报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告为宝城期货品种套利数据日报，展示2026年2月4 - 11日动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等品种的基差、跨期、跨品种等套利数据 [1][5][20][26][38][50] 各目录总结 动力煤 - 展示2026年2月4 - 10日动力煤基差、9月 - 5月、5月 - 1月、9月 - 1月数据，如2月10日基差为 - 102.4元/吨 [1][2] 能源化工 能源商品 - 展示2026年2月4 - 10日燃料油、原油/沥青、INE原油基差、比价等数据，如2月10日燃料油基差182.91元/吨 [7] 化工商品 - 基差：展示2026年2月4 - 10日橡胶、甲醇、PTA等化工品基差数据，如2月10日橡胶基差 - 135元/吨 [9] - 跨期：展示橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如橡胶5月 - 1月跨期为 - 575元/吨 [10] - 跨品种：展示2026年2月4 - 10日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种数据，如2月10日LLDPE - PVC为1789元/吨 [10] 黑色 - 基差：展示2026年2月4 - 10日螺纹钢、铁矿石等黑色品种基差数据，如2月10日螺纹钢基差158.0元/吨 [20] - 跨期：展示螺纹钢、铁矿石等黑色品种5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如螺纹钢9月 - 5月跨期为470元/吨 [19] - 跨品种：展示2026年2月4 - 10日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据，如2月10日螺/矿为4.01 [19] 有色金属 国内市场 - 展示2026年2月4 - 10日铜、铝等有色金属国内基差数据，如2月10日铜基差10元/吨 [28] 伦敦市场 - 展示2026年2月10日LME有色铜、铝等升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据，如铜升贴水(76.10)，沪伦比7.76 [33] 农产品 - 基差：展示2026年2月4 - 10日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据，如2月10日豆一基差 - 339元/吨 [38] - 跨期：展示豆一、豆二、豆粕等农产品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如豆一5月 - 1月跨期为 - 32元/吨 [38] - 跨品种：展示2026年2月10日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据，如豆一/玉米为1.96 [38] 股指期货 - 基差：展示2026年2月4 - 10日沪深300、上证50、中证500、中证1000基差数据，如2月10日沪深300基差 - 0.32 [50] - 跨期：展示沪深300、上证50、中证500、中证1000次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据，如沪深300次月 - 当月为 - 52.2 [50]

报告行业投资评级 - 铂金偏弱、钯金偏弱 [3] - 广铂主力价格区间490 - 600元/克、广钯主力价格区间390 - 480元/克 [3] 报告的核心观点 - 本周铂钯跟随白银价格走弱后收复失地，铂金周跌幅9.1%，钯金跌幅0.9% [4] - 高频数据显示铂钯有分化，纽约市场库存和ETF持仓流出，铂钯回到高价区间承压，且对铂金伦敦市场流动性危机预期有撼动 [4] - 技术面看，铂金上涨趋势线底部被击破，人民币铂金在450 - 500元/克区间，钯金在380 - 400元/克，铂钯受贵金属板块波动影响，难快速反弹 [4] - 钯金在回撤中韧性偏强，因前期上涨慢，受升波去杠杆波及小，且美国市场维持高升水月差 [4] 交易面（价格、价差、资金及持仓） 广州期货交易所成交数据 - 截至本周收盘，广铂持仓27444手，成交量111512手；广钯持仓9921手，成交量56422手，成交量及持仓量较上周下降，主力合约成交及持仓量大于非主力合约 [7] - 本周铂钯月间结构均切换为B结构，广州期货交易所库存数据暂未披露 [7] 