报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 12月24日黑色金属期货呈“供需双弱下的区间震荡”格局 螺纹钢受库存去化与供给收缩支撑偏强震荡 铁矿石因港口高库存与需求疲软承压 双焦受冬储补库预期与成本支撑小幅回升 硅铁、锰硅供需宽松维持低位震荡 短期缺乏单边驱动 需关注政策落地与冬储节奏[6] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 12月24日 黑链指数以112.33点开盘 盘中震荡上行 最高触及112.92点 最低探至111.68点 最终收于112.66点 环比上一交易日微涨0.3点 总成交量358.8万手 环比减少19.5万手 总持仓量降至660.2万手 较上一交易日减少33232手[2] 现货市场 - 2025年12月24日 黑色金属市场整体震荡运行 受寒潮影响需求有所减弱 但部分南方地区赶工支撑韧性 成交氛围一般 期货价格窄幅波动 现货报价企稳为主 基差变化反映市场预期分化[3] - 全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价为3327元/吨 较前日下跌2元/吨 上海市场中天钢铁品牌HRB400 Φ20螺纹钢报价3290元/吨 杭州市场中天钢铁品牌报价3300元/吨 全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3294元/吨 较前日持平 鞍山市鞍钢和本钢品牌热轧开平板报价3250元/吨 房地产和基建需求回落叠加寒潮影响 钢厂接单压力显著 预计价格承压[5] - 铁矿石方面 曹妃甸港与青岛港61%Fe价差为16元/干吨 连云港与青岛港价差为0元/干吨 区域价差稳定 铁矿 - 螺纹钢01合约价差为2323元/吨 套利空间变化[5] - 山西介休地区主焦煤现货价1300元/吨、凯嘉１号品牌价1450元/吨 中硫焦煤价格指数1353.5元/吨 均呈小幅下跌趋势 宁夏地区硅铁72%FeSi合格块市场价5330元/吨 日内波动 高硅硅锰市场价6200元/吨 价格稳定 硅锰 - 硅铁01合约价差264元/吨 套利机会收窄 内蒙和宁夏地区报价基差在 - 330至 - 240元/吨区间 市场信息扰动导致宽幅震荡[5] 行情展望 - 12月24日黑色金属期货整体呈现“供需双弱下的区间震荡”格局 螺纹钢受库存去化与供给收缩支撑偏强震荡 铁矿石因港口高库存与需求疲软承压 双焦受冬储补库预期与成本支撑小幅回升 硅铁、锰硅供需宽松维持低位震荡 短期缺乏单边驱动 需关注政策落地与冬储节奏[6]