打新市场概况 - 2025年上半年A股共有51家新上市公司，较2024年同期的44家增长15.91% [3] - 创业板IPO数量最多（20家），主板18家、科创板7家、北交所6家 [3] - 新股首日零破发，平均涨幅229.09%（去年同期136.05%），44只涨幅超1倍、29只超2倍、13只超3倍 [3] 打新收益表现 - 80%新股单签浮盈过万元，41只新股单签浮盈超万元（按500股/签计算） [4] - 影石创新单签浮盈6.49万元排名第一，弘景光电5.91万元、矽电股份5.28万元分列二三位 [4] - 江南新材首日涨幅606.83%（发行价10.54元/股），盘中最高涨超700% [3] 中签率变化 - 2025年上半年新股网上中签率均值0.0289%，仅为2024年均值（0.0497%）的1/2 [5] - 中签率持续下滑：2022年均值0.6690%、2023年0.4867%、2024年0.0497% [5] 募资规模与结构 - 51家新上市公司首发募资总额373.55亿元，较2024年同期增长49亿元 [7] - 主板平均募资9.83亿元（176.93亿元/18家），创业板5.92亿元（118.31亿元/20家） [7] - 北交所平均募资3.69亿元（22.11亿元/6家），较2024年2亿元均值显著提升 [8] 发行定价特征 - 首发市盈率均值18.84倍，低于2024年22.9倍及行业均值29.14倍 [9] - 主板/科创板/创业板/北交所首发市盈率均值分别为16.37/28.25/19.65/12.59倍，全线下压 [9] - 首发价格均值22.27元/股（2024年25.44元/股），最高93.5元/股（天有为），最低3.94元/股（天工股份） [9] 市场趋势演变 - "三高"（高市盈率+高发行价+高超募）转向"三低"（低市盈率+低发行价+低募资规模） [6][10] - 北交所募资能力增强，开发科技募资11.69亿元（占板块总额53%），创新型企业质量提升 [8] - 工业/材料行业IPO占比超70%，估值低于科技行业拉低整体市盈率 [10]

公司概况 - 江西江南新材料科技股份有限公司计划在上海证券交易所主板发行上市，股票代码603124，简称江南新材 [1] - 公司主要从事电子电路铜基新材料的研发、生产和销售，在PCB用铜球领域产值和营收规模位列前茅 [1] - 公司成立于2007年，是全球主要磷铜球供应商之一，业务聚焦PCB制造领域 [2] - 2021-2023年铜球产量均超10万吨，2023年PCB领域铜球产品收入55.41亿元，境内收入52.84亿元 [2] - 2023年国内铜球市场规模127.84亿元，公司全球和国内市场占有率分别为24%和41% [2] 财务表现 - 2021-2023年营业收入分别为62.84亿元、62.30亿元和68.18亿元 [2] - 2021-2023年净利润分别为1.48亿元、1.05亿元和1.42亿元 [2] - 2024年营业收入86.99亿元，同比增长27.59%，净利润1.76亿元，同比增长24.37% [2] 产品与技术 - 主要产品包括铜球系列、氧化铜粉系列和高精密铜基散热片系列 [2] - 累计获得授权专利96项，其中发明专利17项、实用新型专利78项 [3] - 开发出微晶磷铜球产品，含铜量超过99.93%，晶粒小于50微米，性能优于国家标准 [3][4] - 微晶磷铜球Cu+Ag含量≥99.94%，杂质总含量≤0.0060%，晶粒度<0.050mm [4] 客户与市场 - 客户覆盖中国综合PCB百强企业中的83%，前30强中有28家为公司客户 [5] - 主要客户包括鹏鼎控股、东山精密、深南电路等知名PCB制造商 [5] - 2022年全球PCB产值817.4亿美元，中国占比54.3% [6] - 2023年全球PCB产值约695亿美元，中国以378亿美元产值贡献54.37%份额 [7] 行业趋势 - 电动车单车PCB价值量是传统燃油车的5-6倍，全球车用PCB市场年复合增长率24% [6] - 2023-2028年AI服务器PCB需求年均增长11.6%，高端品类增速达20% [6] - 中国在新能源汽车(占全球60%产量)、AI服务器(占全球30%出货量)领域具有先发优势 [6] - 高端PCB领域(如高频高速板、封装基板)国产化率不足20% [7] 募投项目 - 拟募集资金3.84亿元，主要用于年产1.2万吨电子级氧化铜粉建设项目 [7] - 其他募投项目包括研发中心建设项目、营销中心建设项目及补充流动资金 [7] - 电子级氧化铜粉建设项目将满足高阶HDI板、IC载板等高端PCB产品需求 [7] 发展战略 - 目标成为"全世界领先的一站式铜基新材料制造商" [8] - 通过上市提高研发与技术实力、汇聚优秀人才、拓宽营销渠道 [8] - 在高阶HDI板领域已进入东山精密5G天线板产线 [7] - 在IC载板领域与景旺电子合作开发超细铜粉并实现量产 [7]