铂钯比价 - 因广铂广钯数据不足，人民币铂钯比价选现货价格作参考，本周行情下行，钯金韧性展露，铂钯比价收敛，外盘铂钯比价1.21，广期所铂钯比价1.23 [12] - 短期铂金回撤大且预计低位震荡，可关注多铂空钯策略，入场点位1.15 - 1.2 [12] 海外期现价差 - 铂海外期现价差：伦敦铂现货 - 纽约铂主力价差周五倒挂，纽约铂连续 - 纽约铂主力价差波动剧烈 [14][15] - 钯海外期现价差：伦敦钯现货 - 纽约钯主力价差周五前倒挂，周五纽约较伦敦升水，纽约钯连续 - 纽约钯主力价差波动放大，本周均值35.4美元/盎司 [14][19] 套利成本 - 铂期现正套成本6.4元/克，价差 - 22.0元/克，套利窗口未打开 [21][22] - 钯期现正套成本4.9元/克，价差24.5元/克，有13.6元/克利润窗口 [23][24] - 铂近远月跨月正套交割成本6.8元/克，价差 - 14.4元/克，套利窗口未打开 [25][26] - 钯近远月跨月正套交割成本5.5元/克，价差 - 5.0元/克，套利窗口未打开 [27][28] - 铂内外套利成本63.8元/克，价差39.4元/克，套利窗口未打开 [29][30] - 钯内外套利成本53.0元/克，价差29.6元/克，套利窗口未打开 [31][32] - 进口平价测算：买伦敦铂远期卖2606成本58.7元/克，价差71.2元/克，有12.5元/克利润窗口 [33][34] - 进口平价测算：买伦敦钯远期卖2606成本49.9元/克，价差40.9元/克，套利窗口未打开 [35][36] 铂钯回收端价差 - 本周铂金回收贴水平均值 - 88元/克，钯金回收贴水周中快速走阔至 - 150元/克量级 [38] 铂钯ETF持仓 - 本周铂金ETF持仓减少2.63吨（约8.44万盎司），钯金ETF持仓增加0.68吨（约2.19万盎司），铂钯ETF持续流出，暂不构成趋势逆转判断，需关注流向 [40] 基本面（库存及进出口数据） 铂钯远期贴水费率 - 最近三个月铂钯境外远期市场为贴水结构，近期贴水深度分化，铂金远期贴水收敛，全期限落在6%以内；钯金快速抬头，周五达4%量级 [45] 铂库存及注册仓单比 - 本周NYMEX铂库存下滑至64.64万盎司（约20.11吨），注册仓单占比下滑，周五为50.5% [46] 钯库存及注册仓单比 - 本周NYMEX钯库存流出至19.09万盎司（约5.94吨），注册仓单占比升至77.7% [49] 铂钯中国进出口数据 - 2025年9月以来铂金出口量激增，进口量与净流入分化，2020年1月以来累计净流入553.88吨，12月进口5.57吨，出口2.86吨，净流入2.71吨，2026年1月数据未公布 [57] - 2020年以来钯金为纯进口状态，累计净流入170.74吨，12月进口5.68吨，净流入5.63吨，2026年1月数据未公布 [57] 铂钯伦敦定盘供需平衡 - 本周伦敦铂定盘供需平衡均值 - 5.5KG，周五 - 50KG [59] - 本周伦敦钯定盘供需平衡有两天在 - 150KG以下 [60]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告为宝城期货品种套利数据日报（2026 年 2 月 6 日），呈现了动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多个品种的基差、跨期、跨品种等套利数据，为投资者提供参考[1] 各品种数据总结 动力煤 - 2026 年 2 月 2 日 - 2 月 5 日基差分别为 -109 元/吨、 -109 元/吨、 -109 元/吨、 -107 元/吨，5 月 - 1 月、9 月 - 1 月、9 月 - 5 月价差均为 0 [2] 能源化工 能源商品 - 2026 年 1 月 30 日 - 2 月 5 日燃料油基差分别为 127.38 元/吨、0.1392 元/吨、7.01 元/吨、 -3.68 元/吨、4.17 元/吨、0.1361 元/吨；原油/沥青比价分别为 181.84、199.15、7.63、0.1404、151.39、0.1382；INE 原油基差分别为 178.39 元/吨、0.1368 元/吨 [7] 化工商品 - 基差方面，2026 年 1 月 30 日 - 2 月 5 日橡胶基差分别为 -110 元/吨、 -80 元/吨、 -280 元/吨、 -285 元/吨、 -275 元/吨；甲醇基差分别为 -37.5 元/吨、 -4.5 元/吨、 -7 元/吨、 -26.5 元/吨、0 元/吨；PTA 基差分别为 -70 元/吨、 -72 元/吨、 -65 元/吨、 -68 元/吨、 -44 元/吨等 [9] - 跨期方面，5 月 - 1 月橡胶、甲醇、PTA 等跨期价差分别为 -560 元/吨、 -78 元/吨、60 元/吨等；9 月 - 1 月分别为 -680 元/吨、 -41 元/吨、60 元/吨等；9 月 - 5 月分别为 -120 元/吨、37 元/吨、0 元/吨等 [10] - 跨品种方面，2026 年 1 月 30 日 - 2 月 5 日 LLDPE - PVC 价差分别为 2033 元/吨、1889 元/吨、1816 元/吨、1794 元/吨、1731 元/吨；LLDPE - PP 价差分别为 177 元/吨、171 元/吨、150 元/吨、126 元/吨、100 元/吨等 [10] 黑色 - 基差方面，2026 年 1 月 30 日 - 2 月 5 日螺纹钢基差分别为 112 元/吨、112 元/吨、111 元/吨、100 元/吨、109 元/吨；铁矿石基差分别为 2.5 元/吨、4 元/吨、15.5 元/吨、 -0.5 元/吨、4.5 元/吨等 [21] - 跨期方面，5 月 - 1 月螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤跨期价差分别为 -84 元/吨、26 元/吨、 -143.5 元/吨、 -240 元/吨；9 月(10) - 1 月分别为 -34 元/吨、9 元/吨、 -78.5 元/吨、 -166 元/吨；9 月(10) - 5 月分别为 50 元/吨、 -17 元/吨、65 元/吨、74 元/吨 [20] - 跨品种方面，2026 年 1 月 30 日 - 2 月 5 日螺/矿比值分别为 3.97、3.96、3.96、3.98、4.02；螺/焦炭比值分别为 18086、18132、18048、17756、17753；焦炭/焦煤比值分别为 1.4802、1.469、1.4747、1.4608、1.4759；螺 - 热卷价差分别为 -155 元/吨、 -161 元/吨、 -162 元/吨、 -166 元/吨、 -168 元/吨 [20] 有色金属 国内市场 - 2026 年 1 月 30 日 - 2 月 5 日铜基差分别为 440 元/吨、1460 元/吨、 -3210 元/吨、 -1280 元/吨、 -460 元/吨；铝基差分别为 80 元/吨、635 元/吨、 -580 元/吨、 -175 元/吨、 -65 元/吨等 [28] 伦敦市场 - 2026 年 2 月 5 日，LME 铜、铝、锌、铅、镍、锡升贴水分别为 -77.58、 -25.77、 -20.75、 -48.6、 -211.78、 -155；沪伦比分别为 7.79、7.74、7.47、8.45、7.8、7.81；CIF 价格分别为 101945.02 元/吨、25245.82 元/吨、27196.1 元/吨、15611.24 元/吨、135351.15 元/吨、375403.31 元/吨；国内现货价格分别为 101170 元/吨、23320 元/吨、24580 元/吨、16600 元/吨、139130 元/吨、376150 元/吨；进口盈亏分别为 -775.02 元/吨、 -1925.82 元/吨、 -2616.1 元/吨、988.76 元/吨、3778.85 元/吨、746.69 元/吨 [35] 农产品 - 基差方面，2026 年 1 月 30 日 - 2 月 5 日豆一基差分别为 -222 元/吨、 -233 元/吨、 -224 元/吨、 -215 元/吨、 -222 元/吨；豆二基差分别为 65.89 元/吨、96.22 元/吨、107.42 元/吨、119.12 元/吨、177.42 元/吨等 [41] - 跨期方面，5 月 - 1 月豆一、豆二、豆粕等跨期价差分别为 -46 元/吨、 -146 元/吨、 -185 元/吨等；9 月 - 1 月分别为 -11 元/吨、 -54 元/吨、 -67 元/吨等；9 月 - 5 月分别为 35 元/吨、92 元/吨、118 元/吨等 [41] - 跨品种方面，2026 年 1 月 30 日 - 2 月 5 日豆一/玉米比值分别为 1.93、1.93、1.95、1.94、1.94；豆二/玉米比值分别为 1.57、1.55、1.54、1.54、1.53；豆油/豆粕比值分别为 2.99、2.97、2.96、2.99、2.98；豆粕 - 菜粕价差分别为 481 元/吨、477 元/吨、469 元/吨、474 元/吨、491 元/吨等 [40][41] 股指期货 - 基差方面，2026 年 1 月 30 日 - 2 月 5 日沪深 300 基差分别为 133.85、5.22、 -14.54、8.12、3.72；上证 50 基差分别为 -2.39、 -5.74、 -7.5、4.7、103.63；中证 500 基差分别为 26.1、25.91、5.08、 -1.06、1.58；中证 1000 基差分别为 -4.66、 -2.56、28.28、28.58、7.11 [53] - 跨期方面，次月 - 当月沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 跨期价差分别为 -19.4、 -29.8、 -4.6、 -28.4；次季 - 当季分别为 -154.6、 -106、1、 -50.4 [53]

