报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告为宝城期货2026年5月11日发布的品种套利数据日报，涵盖动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多个领域，提供各品种基差、跨期、跨品种等套利数据及相关图表，为投资者提供市场分析和投资参考[1] 各目录总结 动力煤 - 列出2026年4月29日至5月8日动力煤基差及不同合约间价差数据，基差呈上升趋势，不同合约间价差均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 给出2026年4月29日至5月8日INE原油、燃料油基差及原油/沥青比价数据，展示原油、燃料油基差及原油/沥青比价走势图 [6] 化工商品 - 提供2026年4月29日至5月8日天胶、甲醇、PTA、LLDPE、PP等化工品基差、跨期、跨品种数据及相关图表 [7] 黑色 - 包含2026年4月29日至5月8日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤基差、跨期、跨品种数据及相关图表，如螺/矿、螺/焦、焦/焦煤比价和螺 - 热卷价差等 [13][14] 有色金属 国内市场 - 给出2026年4月29日至5月8日铜、铝、锌、铅、镍、锡国内基差数据及相关基差走势图 [20] 伦敦市场 - 提供2026年5月8日LME有色（铜、铝、锌、铅、镍、锡）升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据，以及LME基差、沪伦比、进口盈亏相关图表 [26] 农产品 - 展示2026年4月29日至5月8日豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米等农产品基差、跨期、跨品种数据及相关图表，如豆一/玉米、豆油/豆粕等比价 [33] 股指期货 - 给出2026年4月29日至5月8日上证50、中证500、中证1000、沪深300基差及沪深300跨期数据，以及各指数基差和跨期价差相关图表 [45]

铂钯周报 国泰君安期货研究所 有色及贵金属 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 杨蕤（联系人）从业资格号：F03151404 日期：2026年05月10日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint Special report on Guotai Junan Futures 铂、钯：上下空间均有限，震荡为主 强弱分析：铂金中性、钯金中性 价格区间：广铂主力470-530元/克、广钯主力340-400元/克 Special report on Guotai Junan Futures 2 数据来源：Wind、国泰君安期货研究所 本周受到市场情绪集体修复的牵引，铂钯在本周二三强势冲高，铂金触碰2100美元/盎司，钯金最高1561美元/盎司；后周四周五 走势有所回落。价格回落的一部分原因是美伊仍在交火，以及符合以往临近周末市场资金流出的规律。同时，我们也观察到市场对 于美伊达成协议预期反转时的敏感度已有所降低，贵金属在预期反转时受到的冲击力度也在逐渐变小。在这轮行情中，我们再次明 确铂钯上下都有较确定的阻力和支撑，上方铂 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅现货上涨、期货快速拉升，套利窗口扩大；5月预计供需双旺，但仍供过于求，库存和仓单将累积；价格压力大，策略上短期观望企业套保意愿，可关注无风险套利机会 [1] - 多晶硅现货小幅下跌、期价大幅上涨；虽5月需求有望回暖，但供应充裕，库存和仓单压力使现货价格承压；后续关注多方面影响，可关注无风险套利机会，注意价格回落风险 [3] - 铜价高位震荡，4月需求端边际变化显著，供应端变化有限，矿端偏紧或传导至精铜端；看好铜中长期逻辑，短期价格面临需求走弱及地缘风险，关注98000附近支撑 [5] - 锌价震荡运行，供需基本面双弱，产业链矛盾聚焦矿端与冶炼端利润失衡、锌锭供需地域性失衡；矿端紧缺和矿冶失衡支撑中长期价值，锌价大幅下跌空间有限，主力关注23000附近支撑 [7] - 氧化铝主力合约预计在2750 - 2950元/吨区间震荡，6 - 9月差可考虑分批止盈，逢反弹做空近月；沪铝短期大概率区间震荡，预计在24000 - 25500元/吨区间运行 [8] - 4月再生铝合金市场高位震荡后重心下移，5月需求淡季特征强化，价格有下行压力，但成本侧有底部约束，主力合约价格预计在22000 - 24000元/吨区间运行 [9] - 沪镍盘面大幅下跌后，因原料支撑成本底部抬升，基本面受精炼镍现实供应压力约束，短期回撤空间有限，盘面或维持偏强区间运行，主力参考145000 - 153000中枢运行 [10] - 碳酸锂期货偏强区间运行，基本面预期改善逐步兑现，预计供需缺口逐步体现，下游排产和补库预期好转；价格底部抬升，短期维持偏强区间运行，短线操作多单逢高减仓，中期逢低布局 [11] - 不锈钢价格整体走弱，受宏观情绪和原料镍带动；原料利多使成本逻辑坚挺，但基本面供应充足、需求复苏缓慢，短期价格区间震荡调整，主力参考14500 - 15500运行，关注7 - 8反套机会 [12] - 锡供应方面缅甸生产或受限，需求逐步复苏但恢复缓慢；美伊和谈影响风险情绪，日内锡价或回落，但中长看涨逻辑稳固，回调低多 [15] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 - 现货价格：华东通氧SI5530工业硅9250元/吨，涨1.65%；华东SI4210工业硅9400元/吨，涨1.08%；新疆99硅8650元/吨，涨2.37% [1] - 基差：通氧SI5530基准基差170，降2.86%；SI4210基准基差 - 480，降12.94%；新疆基差370，涨13.85% [1] - 月间价差：主力合约9080元/吨，涨1.74%；当月 - 连一20，涨136.36%；连一 - 连二 - 50，降100%；连二 - 连三 - 50，涨9.09%；连三 - 连四 - 40，涨33.33% [1] - 基本面数据：全国工业硅产量31.96万吨，降3.12%；新疆产量20.73万吨，降1.19%；云南产量1.64万吨，涨10.81%；四川产量0.22万吨，涨144.44%；全国开工率40.14%，降2.34%；新疆开工率75.58%，降4.74%；云南开工率15.85%，涨8.19%；四川开工率5.54%，降31.94%；有机硅DMC产量18.37万吨，降4.87%；多晶硅产量8.70万吨，涨1.28%；再生铝合金产量60.20万吨，涨68.16%；工业硅出口量6.78万吨，涨42.74% [1] - 库存变化：新疆厂库库存12.67万吨，降2.16%；云南厂库库存3.20万吨，无变化；四川厂库库存2.31万吨，无变化；社会库存55.10万吨，降0.90%；仓单库存13.91万吨，涨0.31%；非仓单库存41.19万吨，降1.30% [1] 多晶硅 - 现货价格：N型复投料平均价35100元/千克，降0.14%；N型颗粒硅平均价34500元/千克，无变化 [3] - 基差：N型料基差 - 5330，降35.62% [3] - 期货价格与月间价差：主力合约40430元/吨，涨3.45%；当月 - 连一 - 2，涨14.17%；连一 - 连二 - 170，涨22.73%；连二 - 连三 - 260，涨22.39%；连三 - 连四 - 295，涨11.94%；连四 - 连五 - 10，涨13.43%；连五 - 连六 - 340，降55.22% [3] - 基本面数据：硅片产量11.52GM，降0.52%；多晶硅产量2.09万吨，涨7.18%；月度多晶硅产量8.70万吨，涨1.28%；多晶硅进口量0.12万吨，降27.85%；多晶硅出口量0.20万吨，降8.89%；多晶硅净出口量0.08万吨，涨43.01%；硅片产量46.49GM，降9.75%；硅片进口量0.07万吨，涨60.08%；硅片出口量1.43万吨，涨131.77%；硅片净出口量1.36万吨，涨137.45%；硅片需求量45.98GM，降3.73% [3] - 库存变化：多晶硅库存30.70万吨，涨1.66%；硅片库存25.93GW，涨8.77%；多晶硅仓单15370，降0.90% [3] 铜 - 价格及基差：SMM 1电解铜102860元/吨，涨0.32%；SMM 1电解铜升贴水80元/吨，降20；SMM广东1电解铜103025元/吨，涨0.46%；SMM广东1电解铜升贴水230元/吨，涨5；SMM湿法铜102810元/吨，涨0.33%；SMM湿法铜升贴水30元/吨，降10；精废价差1376元/吨，降22.47%；LME 