报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 一、动力煤 - 提供动力煤2025年12月18 - 24日基差及5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据 ，基差从 - 90.4元/吨降至 - 120.4元/吨，其他价差均为0 [1][2] 二、能源化工 （一）能源商品 - 给出能源商品2025年12月18 - 24日基差、比价数据 ，如燃料油基差在29.52 - 39.52元/吨间变动 [7] （二）化工商品 - 化工基差方面 ，展示橡胶、甲醇等商品2025年12月18 - 24日基差数据 ，如橡胶基差从 - 270元/吨降至 - 550元/吨 [9] - 化工跨期方面 ，给出橡胶、甲醇等商品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期价差 ，如橡胶5月 - 1月跨期价差为 - 25元/吨 [11] - 化工跨品种方面 ，展示LLDPE - PVC、LLDPE - PP等品种2025年12月18 - 24日跨品种价差 ，如LLDPE - PVC价差在1575 - 1805元/吨间变动 [11] 三、黑色 - 黑色基差方面 ，提供螺纹钢、铁矿石等商品2025年12月18 - 24日基差数据 ，如螺纹钢基差在194.0 - 212.0元/吨间变动 [21] - 黑色跨期方面 ，给出螺纹钢、铁矿石等商品5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期价差 ，如螺纹钢5月 - 1月跨期价差为10.0元/吨 [20] - 黑色跨品种方面 ，展示螺/矿、螺/焦炭等品种2025年12月18 - 24日跨品种数据 ，如螺/矿比值在4.00 - 4.04间变动 [20] 四、有色金属 （一）国内市场 - 提供铜、铝等有色金属2025年12月18 - 24日国内基差数据 ，如铜基差在 - 1840 - - 380元/吨间变动 [30] （二）伦敦市场 - 给出LME有色金属2025年12月24日LME升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据 ，如铜LME升贴水为19.69 [35] 五、农产品 - 农产品基差方面 ，提供豆一、豆二、豆粕等农产品2025年12月18 - 24日基差数据 ，如豆一基差在 - 86 - - 21元/吨间变动 [43] - 农产品跨期方面 ，给出豆一、豆二、豆粕等农产品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期价差 ，如豆一5月 - 1月跨期价差为37元/吨 [43] - 农产品跨品种方面 ，展示豆一/玉米、豆二/玉米等品种2025年12月18 - 24日跨品种数据 ，如豆一/玉米比值在1.84 - 1.87间变动 [43] 六、股指期货 - 股指基差方面 ，提供沪深300、上证50等指数2025年12月18 - 24日基差数据 ，如沪深300基差在2.39 - 49.33间变动 [54] - 股指跨期方面 ，给出沪深300、上证50等指数次月 - 当月、次季 - 当季跨期价差 ，如沪深300次月 - 当月跨期价差为 - 13.4 [54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告为宝城期货2025年12月23日发布的品种套利数据日报，涵盖动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多个领域，展示各品种基差、跨期、跨品种等套利数据[1][4][20][26][40][51] 根据相关目录分别进行总结 动力煤 - 提供2025年12月16 - 22日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差从 - 74.4元/吨降至 - 106.4元/吨，其他价差均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 给出2025年12月16 - 22日燃料油、INE原油、原油/沥青的基差及比价数据 [6] 化工商品 - 提供2025年12月16 - 22日橡胶、甲醇、PTA等化工品基差数据 [8] - 展示橡胶、甲醇等化工品跨期（5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月）价差数据 [10] - 给出2025年12月16 - 22日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等化工品跨品种价差数据 [10] 黑色 - 展示螺纹钢、铁矿石等黑色品种跨期（5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月）价差数据 [19] - 提供2025年12月16 - 22日螺/矿、螺/焦炭等黑色品种跨品种价差数据 [19] - 