玻璃期货市场行情 - 2月4日玻璃期货主力合约开盘1085.00元/吨，午盘收于1120.00元/吨，日内涨幅达3.82% [1] - 行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强 [2] 机构观点与后市展望 - 西南期货认为市场基调宽松，短期受交投情绪及套保单影响或有抬升，但需注意回归基本面风险，结合走货状态预计节前以震荡为主 [2] - 国信期货指出玻璃基本面变化不大，近期企业冷修消息较多推动价格反弹，交易上建议关注买玻璃空纯碱的套利策略 [2] - 五矿期货分析称，随着春节临近下游加工厂收尾，市场需求趋于平淡，采购以刚需为主，备货接近尾声 [2] - 供应方面，近期有一条产线复产点火，暂无冷修安排，整体产能保持稳定 [2] - 需求受春节季节性影响增量有限，市场缺乏有力驱动因素，观望情绪普遍，厂家以稳价出货、降库为主要策略 [2] - 五矿期货预计短期内浮法玻璃市场将延续震荡走势，主力合约参考区间为1025-1125元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各行业总结 动力煤 - 报告展示了动力煤2026年1月27日至2月2日的基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的数据 ，基差在该时间段从 - 116元/吨变化至 - 109元/吨 [2] 能源化工 能源商品 - 展示了燃料油、INE原油、原油/沥青2026年1月27日至2月2日的基差和比价数据 ，如燃料油基差在该时间段从 - 7.34元/吨变化至 - 3.68元/吨 [7] 化工商品 - 跨期数据：展示了橡胶、甲醇等化工品2026年5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的跨期数据 ，如橡胶5月 - 1月跨期为 - 485元/吨 [9] - 跨品种数据：展示了LLDPE - PVC、LLDPE - PP等化工品跨品种2026年1月27日至2月2日的数据 ，如2月2日LLDPE - PVC为1889元/吨 [9] - 基差数据：展示了橡胶、甲醇等化工品2026年1月27日至2月2日的基差数据 ，如2月2日橡胶基差为 - 80元/吨 [10] 黑色 - 跨期数据：展示了螺纹钢、铁矿石等黑色商品2026年5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月的跨期数据 ，如螺纹钢5月 - 1月跨期为 - 82元/吨 [19] - 跨品种数据：展示了螺/矿、螺/焦炭等黑色商品跨品种2026年1月27日至2月2日的数据 ，如2月2日螺/矿为3.96 [19] - 基差数据：展示了螺纹钢、铁矿石等黑色商品2026年1月27日至2月2日的基差数据 ，如2月2日螺纹钢基差为112元/吨 [20] 有色金属 国内市场 - 展示了铜、铝等有色金属2026年1月27日至2月2日的国内基差数据 ，如2月2日铜基差为1460元/吨 [28] 伦敦市场 - 展示了LME有色（铜、铝等）2026年2月2日的升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据 ，如铜升贴水为(59.17) ，沪伦比为7.83 [34] 农产品 - 基差数据：展示了豆一、豆二、豆粕等农产品2026年1月27日至2月2日的基差数据 ，如2月2日豆一基差为 - 233元/吨 [38] - 跨期数据：展示了豆一、豆二、豆粕等农产品2026年5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的跨期数据 ，如豆一5月 - 1月跨期为 - 28元/吨 [38] - 跨品种数据：展示了豆一/玉米、豆二/玉米等农产品跨品种2026年1月30日至2月2日的数据 ，如2月2日豆一/玉米为1.93 [38] 股指期货 - 基差数据：展示了沪深300、上证50、中证500、中证1000 