公司2025年上半年经营业绩 - 2025年上半年实现营业收入5.2亿元，同比增长2.55% [2] - 医疗包装及食品原纸业务实现收入4.50亿元，同比增长21.56%，是营收增长主要驱动力 [2] - 归属于上市公司股东的净利润3,423.50万元，同比下滑12.68% [2] - 净利润下滑主要因销售费用、管理及研发费用增加，综合毛利率保持平稳约15% [2][6] - 经营活动现金净流出4,418.63万元，主要因在木浆价格低位时加大原材料储备及进口导致现金流出 [2][7] 业务发展与产能布局 - 募投项目年产5万吨新型包装用纸及1万吨食品医疗纸制品深加工项目投资进度达96%，两条生产线已投产并处于产能爬坡阶段 [3] - 2025年新产线预计开机负荷达到70%，产能释放将优化产品结构并提升经济效益 [3] - 公司国际业务通过2023年设立的杭州子公司拓展，产品已出口至欧亚及东南亚地区，市场反馈良好且品牌影响力提升 [10] 原材料成本与采购策略 - 木浆价格受国际环境、汇率等因素影响波动频繁，2024年4月以来价格下降但持续大幅下降可能性较低 [2] - 公司在木浆价格中低位区间主动加大储备以管控采购成本 [2] 医疗包装用纸市场需求 - 医疗包装用纸处于正常增长区间，预计年增速10%以上，受益于"以纸代塑"趋势及医疗卫生规范要求提高 [4] - 国内中高端市场国产替代及国际市场拓展支撑需求增长趋势 [4] 费用与现金流状况 - 销售费用同比增长55%至316万元（2024年上半年为203万元），主要因国际市场布局导致销售人员薪酬及展会支出增加 [5] - 公司期末现金余额2.6亿元，资产负债率18%，现金流和资产负债结构健康 [9] - 国际业务销售渠道初步布局完成，新增产能消化有望通过国内外市场拓展实现 [9] 行业竞争与战略规划 - 行业因产能集中释放、内需疲软及国际环境变化面临价格内卷压力 [8] - 公司关注投资并购机会以提升影响力和股东价值，但无具体计划披露 [9]