0 - 3 - 75.35美元/吨，涨3.29；进口盈亏109元/吨，降355.10；沪伦比值7.76，降0.08；洋山铜溢价(仓单)69美元/吨，无变化 [5] - 月间价差：2605 - 2606 - 50元/吨，降10；2606 - 2607 - 20元/吨，涨80；2607 - 2608 50元/吨，降160 [5] - 基本面数据：4月电解铜产量117.89万吨，降2.26%；3月电解铜进口量23.46万吨，涨53.33%；进口铜精矿指数 - 83.29美元/吨，降2.27%；国内主流港口铜精矿库存62.78万吨，涨1.19%；电解铜制杆开工率66.35%，降3.02；再生铜制杆开工率9.37%，涨0.12；境内社会库存25.29万吨，涨1.73%；保税区库存4.07万吨，降8.13%；SHFE库存19.20万吨，降4.64%；LME库存39.83万吨，涨0.15%；COMEX库存61.85万短吨，涨0.27%；SHFE仓单9.24万吨，降0.60% [5] 锌 - 价格及价差：SMM 0锌锭24090元/吨，涨0.08%；升贴水 - 15元/吨，涨20；SMM 0锌锭(广东)24060元/吨，涨0.04%；升贴水(广东) - 45元/吨，涨10；LME 0 - 3 - 7.11美元/吨，涨6.79 [7] - 比价和盈亏：进口盈亏 - 3374元/吨，涨42.20；沪伦比值7.08，降0.04 [7] - 月间价差：2605 - 2606 - 50元/吨，涨5；2606 - 2607 - 50元/吨，无变化；2607 - 2608 - 60元/吨，降25 [7] - 基本面数据：4月精炼锌产量58.39万吨，涨1.06%；3月精炼锌进口量1.45万吨，涨220.14%；3月精炼锌出口量0.47万吨，涨21.88%；镀锌开工率47.76%，降13.45；压铸锌合金开工率43.14%，降7.34；氧化锌开工率59.07%，降0.35；中国锌锭七地社会库存25.59万吨，降1.65%；LME库存9.4万吨，降0.40% [7] 铝 - 价格及价差：SMM A00铝24050元/吨，降1.96%；SMM A00铝升贴水 - 100元/吨，降10；长江铝A00 24050元/吨，降1.96%；长江铝A00升贴水 - 100元/吨，降10；日本MJP铝锭升水302美元/吨，降0.66%；美国中西部DDP电解铝溢价106.25美分/磅，无变化；氧化铝(山东)平均价2660元/吨，无变化；氧化铝(河南)平均价2685元/吨，无变化；氧化铝(山西)平均价2680元/吨，无变化；氧化铝(广西)平均价2685元/吨，无变化；氧化铝(贵州)平均价2770元/吨，无变化 [8] - 比价和盈亏：电解铝进口盈亏 - 5256元/吨，降311；氧化铝进口盈亏 - 49.03元/吨，涨11.40；沪伦比值6.91，降0.14 [8] - 月间价差：AL 2605 - 2606 - 70元/吨，无变化；AL 2606 - 2607 - 60元/吨，降15；AL 2607 - 2608 - 55元/吨，降40；AO 2605 - 2609 - 228元/吨，降12 [8] - 基本面数据：4月氧化铝产量706.10万吨，降3.24%；4月国内电解铝产量372.15万吨，降2.86%；4月海外电解铝产量224.11万吨，降12.88%；3月电解铝进口量25.50万吨，涨26.47%；3月电解铝出口量1.46万吨，涨45.91%；氧化铝开工率75.14%，涨0.52%；铝型材开工率56.1%，降0.71%；铝线缆开工率66.6%，降1.48%；铝板带开工率72.6%，降0.55%；铝箔开工率74.7%，降0.40%；原生铝合金开工率58.0%，涨0.35%；中国电解铝社会库存145.6万吨，降0.61%；中国铝棒社会库存26.45万吨，涨3.12%；电解铝厂氧化铝库存343.08万吨，降0.05%；氧化铝厂内库存121.07万吨，涨0.72%；氧化铝港口库存22.0万吨，涨7.32%；氧化铝上期所仓单库存49.48万吨，降0.01%；LME铝库存35.8万吨，降0.56% [8] 铝合金 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12 23500元/吨，降1.26%；SMM华东ADC12 23500元/吨，降1.26%；SMM华南ADC12 