2026年1月27日至2月2日的基差数据 ，如2月2日沪深300基差为 - 20.84 [50] - 跨期数据：展示了沪深300、上证50、中证500、中证1000次月 - 当月、次季 - 当季2026年的跨期数据 ，如沪深300次月 - 当月跨期为 - 46.2 [50]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 提供2026年2月2日有色品种跨市、跨期、期现、跨品种套利的跟踪数据 [1][4][5] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜现货价格104410，LME价格13186，比价8.22，三月价格103900，LME价格13276，比价7.89，现货进口均衡比价7.89，盈利593.62，现货出口盈利-1056.03 [1] - 锌现货价格25780，LME价格3389，比价7.61，三月价格25880，LME价格3398，比价4.98，现货进口均衡比价8.29，盈利-2310.86 [1] - 铝现货价格24660，LME价格3147，比价7.83，三月价格24610，LME价格3174，比价7.84，现货进口均衡比价8.32，盈利-1523.22 [1] - 镍现货价格140800，LME价格17664，比价7.97，现货进口均衡比价8.04，盈利-238.57 [1] - 铅现货价格16725，LME价格1964，比价8.49，三月价格16945，LME价格2010，比价12.86，现货进口均衡比价8.54，盈利-93.77 [3] 跨期套利跟踪 - 铜次月 - 现货月价差-4990，理论价差645；三月 - 现货月价差-4770，理论价差1189；四月 - 现货月价差-4500，理论价差1741；五月 - 现货月价差-4520，理论价差2293 [4] - 锌次月 - 现货月价差-75，理论价差233；三月 - 现货月价差-30，理论价差371；四月 - 现货月价差-10，理论价差510；五月 - 现货月价差0，理论价差648 [4] - 铝次月 - 现货月价差-895，理论价差238；三月 - 现货月价差-845，理论价差378；四月 - 现货月价差-760，理论价差517；五月 - 现货月价差-715，理论价差656 [4] - 铅次月 - 现货月价差-230，理论价差210；三月 - 现货月价差-150，理论价差317；四月 - 现货月价差-85，理论价差423；五月 - 现货月价差-35，理论价差530 [4] - 镍次月 - 现货月价差-6990；三月 - 现货月价差-6590；四月 - 现货月价差-6260；五月 - 现货月价差-5990 [4] - 锡5 - 1价差-2860，理论价差8460 [4] 期现套利跟踪 - 铜当月合约 - 现货价差4300，理论价差980；次月合约 - 现货价差-690，理论价差829 [4] - 锌当月合约 - 现货价差130，理论价差259；次月合约 - 现货价差55，理论价差275 [5] - 铅当月合约 - 现货价差370，理论价差182；次月合约 - 现货价差140，理论价差294 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）铜/锌4.01，铜/铝4.22，铜/铅6.13，铝/锌0.95，铝/铅1.45，铅/锌0.65 [5] - 伦（三连）铜/锌3.87，铜/铝4.18，铜/铅6.55，铝/锌0.92，铝/铅1.56，铅/锌0.59 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铂金阶段性超预期回调，钯金联动下探弱势整理，强弱分析显示铂金和钯金均偏弱，广铂主力价格区间为500 - 600元/克，广钯主力价格区间为400 - 480元/克 [3][4] - 本周铂钯周一冲高后后续表现乏力，未跟进金银趋势，周五跟随金银巨幅回调，广铂周跌幅12.46%，广钯周跌幅12.10%，外盘铂钯周五夜盘进一步下行 [4] - 铂金目前上行动能乏力，远期结构变动或因内外套利头寸境外远期多头获利离场，需关注伦纽价差及NYMEX月差；技术面看，铂金有跟随黄金白银进一步走弱风险，若击破1900美元/盎司，需回归工业基本面找底部，但月度及季度级别上铂金会跟随黄金白银收复失地上修估值 [4] - 钯金在回撤中韧性比铂金强，伦敦流动性收紧，ETF加速流入，美国小幅累库，目前判断钯金回归基本面定价过早，预计总体仍跟随其他贵金属品种波动 [4] - 贵金属板块波动大，单边头寸建议右侧进场，可通过卖权对手里头寸设置保护 [4] - 