市场环境与投资者关注焦点 - 春节假期临近，A股市场进入节前关键窗口期，“持币过节”还是“持基过节”成为投资者关注焦点 [1] - 长假休市叠加市场波动，资金避险需求升温，高股息红利资产的防御属性再度显现 [1] - 尽管2月初科技股及高弹性周期板块出现明显回撤，但高股息及稳健类板块调整幅度相对有限，在波动环境中展现出更强韧性 [1] 高股息ETF及跟踪指数表现 - 高股息ETF（159207）今年以来净值屡创新高，截至2月11日，今年累计收益达8.18% [1] - 该ETF已连续10个交易日获资金净流入 [1] - 其跟踪的中证智选高股息策略指数今年涨幅超过7%，显著高于中证红利、红利低波指数 [1] - 该指数2025年全年收益12.72%，超越同类红利指数7个百分点以上，超额收益表现突出 [1] 中证智选高股息策略指数编制优势 - 指数采用“预案股息率”选股，依据上市公司现金分红预案计算待选样本股息率，相对可以提升股息率的确定性，有效降低“高股息陷阱”风险 [2] - 指数调仓时间提前到每年5月，能率先纳入“高分红预案”企业，同时剔除分红预案下降的成分股，相较于普遍在每年12月调仓的红利指数更为领先 [2] - 得益于选股策略，智选高股息指数的年化股息率约7%，显著高于同类红利指数 [2] - 指数行业主要分布于煤炭、纺织服饰、机械设备等行业，权重分布较为均衡 [2] - 指数前十大成分股合计权重约为30%，集中度整体较低，有助于分散波动风险 [2] 高股息资产的配置价值 - 当前在国内低利率环境下，股息率较高、分红稳定的股票资产吸引力显著提升，成为不少资金寻求均衡配置的“压舱石” [2] - 对于个人投资者而言，将高股息资产纳入长期资产配置，有助于平滑组合波动，获取持续的现金流 [2] 后市展望与市场风格 - 多家券商看好节后行情弹性，历史数据显示A股存在一定“春节效应” [3] - 结合当前政策导向和市场环境，券商普遍认为节前调整或为布局窗口 [3] - 随着春节后两会临近，市场风格可能从“高弹性交易”转向“确定性配置” [3] - 分红确定性高的高股息资产或迎来修复行情 [3]