23500元/吨，降1.26%；SMM西南ADC12 23700元/吨，降0.84%；江西保太网ADC12 22800元/吨，降0.87%；江西保太网ADC12月均价(4月)23648元/吨，降2.19%；江西保太网ADC12 - A00价差 - 1250元/吨，涨18.30%；佛山破碎生铝精废价差1833元/吨，降11.79%；上海机件生铝精废价差3034元/吨，降4.92% [9] - 月间价差：2605 - 2606 - 130元/吨，降30；2606 - 2607 - 95元/吨，降35；2607 - 2608 - 145元/吨，降85 [9] - 基本面数据：3月再生铝合金锭产量60.20万吨，涨68.16%；3月原生铝合金锭产量28.10万吨，涨2.55%；3月废铝产量76.73万吨，涨41.78%；3月未锻轧铝合金锭进口量8.44万吨，涨28.27%；3月未锻轧铝合金锭出口量2.74万吨，涨106.02%；再生铝合金开工率53.77%，涨71.57%；再生铝合金开工率(大型企业)65.59%，涨69.22%；再生铝合金开工率(中型企业)32.63%，涨82.80%；再生铝合金开工率(小型企业)12.47%，涨109.23%；原生铝合金开工率54.17%，涨5.92%；再生铝合金锭周度社会库存3.28万吨，涨1.23%；再生铝合金厂区成品库存14.7万吨，涨8.09%；再生铝合金厂区原料库存28.5万吨，涨39.02%；上期所仓单库存33824，涨1.52%；再生铝合金佛山日度库存量22229，降1.87%；再生铝合金宁波日度库存量8199，涨1.25%；再生铝合金无锡日度库存量135，涨0.75% [9] 镍 - 价格及基差：SMM 1电解镍148300元/吨，降3.29%；1金川镍149200元/吨，降3.27%；1金川镍升贴水1150元/吨，降8.00%；1进口镍147450元/吨，降3.25%；1进口镍升

报告行业投资评级 - 黄金：中性 [8] - 白银：中性 [8] - 套利：逢高做空金银比价 [8] - 期权：暂缓 [9] 报告的核心观点 - 市场风险情绪滋生，美伊冲突反复，预计近期黄金价格以震荡格局为主，Au2606合约震荡区间在1020元/克 - 1080元/克；白银价格同样维持震荡格局，Ag2606合约震荡区间在19200元/千克 - 20200元/千克 [8] 市场分析 - 地缘局势风云突变，美伊可能接近达成临时协议，协议分三个阶段，先结束战事，再解决霍尔木兹海峡危机，最后开启30天谈判窗口；但因美国违反停火协议袭击船只，伊朗武装力量打击了美国军舰 [1] 期货行情与成交量 - 2026 - 05 - 07，沪金主力合约开于1031.10元/克，收于1040.98元/克，较前一交易日收盘变动1.22%，当日成交量41087手，持仓量129725手；夜盘开于1043.28元/克，收于1036.58元/克，较午后收盘下跌0.42% [2] - 2026 - 05 - 07，沪银主力合约开于19026.00元/千克，收于19493.00元/千克，较前一交易日收盘变动3.41%，当日成交量442070手，持仓量181095手；夜盘开于20060元/千克，收于19707元/千克，较午后收盘上涨1.10% [2] 美债收益率与利差监控 - 2026 - 05 - 07，美国10年期国债利率收于4.386%，较前一交易日变化 - 0.60BP，10年期与2年期利差为0.479%，较前一交易日变化 - 0.18% [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2026 - 05 - 07，Au2606合约上，多头较前一日变化1685手，空头变化1694手，沪金合约上个交易日总成交量276639手，较前一交易日变化117.45% [4] - 沪银方面，Ag2606合约上，多头变动 - 41手，空头变动330手，白银合约上个交易日总成交量797382手，较前一交易日变化102.66% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1033.20吨，较前一交易日下降0.85；白银ETF持仓为15079吨，较前一交易日增加21吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2026 - 05 - 07，黄金国内溢价为 - 2.46元/克，白银国内溢价为 - 377.20元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为53.40，较前一交易日变动 - 2.12%，外盘金银比价为58.93，较上一交易日变化 - 2.67% [6] 基本面 - 2026 - 05 - 07，上金所黄金成交量为42720千克，较前一交易日变化19.00%；白银成交量为397146千克，较前一交易日变化44.52% [7] - 黄金交收量为11872千克，白银交收量为660千克 [7]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告为宝城期货2026年5月7日的品种套利数据日报，展示了动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多个品种的基差、跨期、跨品种等套利数据及相关图表，为投资者提供市场分析参考[1] 各目录总结 动力煤 - 展示了2026年4月27日至5月6日动力煤基差及5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的价差数据，基差从 - 16.4元/吨变化到17.6元/吨，其他价差均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 给出了2026年4月27日至5月6日INE原油、燃料油基差及原油/沥青比价数据，如5月6日INE原油基差21.59元/吨，原油/沥青比价0.1517 [6] 化工商品 - 基差方面，展示了天胶、甲醇、PTA、LLDPE、PP等化工品2026年4月27日至5月6日的基差数据，如5月6日天胶基差30元/吨，甲醇基差307.5元/吨 [8] - 跨期方面，给出了天胶、甲醇、PTA等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月的跨期价差数据，如天胶5月 - 1月价差 - 910元/吨 [8] - 跨品种方面，展示了LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种价差数据，如5月6日LLDPE - PVC价差3167元/吨 [8] 黑色 - 基差方面，展示了2026年4月27日至5月6日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤的基差数据，如5月6日螺纹钢基差46.0元/吨，铁矿石基差57.1元/吨 [13] - 跨期方面，给出了螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤的跨期价差数据，如螺纹钢5月 - 1月价差 - 127.0元/吨 [13] - 跨品种方面，展示了螺/矿、螺/焦等跨品种数据，如5月6日螺/矿为4.00 [13] 有色金属 国内市场 - 展示了2026年4月27日至5月6日铜、铝、锌、铅、镍、锡的国内基差数据，如5月6日铜基差100元/吨，铝基差 - 160元/吨 [22] 伦敦市场 - 给出了2026年5月6日LME有色（铜、铝、锌、铅、镍、锡）的升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据，如铜LME升贴水 - 72.06，沪伦比7.73 [28] 农产品 - 基差方面，展示了2026年4月27日至5月6日豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米等农产品的基差数据，如5月6日豆一基差 - 227元/吨，豆二基差272元/吨 [36] - 跨期方面，给出了豆一、豆二、豆粕等农产品的跨期价差数据，如豆一5月 - 1月价差 - 111元/吨 [36] - 跨品种方面，展示了豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据，如5月6日豆一/玉米为2.04 [36] 股指期货 - 基差方面，展示了2026年4月27日至5月6日沪深300、上证50、中证500、中证1000的基差数据，如5月6日沪深300基差112.96 [48] - 跨期方面，给出了沪深300、上证50、中证500、中证1000次月 - 当月、当季 - 当月、次季 - 当月等跨期价差数据，如沪深300次月 - 当月价差 - 30.0 [45]