公司概况与市场地位 - 珀莱雅在2024年双11天猫美妆品牌榜单中位列榜首，超越雅诗兰黛、兰蔻等国际品牌[1] - 公司于2017年在上交所上市，截至新闻发布时A股市值约292亿元[5][6] - 珀莱雅正向港交所递交招股书，拟实现A+H主板上市，中金公司和瑞银担任联席保荐人[1][4] - 以2024年零售额计算，珀莱雅以1.3%的市场份额成为中国第四大化妆品品牌，也是前五大品牌中唯一的本土品牌[23] 财务业绩表现 - 公司收入从2022年的63.85亿元增长至2024年的107.78亿元，净利润从8.31亿元增长至15.85亿元[19][20] - 毛利率持续提升，从2022年的69.7%升至2025年上半年的73.4%[19][20] - 2025年第三季度营业收入约17.36亿元，同比下降11.63%，归母净利润为2.27亿元，同比下降23.64%[19] - 2022年至今累计分红及回购金额达17亿元，累计派息率约40%[9] 业务运营与渠道 - 公司超70%收入来自珀莱雅主品牌，该品牌拥有921个SKU，产品售价在200-500元之间[11][13] - 子品牌彩棠和Off&Relax收入占比提升，2025年上半年分别贡献13.2%和5.2%的收入[13][14] - 线上销售渠道收入占比极高，报告期内分别占91%、93.1%、95.1%、95.4%，其中超过70%为线上直销[16] - 2019年至2024年，公司在线销售渠道收入的复合年增长率高达44%[8] 行业市场数据 - 2024年中国本土化妆品品牌市场份额为49.9%，但仍远低于韩国（83%）和日本（73.2%）本土品牌份额[1] - 2024年中国人均化妆品支出约为664元，仅为日本、韩国等亚洲发达国家人均支出的六分之一左右[1] - 中国是全球第二大化妆品市场，2024年零售额达9346亿元，占全球市场的11.4%[21] - 预计2024年至2029年，中国化妆品市场将以6.6%的复合年增长率增长，约为全球增速的两倍[21] 产能与成本结构 - 湖州生产基地产能利用率从2022年的86.7%下滑至2025年上半年的72.6%[15][16] - 2024年销售及分销开支高达51.61亿元，而同期研发开支为2.1亿元[17] - 报告期内，公司五大供应商采购额占年度采购总额的23.2%、23.4%、20.8%及24.8%[15]