投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 核心观点 - 2025年第三季度业绩实现高速增长，归母净利润同比大幅增长66.20% [4] - 公司持续在车载、高性能计算（HPC）、微显示芯片等领域发力，并把握国产化契机拓展业务 [5] - 公司筹划发行H股上市，旨在加速全球化进程和增强融资能力 [6] 公司基本数据 - 公司总股本为1.33亿股，总市值约92亿元 [1] - 流通股本为0.74亿股，流通股比例为55.79%，流通市值约52亿元 [1] 近期财务表现 - 2025年前三季度营业收入为3.89亿元，同比增长16.67%；归母净利润为1.25亿元，同比增长32.47% [4] - 2025年第三季度单季营业收入为1.42亿元，同比增长27.23%，环比增长3.09%；归母净利润为0.53亿元，同比增长66.20%，环比增长23.19% [4] - 业绩高增得益于市场拓展带来的收入增长以及有效的成本费用管控 [4] 未来业绩预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为6.1亿元、9.0亿元、12.3亿元 [7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.9亿元、2.9亿元、4.0亿元 [7] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.40元、2.15元、2.97元 [7] - 预计2025-2027年市盈率（PE）分别为49.64倍、32.26倍、23.33倍 [7] 历史与预测财务指标 - 2024年营业收入为4.66亿元，同比增长44.2%；预计2025年收入同比增长30.3% [9] - 2024年毛利率为55.5%；预计2025-2027年毛利率稳定在55.7%-55.8% [9] - 2024年净资产收益率（ROE）为10.1%；预计2025-2027年ROE将提升至12.2%、17.1%、21.1% [9] 战略与发展重点 - 公司聚焦高清视频处理和高速信号传输技术，致力于突破核心技术瓶颈并提升芯片性能 [5] - 通过构建统一芯片设计平台和优化IP复用来提高研发效率 [5] - 市场方面重点加大汽车电子、超高清显示等新产品的推广力度 [5]