公司财务表现 - 前三季度实现营收19.56亿元，同比下降9.42%，归母净利润3.84亿元，同比下降8.47% [1] - 第三季度单季营收5.72亿元，同比增长8.91%，归母净利润1.25亿元，呈现回暖趋势 [1][3] - 第三季度综合毛利率提升至44.73%，主要受益于原材料野山杏仁采购价格处于低位及马口铁等包材价格下行 [3] 业务发展策略 - 公司推出露露草本系列养生水，试图在植物蛋白饮料外开辟第二增长曲线 [1][4] - 草本系列主打配料干净和减负，推出330ml装，售价折合约4.35元/瓶 [4] - 线上通过抖音等平台营销，线下重点布局便利店冷柜和餐饮渠道，并与海底捞等合作推出套餐 [3] - 2025年前三季度销售费用约为3.65亿元，同比增加约4025.54万元，同比增长12.38% [5] 新产品进展 - 以露露草本为主的水系列上半年实现营收3285.37万元，占总营收的2.37% [5] - 新产品仍处于培育期，但在竞争激烈的养生水赛道中优势尚不明显 [1][5] - 公司研发费用连续三年下降，2025年前三季度研发费用为646.97万元 [5] 行业背景与催化剂 - 植物蛋白饮料市场疲软，多家头部企业寻求第二增长曲线 [4] - 二季度末到三季度软饮料行业迎来旺季催化，企业加大冰柜陈列、新品发布、终端促销等活动 [3] - 三季度营收表现部分原因在于公司为完成股权激励考核目标而积极追赶进度 [3]