给出2025年12月16 - 22日螺纹钢、铁矿石等黑色品种基差数据 [20] 有色金属 国内市场 - 提供2025年12月16 - 22日铜、铝等国内有色品种基差数据 [27] 伦敦市场 - 给出2025年12月22日LME有色品种升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据 [34] 农产品 - 提供2025年12月16 - 22日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据 [41] - 展示豆一、豆二、菜油等农产品跨期（5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月）价差数据 [41] - 给出2025年12月16 - 22日豆一/玉米、豆二/玉米等农产品跨品种价差数据 [41] 股指期货 - 提供2025年12月16 - 22日沪深300、上证50等股指基差数据 [52] - 展示沪深300、上证50等股指跨期（次月 - 当月、次季 - 当季）价差数据 [52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关数据总结 数据组1 - 2025年12月15 - 19日部分指标数据：12月19日数据为 -98.4，12月18日为 -90.4，12月17日为 -83.4，12月16日为 -74.4，12月15日为 -64.4 [1] 数据组2 - 2025年12月15 - 19日部分指标数据：12月19日 -1.47、88.52、0.1464；12月18日 -0.68、39.52、0.1444；12月17日 -2.77、19.91、0.1447；12月16日 -4.42、 -0.33、0.1482；12月15日 -1.12、 -5.98、0.1475 [6] 数据组3 - 2025年12月15 - 19日部分产品数据：如12月19日ࠨਇ -340、䟤懳7、PTA -92等；还有不同产品间价差数据，如12月19日LLDPE - PVC为1721等 [11] 数据组4 - 2025年12月15 - 19日部分指标数据：12月19日夊়ୖ201.0、୞䩳ी16.0等；还有不同时间段对比数据，如夊়ୖ -20.等 [20] 数据组5 - 2025年12月15 - 19日部分指标数据：12月19日 -980、 -335等 [28] 数据组6 - 2025年12月19日部分指标数据：23 + ࡊԟૉ 4.73、(40.15)等 [37] 数据组7 - 2025年12月15 - 19日部分指标数据：12月19日 ઺▲ -32、 ઺и -32.79等；还有不同时间段对比数据，如 ઺▲ 35等 [45]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各行业关键要点总结 动力煤 - 提供2025年12月15 - 19日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差从 - 64.40元/吨降至 - 98.40元/吨 [2] 能源化工 能源商品 - 给出2025年12月15 - 19日燃料油、原油/沥青、INE原油基差及比价数据 [7] 化工商品 - 提供2025年12月15 - 19日橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、V、PP基差数据 [9] - 给出化工品橡胶、甲醇等跨期（5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月）及跨品种（LLDPE - PVC等）数据 [10] 黑色 - 给出黑色商品螺纹钢、铁矿石等跨期（5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月）及跨品种（螺/矿等）数据 [18][19] - 提供2025年12月15 - 19日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤基差数据 [20] 有色金属 国内市场 - 提供2025年12月15 - 19日铜、铝、锌、铅、镍、锡国内基差数据 [30] 伦敦市场 - 给出2025年12月19日LME有色铜、铝等升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据 [33] 农产品 - 提供2025年12月15 - 19日豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米等基差数据 [39] - 给出农产品豆一、豆二、菜油等跨期（5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月）及跨品种（豆一/玉米等）数据 [39] 股指期货 - 提供2025年12月15 - 19日沪深300、上证50、中证500、中证1000基差数据 [50] - 给出沪深300、上证50等跨期（次月 - 