高通公司2025年第三财季电话会议纪要分析 1 财务表现与业务增长 - **第三财季业绩**：收入达104亿美元（非GAAP每股收益2.77美元），QCT收入90亿美元（同比增长11%），EBT利润率30%[2][3][14] - 手机业务收入63亿美元（+7%），物联网17亿美元（+24%），汽车业务9.84亿美元（+21%）[2][14] - QTL收入13亿美元，EBT利润率71%[14] - **第四季度指引**：收入103-111亿美元，每股收益2.75-2.95美元；QCT收入90-96亿美元（手机业务环比+5%，汽车业务达10亿美元）[2][14] - **2025财年展望**：收入增长12%，非GAAP每股收益增长16%；QCT非苹果业务连续两年增长超15%[2][14] 2 业务板块动态 - **手机业务**： - 与三星签订多年协议（份额基准75%），Android业务2020-2025财年增长约10%[4][18][19] - 中国市场需求强劲，与小米达成旗舰芯片供应协议[5][20] - **物联网与汽车**： - 物联网收入增长24%，汽车业务创纪录（9.84亿美元，+21%），目标2029年合并收入220亿美元[2][5][14] - 汽车领域技术优势：ADAS、工业自动化及人形机器人解决方案（潜在市场规模1万亿美元）[12] - **PC市场**： - 基于Snapdragon的PC占美国/欧洲高端笔记本9%份额，目标2029年营收40亿美元[6] 3 新兴技术布局 - **AI与XR领域**： - 个人AI设备独立发展（如Meta AI眼镜），高通提供5G、微功耗WiFi及设备端AI处理[10][11] - XR领域19款设计商用，Meta AI眼镜需求超预期[7] - **数据中心**： - 开发AI推理加速卡及定制SoC，收购Alpha Wave（2026年Q1完成）增强高速连接技术[8][15][21] - 潜在客户谈判中，预计2028财年产生收入[8][15] 4 战略合作与市场趋势 - **合作伙伴**： - 与小米、三星深度合作，扩展至汽车、智能眼镜等生态[5][20] - **竞争风险**： - 中国市场竞争稳定，三星自有处理器影响有限（份额维持75%）[18][20] - **AI趋势**： - Gemini模型份额增长，Android生态AI优势凸显（如Galaxy S24-S25性能3倍提升）[22][23] 5 其他关键信息 - **运营费用**：第四季度非GAAP经营费用预计23.5亿美元，严格控制成本[2][16] - **季节性影响**：12月季度为传统旺季，苹果业务下滑由其他领域增长抵消[16][17] 注：所有数据引用自原文标注的[序号]，未提及部分已跳过。