短期铂金回撤大且预计低位震荡，可关注多铂空钯策略，入场点位1.2下方 [10] 各目录总结 交易面（价格、价差、资金及持仓） - 广州期货交易所上周成交数据显示，截至本周收盘，广铂持仓合计33860手，本周成交量159187手；广钯持仓合计12615手，本周成交量83402手，成交量及持仓量有所上升，主力合约成交及持仓量显著大于非主力合约，铂08为价格洼地，铂钯结构均切换为B结构，因上市初期广期所库存数据暂未披露 [8] 铂钯比价 - 因广铂广钯数据不足，人民币铂钯比价选取现货价格作参考，本周上半段钯金补涨，周四周五铂金巨幅回调使铂钯比价快速收敛，截至周五收盘，外盘铂钯比价1.27，广期所铂钯比价1.36 [12] 海外期现价差 - 铂海外期现价差方面，伦敦铂现货 - 纽约铂主力价差周四出现较大倒挂，周五基本回落至平水，纽约铂连续 - 纽约铂主力价差波动剧烈，周内从 - 155美元/盎司变为283美元/盎司 [15] - 钯海外期现价差方面，本周伦敦钯现货 - 纽约钯主力价差窄幅波动，周五至10美元/盎司，纽约钯连续 - 纽约钯主力价差波动放大，本周平均值为40.2美元/盎司 [19] 套利成本 - 铂期现正套成本（买现货卖2606）为8.2元/克，价差 - 7.8元/克，套利窗口未打开 [21] - 钯期现正套成本（买现货卖2606）为6.3元/克，价差 - 20元/克，套利窗口未打开 [23] - 铂近远月跨月正套交割成本（买2606卖2610）为8.4元/克，价差 - 5.1元/克，套利窗口未打开 [25] - 钯近远月跨月正套交割成本（买2606卖2610）为6.2元/克，价差 - 5.1元/克，套利窗口未打开 [27] - 铂内外套利成本（买NYMEX主力卖2606）为74.1元/克，价差88.5元/克，存在14.4元/克利润窗口 [29] - 钯内外套利成本（买NYMEX主力卖2606）为57.5元/克，价差51元/克，套利窗口未打开 [31] - 进口平价测算（买伦敦铂远期卖2606）成本71.6元/克，价差100.5元/克，存在28.9元/克利润窗口 [33] - 进口平价测算（买伦敦钯远期卖2606）成本54.7元/克，价差59.5元/克，几乎没有利润窗口 [35] 铂钯回收端价差 - 本周铂金回收贴水走阔后回升至 - 86元/克的水平，钯金回收贴水快速走阔至 - 100元/克量级 [37] 铂钯ETF持仓 - 本周铂金ETF持仓增加2.93吨（约9.42万盎司），钯金ETF持仓增加0.92吨（约2.96万盎司），铂钯ETF均加速流入，但周五价格大幅回撤，后续需密切关注ETF流向 [39] 基本面（库存及进出口数据） 铂钯远期贴水费率 - 最近三个月铂钯境外远期市场均为贴水结构，近期铂钯远期贴水深度分化，铂金远期贴水显著收敛，周五打破3M曲线更凸特性，全期限落在6%以内；钯金则快速抬头，周五达到4%量级 [44] 铂库存及注册仓单比 - 本周NYMEX铂库存下滑至65.52万盎司，约合20.37吨，注册仓单占比相应上升，周五为51.6% [45] 钯库存及注册仓单比 - 本周NYMEX钯库存累库至22.40万盎司，约合6.97吨，注册仓单占比继续下降至63.7% [48] 铂钯中国进出口数据 - 2025年9月以来铂金出口量激增，进口量与净流入有所分化，2020年1月以来累计净流入553.88吨，2025年12月进出口数额均提升，进口5.57吨，出口2.86吨，净流入2.71吨，2026年1月数据未公布 [56] - 2020年以来钯金几乎无出口量，为纯进口状态，累计净流入170.74吨，2025年12月进口数额增至5.68吨，净流入5.63吨，2026年1月数据未公布 [56] 铂钯伦敦定盘供需平衡 - 供需平衡为负表示做市商买货意愿更强烈，本周伦敦铂定盘供需平衡周三达 - 170KG量级，周四回到正值；伦敦钯定盘供需平衡周三达 - 170KG量级 [57][58][59]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 软商品板块白糖郑糖基本面宽松，不建议追高操作；纸浆供应压力减轻但进入淡季，受下游影响逐步承压，向下有仓单成本支撑；双胶纸现货持稳，期货上行空间受限；棉花商品利多情绪带动，回归偏强震荡 [4][5][8][9] - 生鲜果品板块苹果市场大支撑逻辑未变，期价或进入支撑区间，建议逢低做多；红枣供应走向双强，期货端升水转贴水，建议2605合约9000点以下空单逢低离场 [10][12] 各目录内容总结 第一部分板块策略推荐 - 生鲜果品期货苹果2605多单谨慎持有，红枣2605短线逢低买入 [20] - 