文章核心观点 - 高端家居装饰公司RH的股票可能已准备好反弹 尽管近期因业绩指引下调而下跌 但其基本面稳健 且有望从美联储降息引发的房地产市场复苏中受益 [1][3][8] 行业背景 - 过去几年住房类股票普遍表现不佳 抵押贷款利率高企以及现房销售量较疫情前水平下降约30%对行业造成冲击 [2] - 房地产市场被描述为30年来最疲软的市场 影响了从建筑商到房地产中介再到家居装饰公司在内的整个行业 [2][9] 公司近期业绩 - RH公司营收增长8.4%至8.992亿美元 略低于市场预期的9.054亿美元 [5] - 需求指标（订单增长）在当期增长13.7% [5] - 调整后每股收益从1.69美元跃升至2.93美元 显示利润率快速扩张 但低于市场共识的3.22美元 [6] - 公司利润率保持强劲 调整后EBITDA利润率为20.6% GAAP运营利润率为14.3% [5] 公司股价与估值 - RH股价较疫情时期峰值下跌69% [3] - 基于对2027财年（截至2027年1月）的预期 该股远期市盈率为18倍 [12] 增长潜力与战略 - 美联储降息可能成为公司复苏的催化剂 低利率可能通过减少月供和削弱“锁定效应”来刺激房地产市场 [8][9] - 作为高端家居装饰销售商 公司准备从房地产市场复苏中获利 因房屋销售往往会触发新的家具购买需求 [10] - 公司已显著扩张欧洲业务并在美国开设新展厅 还尝试餐厅、宾馆以及飞机和游艇租赁等新业务 [10] - RH Residences计划旨在将品牌扩展到家居装饰之外 甚至涉足全装修房屋的翻新和销售 [12] - 公司在欧洲的扩张显示其仍拥有巨大的增长空间 [11]

项目概况 - 福邸福街由福邸国际历时10年打造 体量达15000平方米 集结全国最多意大利高端家居品牌旗舰店与独立店 形成全球第二大意大利顶级家具品牌集群[1] - 项目定位为亚洲领先的高端家居生活方式聚落 倡导"生活即艺术"理念 融合空间体验 社群交流与灵感激发[3] - 建筑融合百年及多年代风格 构建多层次流动展览环境 展厅提供全面生活场景呈现 展陈环境注重灯光 材质等细节设计[1] 品牌矩阵与活动亮点 - 七大意大利顶级家居品牌参与开街盛典 其中五大品牌带来2025米兰设计周新品亚洲首展[5] - Fendi Casa升级独立店 展示Arabescato Vagli大理石装饰及2025新品 Later系列灵感源自罗马奠基之石[7] - Baxter举办CEO对话探讨皮革传承 Poliform开设全国首家概念旗舰店 配备烹饪展示区[9][11] - Promemoria呈现121块瓷砖拼嵌装置 Turri空运米兰展作品举办百年庆典首秀[11][12] - B&B Italia打造全国最大独立店 Saint-Louis水晶展示经典灯饰[13] 战略升级与城市影响 - 标志公司从"中国高端家居服务商"向"全球生活美学运营商"转型 推动杭州高端家居产业升级[2] - 通过花吧 画廊 影院等多元业态 构建滨水艺术商业空间 创新亚洲家居商业版图[2][15] - 开街仪式汇聚政府 国际品牌及文化界代表 以钱塘江码头为核心延伸拥江发展轴线[4] - Fendi Casa之夜为杭州首场国际顶奢家居品牌主导的生活方式派对 融合时尚演出与DJ表演[14] 未来规划 - 将持续引入国际家居与生活方式品牌 定期举办设计展 艺术沙龙等活动[16] - 构建创意交流生态 作为连接本土文化与全球视野的生活方式节点[16]