投资评级 - 投资评级为买入，且为维持 [2] 核心观点 - 2025年前三季度公司营收27.88亿元，同比增长6.62%，毛利率16.72%，同比提升3.38个百分点，归母净利润1.71亿元，同比增长64.59% [8] - 2025年第三季度营收10.37亿元，同比增长3.87%，环比增长10.65%，毛利率16.98%，归母净利润同比大幅增长70.29%至0.61亿元，环比增长7.42% [8] - 新能源业务放量叠加触控行业回暖是盈利水平提高的主因，高精密齿轴等新能源业务毛利水平更高，产能规模提升和国内外配套订单增加带动盈利 [8] - 消费、工控类触控屏市场回暖，且公司不断拓展车载触控业务客户，触控业务盈利水平逐渐恢复 [8] - 公司增资马鞍山蓝黛机械，注册资本由1.7亿元增至2亿元，以加强在新能源传动领域的布局 [8] - 机器人业务稳步推进，公司在产变速器齿轮超过700种，汽车传动领域技术经验可复刻至机器人领域，未来有望成为业绩新增长点 [8] - 投资建议基于新能源产品快速放量驱动业绩持续增长及机器人业务提供新增量，预计公司2025-2027年营业收入分别为42.3、50.1、56.9亿元，归母净利润分别为2.4、3.0、3.9亿元，对应PE分别为35.7、28.5、22.0倍 [8] 盈利预测 - 预计营业收入从2024年的35.36亿元增长至2027年的56.94亿元，2025-2027年增长率分别为19.7%、18.3%、13.7% [7] - 预计归母净利润从2024年的1.24亿元增长至2027年的3.86亿元，2025-2027年增长率分别为91.8%、25.0%、29.6% [7] - 预计每股收益从2024年的0.19元增长至2027年的0.59元 [7] - 预计市盈率从2024年的45.3倍下降至2027年的22.0倍 [7] - 预计净资产收益率从2024年的5.0%提升至2027年的12.3% [7] - 预计市净率从2024年的2.3倍变动至2027年的2.7倍 [7] 财务指标预测 - 预计毛利率从2024年的13.8%持续提升至2027年的17.4% [9] - 预计营业利润率从2024年的3.9%持续提升至2027年的7.3% [9] - 预计净利润率从2024年的3.5%持续提升至2027年的6.8% [9] - 预计总资产周转天数从2024年的537天改善至2027年的450天 [9] - 预计应收账款周转天数从2024年的103天略增至2027年的109天 [9] - 预计存货周转天数从2024年的88天改善至2027年的76天 [9] - 预计投资资本回报率从2024年的4.7%提升至2027年的9.4% [9] - 预计资产负债率从2024年的54.5%变动至2027年的56.9% [9]