当月、次季 - 当季）数据 [50]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 本周广铂及广钯强势拉升，周涨幅均超15%，境外铂钯同样强势，境内外双市场共振上涨 [5] - 涨势归因于美元弱势及伦敦市场现货紧张，叠加投资情绪高涨，“薄盘效应”使铂钯价格易被抬升 [5] - 本周铂钯跨市场和期现套利窗口打开，周四达阶段性峰值 [5] - 因广期所规定及亚盘外盘金银回撤，广铂周五收阴，广钯小幅收涨，周五夜盘境外铂钯走势重回强劲 [5] - 因伦敦铂金现货紧张局面未改，铂钯ETF持续流入，技术面突破关键点位，锚定的白银刷新新高，预计下周铂钯继续强势上涨，广铂交投激烈，波动更大 [5] 交易面（价格、价差、资金及持仓） 广州期货交易所成交数据 - 本周2612合约上线交易，截至周五收盘，广铂持仓合计37675手，成交量548453手；广钯持仓合计15079手，成交量322496手 [8] - 铂月间结构维持PT2606<PT2608<PT2610<PT2612，价差结构不稳定，PT2606波动更大；钯维持PD2606<PD2608<PD2610<PD2612，境内钯金远月合约市场参与度偏弱 [8] - 因铂钯上市初期，广州期货交易所库存数据暂未披露 [8] 海外期现价差 - 本周伦敦铂现货 - 纽约铂主力价差扩大至 -60 美元/盎司平均数，纽约铂连续 - 纽约铂主力变为贴水，近三日平均价差至 -60 美元/盎司 [10] - 本周伦敦钯现货 - 纽约钯主力价差进一步贴水至 -100 美元/盎司，纽约钯连续 - 纽约钯主力价差为负数，周五为 -50 美元/盎司 [13] 期现正套成本 - 铂期现正套（买现货卖2606）成本8.2元/克，价差21.9元/克，利润空间13.7元/克 [16] - 钯期现正套（买现货卖2606）成本7.1元/克，价差50.2元/克，利润空间43.1元/克 [18] 近远月跨月正套交割成本 - 铂近远月跨月正套（买2606卖2610）成本6.6元/克，价差3.4元/克，套利窗口未打开 [20] - 钯近远月跨月正套（买2606卖2610）成本5.9元/克，价差3.0元/克，套利窗口未打开 [22] 进口平价测算 - 进口铂金（买伦敦铂远期卖2606）成本57.2元/克，价差110.2元/克，利润空间53元/克 [24] - 进口钯金（买伦敦钯远期卖2606）成本51.8元/克，价差97.6元/克，利润空间45.8元/克 [26] 铂钯回收端价差 - 本周铂金回收贴水加深至 -98 元/克，钯金回收贴水加深至 -53 元/克 [28] 铂钯ETF持仓 - 本周铂金ETF持仓增加1.23吨（约3.95万盎司），钯金ETF持仓增加0.92吨（约2.96万盎司） [30] 基本面（库存及进出口数据） 铂钯远期贴水费率 - 近一个月铂金钯金境外远期市场为贴水结构，近一周铂金贴水有抬头趋势，各期限贴水年化超10%；钯金贴水深度回落，各期限贴水年化在3%以内 [36] 铂库存及注册仓单比 - 本周NYMEX铂库存升至62.47万盎司（约19.43吨），注册仓单占比降至50%以下 [37] 钯库存及注册仓单比 - 本周NYMEX钯库存降至18.91万盎司（约5.9吨），注册仓单占比回升至70.3% [40] 铂钯中国进出口数据 - 2020年以来钯金为纯进口状态，累计净流入162吨，10月进口2.98吨，净流入2.96吨，11月数据未公布 [47] - 2025年9月以来铂金出口量激增，进口量与净流入分化，2020年1月以来累计净流入547.98吨，10月进口10.15吨，净流入6.43吨，11月数据未公布 [47] 铂钯伦敦定盘供需平衡 - 伦敦铂定盘供需平衡4天为负，表明伦敦铂金现货偏紧 [49] - 伦敦钯定盘供需平衡周四周五为负 [50]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 动力煤 - 提供2025年12月11 - 17日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差从12月11日 - 48.40元/吨降至12月17日 - 83.40元/吨 [2] 能源化工 能源商品 - 给出2025年12月11 - 17日燃料油、INE原油、原油/沥青等能源商品基差及比价数据 [7] 化工商品 - 2025年12月11 - 17日橡胶、甲醇等化工商品基差数据显示，各商品基差有不同变化 [9] - 化工商品跨期数据展示5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月各商品价差 [10] - 2025年12月11 - 17日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等化工商品跨品种价差数据 [10] 黑色 - 2025年12月11 - 17日螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差数据呈现波动 [20] - 