软商品期货白糖2605不宜追高，纸浆2605轻仓多配，双胶纸2605区间操作，棉花2605多单谨慎持有 [20] 第二部分市场消息变化 苹果市场情况 - 基本面信息2025年12月鲜苹果出口量环比增28.63%、同比增26.76%；截至2026年1月29日主产区冷库库存周环比降31.31万吨、同比降61万吨 [21] - 现货市场情况本周产地价格稳定，春节备货成交增加，各产区包装及出货速度提高，销区到货量增加，销售情况尚可 [21][22][23] 红枣市场情况 - 截止1月29日36家样本点库存环比降6.58%、同比增23.99%，春节前为消费旺季，目前走货不及去年同期，年前备货近尾声 [24] 白糖市场情况 - 巴西港口待装食糖数量环比增0.1万吨；1月云南新增糖厂开榨，预计榨蔗能力同比增0.82万吨/日；CFTC显示ICE糖非商业净多持仓减少；ISMA预计2025/26榨季印度食糖消费量回升 [26][27] 纸浆市场 - 受期货价格下跌和需求减弱影响，中国纸浆市场走弱，进口NBSK现货报价下滑，但加拿大和北欧产的NBSK价格持稳 [28] 双胶纸市场 - 本周四库存天数较上周四降2.05%，开工负荷率环比升0.07个百分点，行业整体去库速度下降 [29] 棉花市场 - 2025年11月美国服装及配饰零售额同比增7.54%；10月零售商库存同比减0.47%；新年度美棉播种面积预计增约9% [31] 第三部分行情回顾 期货行情回顾 - 苹果2605收盘价9642，日涨1.15%；红枣2605收盘价8895，日涨0.74%；白糖2605收盘价5257，日涨1.35%；纸浆2605收盘价5388，日涨0.26%；棉花2605收盘价14910，日跌0.20% [31] 现货行情回顾 - 苹果现货价4.45元/斤，环比持平、同比涨0.45元；红枣9.40元/公斤，环比降0.10元、同比降5.30元；白糖5320元/吨，环比涨50元、同比降590元；纸浆（山东银星）5400元，环比持平、同比降1200元；双胶纸（太阳天阳 - 天津）4350元，环比持平、同比降600元；棉花16103元/吨，环比涨170元、同比涨1377元 [38] 第四部分基差情况 未提及具体总结内容 第五部分月间价差情况 - 苹果5 - 10价差当前值1112，环比降15，同比增1622，预判震荡偏强，推荐逢低做多 [59] - 红枣5 - 9价差当前值 - 205，环比降5，同比增175，推荐观望 [59] - 白糖5 - 9价差当前值 - 12，环比降1，同比降145，推荐观望 [59] - 棉花5 - 9价差当前值 - 90，环比降20，同比增60，预判震荡偏弱，推荐逢高做空 [59] 第六部分期货持仓情况 未提及具体总结内容 第七部分期货仓单情况 - 苹果仓单量0，环比持平、同比持平 [84] - 红枣仓单量3313，环比持平、同比降703 [84] - 白糖仓单量14119，环比增404、同比降10009 [84] - 纸浆仓单量141442，环比增948、同比降197286 [84] - 棉花仓单量10243，环比增34、同比增3530 [84] 第八部分期权相关数据 苹果期权数据 - 未提及具体总结内容 白糖期权数据 - 未提及具体总结内容 棉花期权数据 - 未提及具体总结内容

报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 报告为宝城期货品种套利数据日报，展示2026年1月22 - 28日动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等品种的基差、跨期、跨品种数据，为投资提供参考[1][5][24][30][39][51] 根据相关目录分别进行总结 动力煤 - 2026年1月22 - 28日动力煤基差分别为 - 116元/吨、 - 116元/吨、 - 116元/吨、 - 116元/吨、 - 111元/吨，9月 - 1月、9月 - 5月、5月 - 1月数据均为4.0元/吨[2] 能源化工 能源商品 - 2026年1月22 - 28日燃料油、原油/沥青、INE原油等能源商品基差、比价等数据有波动，如2026年1月28日燃料油基差 - 6.54元/吨，原油/沥青比价2.59 [7] 化工商品 - 基差方面，2026年1月22 - 28日橡胶、甲醇、PTA等化工品基差有变化，如橡胶基差从 - 250元/吨变为 - 410元/吨[9] - 跨期方面，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月不同化工品跨期数据不同，如橡胶5月 - 1月跨期为 - 640元/吨[10] - 跨品种方面，2026年1月22 - 