港交所提交上市申请书，摩根士丹利和高 盛担任联席保荐人。 据悉，这是继其于2022年2月28日、2022年9月13日、2023年3月13日先后三次递表失效后的再一次申 请。 招股书显示，富卫集团是一家迅速增长的泛亚洲人寿保险公司，采用以客为先及数码赋能的模式，于 2013年由创办人李泽楷成立。公司通过人寿保险、健康保险、雇员福利（团体保险）及理财产品的多元 化产品组合，提供简单易懂而且切合需要的方案。 富卫集团的东南亚市场（包括泰国（及柬埔寨）、菲律宾、印尼、新加坡、越南及马来西亚）于2024年 贡献公司约50%的新业务合约服务边际。 根据NMG的资料，富卫集团于2023年为东南亚市场按年化新保费计的五大保险公司及顶尖银行保险公 司。 | | | 截至12月31日止年度 | | | --- | --- | --- | --- | | | 2022年 | 2023年 | 2024年 | | | | (日萬美元) | | | 保險收益 ...