黑色商品跨期数据显示螺纹钢、铁矿石等5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月价差 [19] - 2025年12月11 - 17日螺/矿、螺/焦炭等黑色商品跨品种价差数据 [19] 有色金属 国内市场 - 2025年12月11 - 17日铜、铝等国内有色金属基差数据有变化 [28] 伦敦市场 - 2025年12月17日LME有色铜、铝等升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据 [33] 农产品 - 2025年12月11 - 17日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据有波动 [41] - 农产品跨期数据展示5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月各商品价差 [41] - 2025年12月17日豆一/玉米、豆二/玉米等农产品跨品种价差数据 [41] 股指期货 - 2025年12月11 - 17日沪深300、上证50等股指期货基差数据有变化 [52] - 股指期货跨期数据显示沪深300、上证50等次月 - 当月、次季 - 当季价差 [52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告为宝城期货品种套利数据日报（2025 年 12 月 16 日），展示动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多个品类的基差、跨期、跨品种及 LME 升贴水、沪伦比、CIF、进口盈亏等数据，为投资分析提供参考 [1][5][20][26][42][52] 根据相关目录分别进行总结 动力煤 - 展示 2025 年 12 月 9 - 15 日动力煤基差、5 月 - 1 月、9 月 - 1 月、9 月 - 5 月数据，基差从 - 32.4 元/吨降至 - 64.4 元/吨 [1][2] 能源化工 能源商品 - 给出 2025 年 12 月 9 - 15 日燃料油、INE 原油、原油/沥青的基差、比价等数据 [7] 化工商品 - 提供橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、PVC、PP、乙二醇等化工品 5 月 - 1 月、9 月 - 1 月、9 月 - 5 月的跨期数据，以及 LLDPE - PVC、LLDPE - PP、PP - PVC、PP - 3*甲醇等跨品种数据 [9] - 展示 2025 年 12 月 9 - 15 日橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、PVC、PP 的基差数据 [10] 黑色 - 列出螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤 2025 年 12 月 9 - 15 日基差数据 [20] - 给出螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤 5 月 - 1 月、9 月(10) - 1 月、9 月(10) - 5 月的跨期数据，以及螺/矿、螺/焦炭、焦炭/焦煤、螺 - 热卷等跨品种数据 [18] 有色金属 国内市场 - 展示铜、铝、锌、铅、镍、锡 2025 年 12 月 9 - 15 日国内基差数据 [28] 伦敦市场 - 给出 2025 年 12 月 15 日 LME 有色铜、铝、锌、铅、镍、锡的升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据 [33] 农产品 - 提供豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米等 2025 年 12 月 9 - 15 日基差数据 [42] - 给出豆一、豆二、豆粕、豆油、菜粕、菜油、棕榈油、玉米、白糖、棉花等的跨期数据 [42] - 列出豆一/玉米、豆二/玉米、豆油/豆粕、豆粕 - 菜粕、豆油 - 棕榈油、菜油 - 豆油、玉米 - 玉米淀粉等跨品种数据 [42] 股指期货 - 展示 2025 年 12 月 9 - 15 日沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 的基差数据 [53] - 给出沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 次月 - 当月、次季 - 当季的跨期数据 [53]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 锌锭社会库存持续稳重回落呈季节性去库走势，下游开工率平稳，广东地区现货贴水大幅修复，下游接货谨慎，贸易商积极出货，近月合约价差收至平水因现货市场供应减少 [5] - 矿端TC持续下滑，绝对价格高位回落，冶炼厂亏损扩大，原料库存回落，采购积极性仍在，TC有望持续下滑，冶炼积极性回落，产量环比下滑，供给压力缓解 [5] - 基本面数据已从前期利空转为利多，当前锌估值偏低，对未来消费保持乐观，降息预期不改，再通胀尚未体现 [5] 根据相关目录分别进行总结 重要数据 - 现货方面：LME锌现货升水为158.52美元/吨，SMM上海锌现货价较前一交易日变化40元/吨至23110元/吨，升贴水65元/吨；广东锌现货价较前一交易日变化40元/吨至23030元/吨，升贴水 -15元/吨；天津锌现货价较前一交易日变化40元/吨至23000元/吨，升贴水 -45元/吨 [2] - 期货方面：2025 - 12 - 11沪锌主力合约开于23050元/吨，收于22995元/吨，较前一交易日 -70元/吨，全天交易日成交93062手，持仓88499手，日内最高价23095元/吨，最低价22920元/吨 [3] - 库存方面：截至2025 - 12 - 11，SMM七地锌锭库存总量为12.82万吨，较上期变化 -0.78万吨；LME锌库存为60350吨，较上一交易日变化550吨 [4] 市场分析 - 锌锭社会库存持续稳重回落，下游开工率平稳，广东地区现货贴水修复，下游接货谨慎，贸易商出货积极，近月合约价差收至平水因现货供应减少 [5] - 矿端TC下滑，绝对价格回落，冶炼厂亏损扩大，原料库存回落但采购积极，TC有望继续下滑，冶炼积极性和产量环比下滑，供给压力缓解 [5] - 基本面数据转利多，锌估值偏低，对未来消费乐观，降息预期不改，再通胀未体现 [5] 策略 - 单边：谨慎偏多 [6] - 套利：跨期正套 [6]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 对铜、锌、铝、镍、铅等有色金属在2025年12月12日进行跨市、跨期、期现、跨品种套利跟踪分析 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格92450，LME价格11650，比价7.88；三月国内价格92310，LME价格11625，比价7.99；现货进口均衡比价8.02，盈利 - 1540.94；现货出口盈利112.29 [1] - 锌：现货国内价格23120，LME价格3260，比价7.09；三月国内价格23000，LME价格3088，比价5.57；现货进口均衡比价8.42，盈利 - 4336.08 [1] - 铝：现货国内价格21880，LME价格2846，比价7.69；三月国内价格21970，LME价格2873，比价7.68；现货进口均衡比价8.30，盈利 - 1750.04 [1] - 镍：现货国内价格118600，LME价格14458，比价8.20；现货进口均衡比价8.11，盈利 - 1145.68 [1] - 铅：现货国内价格17100，LME价格1941，比价8.80；三月国内价格17160，LME价格1989，比价11.59；现货进口均衡比价8.67，盈利254.08 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差430，理论价差561；三月 - 现货月价差530，理论价差1020；四月 - 现货月价差510，理论价差1488；五月 - 现货月价差400，理论价差1956 [4] - 锌：次月 - 现货月价差 - 85，理论价差218；三月 - 现货月价差 - 80，理论价差343；四月 - 现货月价差 - 45，理论价差467；五月 - 现货月价差 - 45，理论价差592 [4] - 铝：次月 - 现货月价差50，理论价差220；三月 - 现货月价差110，理论价差342；四月 - 现货月价差155，理论价差463；五月 - 现货月价差195，理论价差584 [4] - 铅：次月 - 现货月价差90，理论价差210；三月 - 现货月价差95，理论价差317；四月 - 现货月价差80，理论价差423；五月 - 现货月价差115，理论价差529 [4] - 镍：次月 - 现货月价差 - 280；三月 - 现货月价差 - 90；四月 - 现货月价差140；五月 - 现货月价差350 [4] - 锡：5 - 1价差620，理论价差6602 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差 - 855，理论价差40；次月合约 - 现货价差 - 425，理论价差613 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差 - 40，理论价差85；次月合约 - 现货价差 - 125，理论价差223 [5] - 铅：当月合约 - 现货价差 - 35，理论价差83；次月合约 - 现货价差55，理论价差196 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌4.01，铜/铝4.20，铜/铅5.38，铝/锌0.96，铝/铅1.28，铅/锌0.75 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.71，铜/铝4.09，铜/铅5.97，铝/锌0.91，铝/铅1.46，铅/锌0.62 [5]