2025年度经营业绩概览 - 2025年实现营收51.72亿元，同比下降5.6% [3] - 实现归母净利润3.34亿元，同比下降55.4% [3] - 营业利润率为7.62% [3] - 经营活动现金流量净额9.44亿元，同比大幅增加 [3] - 资产负债率为17.58% [3] - 对外派发现金红利2.26亿元 [4] 核心业务板块表现 - **航空发动机及燃气轮机控制系统**：科研生产交付数量再创新高，是公司发展的基本盘 [3] - **国际合作业务**：实现营收4.02亿元，同比增长9.2% [3] - **维修业务**：营收首次突破10亿元，占总收入近20%，同比增长16% [5] - **控制系统技术衍生业务**：在民燃动力、通航动力、机电液控制等领域持续取得突破 [3] - **燃机业务**：营收贡献占比约2%，主要来源于军用产品 [8] 增长驱动与未来展望 - **2026年营收预算目标**：54亿元，同比增长4.42%，增长主要来源于航空发动机控制系统相关收入 [9] - **低空经济与通航产业**：公司在军用、商用大飞机、中高端通航、无人机动力控制系统领域已形成全谱系布局，预计配套收入将实现稳健增长 [6][7] - **国产大飞机业务**：公司是长江系列商用发动机控制系统核心供应商，正推进型号研制、试验验证及适航取证工作 [9] - **军贸业务**：预计在国际形势变化下有较好增长预期 [8] - **国际合作业务**：中长期将推动向高附加值、高技术含量转型，以提升毛利率 [6] 财务与运营关键因素 - **营收与毛利率下降原因**：主要受产品价税改革政策、产品价格调整及固定成本增加影响，其中价税政策影响相对更多 [4][5] - **募投项目进展**：2025年1-12月完成投资4.92亿元，完成年度计划的104%，累计投入18.89亿元，累计进度80% [4] - **子公司业绩变动**：西控科技和贵州红林业绩同比变动较大，主要因涉及含税采购和价格调整的产品占比较多 [10] - **关联交易差异**：与航发动力增速差异主要因产业链上下游收入确认节点不同，长期趋势基本一致 [9]