公司概况 - 江南新材启动新股申购 发行价格10 54元/股 发行数量3644万股 发行市盈率12 4倍 行业市盈率44 27倍 预计募集资金总额3 84亿元 募集资金净额3 31亿元 [2] - 公司坐落于江西鹰潭 业务覆盖铜基新材料研发、生产、销售全产业链 核心产品包括铜球系列、氧化铜粉系列及高精密铜基散热片系列 应用于通信、计算机、消费电子、汽车电子、工业控制、医疗、航空航天、新能源、有机硅等领域 [2] - 公司构建"科技创新+人才战略"双轮驱动体系 打造资源型企业转型升级的"新范式" [2] 财务表现 - 2021-2024年H1营业收入分别为62 8亿元、62 3亿元、68 18亿元和41 07亿元 净利润分别为1 48亿元、1 05亿元、1 42亿元和9832 78万元 扣非净利润分别为1 36亿元、8438 71万元、1 24亿元和9122 43万元 [3] - 综合毛利率分别为4 16%、2 91%、3 40%和4 51% [4] - 铜球系列产品贡献超8成营收 2021-2024年H1销售金额分别为59 9亿元、55 60亿元、59 35亿元和34 73亿元 占主营业务收入比例分别为95 34%、89 28%、87 07%和84 58% [5] 产能与扩张计划 - 铜球产品产能2021-2023年均为100800吨 2024年H1为50400吨 [5] - 募集资金将用于年产1 2万吨电子级氧化铜粉建设项目、研发中心建设项目、营销中心建设项目及补充流动资金 [5] - 预计2025年Q1营收同比增长19 02%-29 53%至21 48亿元-23 38亿元 净利润增长0 94%-33 28%至3327 18万元-4393 05万元 [6] 技术研发与产业化 - 公司打造"基础产品-核心产品-战略产品"升级路径 2014年实现铜球系列规模化生产 2019年实现高精密铜基散热片系列规模化生产 2021年实现氧化铜粉系列规模化生产 [9] - 2021年通过ISO50001能源管理体系认证 推进能源清洁化转型 开发太阳能光伏板供电 进行节能改造与绿色升级 [9] - 以省级企业技术中心为基石 阳极铜材工程技术研究中心为支撑 依托博士后科研工作站 形成"基础研究-应用开发-产业化转化"创新链条 [10][11] 行业地位与荣誉 - 公司客户包括鹏鼎控股、东山精密、健鼎科技、深南电路等PCB行业头部企业 [3] - 累计获得发明专利16项、实用新型专利78项及外观专利1项 主要产品应用于PCB制造、光伏电池板镀铜制程、锂电池PET复合铜箔制造等领域 [11] - 蝉联中国电子电路行业铜基专用材料榜榜首 获评国家级专精特新"小巨人"企业、国家级绿色工厂、国家高新技术企业、国家级制造业单项冠军产品等荣誉 [11]

本周（3月10日—3月14日），A股市场将有5只新股申购，分别为沪市主板的江南新材和深市主板的新 亚电缆，创业板的矽电股份、浙江华远和科创板的胜科纳米，其中江南新材将于本周一申购，新亚电 缆和矽电股份将于周二申购，胜科纳米、浙江华远将于周五申购。 资料显示，江南新材深耕铜基新材料领域，是国内领先的铜基材料生产商；新亚电缆是华南地区电网领域 电力电缆的领军企业；矽电股份专注于半导体探针测试技术领域，系国内领先的探针测试技术系列设备制 造企业；胜科纳米是行业内知名的半导体第三方检测分析实验室，被喻为"芯片全科医院"；浙江华远主营 异型紧固件和座椅锁，是国内重要的汽车异型紧固件供应商。 具体来看，江南新材发行价为10.54元/股，公司单一账户申购上限为11500股，顶格申购需持沪市市值11.5 万元。 招股书显示，江南新材主要从事铜基新材料的研发、生产与销售。公司核心产品包括铜球系列、氧化铜粉 系列及高精密铜基散热片系列三大产品类别。公司自主研发的铜球系列产品已应用于各种类型与工艺的 PCB以及光伏电池板的镀铜制程等领域；氧化铜粉系列产品已应用于PCB镀铜制程、锂电池PET复合铜箔 制造、有机硅单体合成催化剂等领域 ...