28日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种数据有波动，如2026年1月28日LLDPE - PVC为2037元/吨[10] 黑色 - 基差方面，2026年1月22 - 28日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤基差有变化，如螺纹钢基差从136.0元/吨变为107.0元/吨[24] - 跨期方面，螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤不同月份跨期数据不同，如螺纹钢5月 - 1月跨期为 - 74元/吨[23] - 跨品种方面，2026年1月22 - 28日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据有波动，如2026年1月28日螺/矿为3.98 [23] 有色金属 国内市场 - 2026年1月22 - 28日铜、铝、锌等有色金属国内基差有变化，如铜基差从 - 690元/吨变为 - 1180元/吨[32] 伦敦市场 - 2026年1月28日LME有色铜、铝、锌等升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据不同，如铜升贴水为(101.09)，进口盈亏为(583.60)元[35] 农产品 - 基差方面，2026年1月22 - 28日豆一、豆二、豆粕等农产品基差有变化，如豆一基差从 - 167元/吨变为 - 215元/吨[39] - 跨期方面，不同农产品不同月份跨期数据不同，如豆一5月 - 1月跨期为 - 36元/吨[39] - 跨品种方面，2026年1月22 - 28日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据有波动，如2026年1月28日豆一/玉米为1.92 [39] 股指期货 - 基差方面，2026年1月22 - 28日沪深300、上证50、中证500、中证1000基差有变化，如沪深300基差从 - 12.44变为 - 68.03 [51] - 跨期方面，沪深300、上证50、中证500、中证1000次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据不同，如沪深300次月 - 当月跨期为 - 46.0 [51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆盘面受干燥天气影响偏强运行，南美市场报价小幅上涨，国内豆粕和菜粕盘面也偏强，豆菜粕价差缩小，豆粕近月月间价差下行，菜粕月间价差偏强 [3] - 美豆供需偏宽松，南美供应端影响增加，巴西新作预计丰产，出口量或增加，阿根廷旧作压榨与出口增加 [4] - 国内现货供应收紧，油厂开机率增加但数量减少，提货量下降，库存下行，成交增加，需求良好，远期供应不确定支撑价格 [7] - 预计美豆整体仍有压力但下行速度或放缓，巴西大豆价格有压力，阿根廷偏强运行带动作用有限，国内大豆到港量减少，供应不确定，盘面走强空间有限，中长期供应偏宽松价格有压力，菜粕盘面预计偏向下运行，豆菜粕价差偏扩大 [8] - 交易策略上，单边建议短期观望，等待高点抛空，套利建议 MRM 价差扩大，期权建议卖出宽跨式策略 [9] 行情回顾 - 美豆盘面偏强，南美市场报价小幅上涨，国内豆粕和菜粕盘面也偏强，豆菜粕价差缩小，豆粕近月月间价差下行，菜粕月间价差偏强 [3] 基本面 - 美豆结转库存和季度谷物库存数据偏利空，出口有所改善但供需仍偏宽松 [4] - 南美巴西新作生长良好，预计丰产，出口量或增加，旧作出口与压榨好；阿根廷旧作产量大，压榨与出口增加，出口增量空间有限 [4] - 国内现货供应收紧，油厂开机率增加但数量减少，提货量下降，库存下行，成交增加，需求良好，远期供应不确定支撑价格 [7] 逻辑分析 - 美豆库存压力大但需求好转，下行速度或放缓，巴西大豆价格有压力，阿根廷偏强运行带动作用有限 [8] - 国内大豆到港量减少，供应不确定，盘面走强空间有限，中长期供应偏宽松价格有压力 [8] - 菜粕进口价格高，加菜籽供应量增加后压力将体现，盘面预计偏向下运行，豆菜粕价差偏扩大 [8] - 豆粕近月月间价差回落，供应偏紧上涨难度大，菜粕近月月间价差偏强，近月偏强运行 [8] 交易策略 - 单边：预计上涨空间有限，建议短期观望，等待高点抛空 [9] - 套利：MRM 价差扩大 [9] - 期权：卖出宽跨式策略 [9] 大豆压榨利润 - 给出不同来源地、船期的大豆盘面压榨利润、现货压榨利润及榨利变化情况 [10]