市场环境与投资者关注焦点 - 春节假期临近，A股市场进入节前关键窗口期，“持币过节”还是“持基过节”成为投资者关注焦点 [1] - 长假休市叠加市场波动，资金避险需求升温，高股息红利资产的防御属性再度显现 [1] - 尽管2月初科技股及高弹性周期板块出现明显回撤，但高股息及稳健类板块调整幅度相对有限，在波动环境中展现出更强韧性 [1] 高股息ETF及跟踪指数表现 - 高股息ETF（159207）今年以来净值屡创新高，截至2月11日，今年累计收益达8.18% [1] - 该ETF已连续10个交易日获资金净流入 [1] - 其跟踪的中证智选高股息策略指数今年涨幅超过7%，显著高于中证红利、红利低波指数 [1] - 该指数2025年全年收益12.72%，超越同类红利指数7个百分点以上，超额收益表现突出 [1] 中证智选高股息策略指数编制优势 - 指数采用“预案股息率”选股，依据上市公司现金分红预案计算待选样本股息率，相对可以提升股息率的确定性，有效降低“高股息陷阱”风险 [2] - 指数调仓时间提前到每年5月，能率先纳入“高分红预案”企业，同时剔除分红预案下降的成分股，相较于普遍在每年12月调仓的红利指数更为领先 [2] - 得益于选股策略，智选高股息指数的年化股息率约7%，显著高于同类红利指数 [2] - 指数行业主要分布于煤炭、纺织服饰、机械设备等行业，权重分布较为均衡 [2] - 指数前十大成分股合计权重约为30%，集中度整体较低，有助于分散波动风险 [2] 高股息资产的配置价值 - 当前在国内低利率环境下，股息率较高、分红稳定的股票资产吸引力显著提升，成为不少资金寻求均衡配置的“压舱石” [2] - 对于个人投资者而言，将高股息资产纳入长期资产配置，有助于平滑组合波动，获取持续的现金流 [2] 后市展望与市场风格 - 多家券商看好节后行情弹性，历史数据显示A股存在一定“春节效应” [3] - 结合当前政策导向和市场环境，券商普遍认为节前调整或为布局窗口 [3] - 随着春节后两会临近，市场风格可能从“高弹性交易”转向“确定性配置” [3] - 分红确定性高的高股息资产或迎来修复行情 [3]

市场整体表现 - A股市场于2月11日延续缩量震荡分化态势，主要指数涨跌不一，沪指微涨0.09%至4131.99点，深证成指微跌0.35%，创业板指下跌1.08%至3284.74点，科创50指数跌幅超过1% [4] - 市场交易量能显著缩减，三市日成交额较前一交易日减少1237亿元，降至2万亿元，杠杆资金热度下降，沪深京两融余额截至2月10日降至2.66万亿元 [4] - 个股层面呈现跌多涨少格局，共有2050只个股上涨，3241只个股下跌，涨停股60只，跌停股10只 [5] 行业板块表现 - 建筑材料板块领涨，涨幅达3.29%，板块内有6只个股涨停，包括国际复材“20cm”涨停，宏和科技、再升科技、中材科技、中国巨石等涨停 [8][9] - 有色金属、石油石化、钢铁、煤炭、基础化工等资源股板块表现强势，涨幅分别为2.39%、2.18%、1.68%、1.40%、1.40% [8][9] - 通信板块领跌，跌幅为2.17%，传媒板块回调1.99%，社会服务、电子、国防军工等板块均出现下跌 [7][8] - 概念板块方面，小金属概念、贵金属、稀缺资源、稀土永磁、磷化工、化学原料等领涨，而AI语料、机器人、影视概念、通信设备等概念板块下跌 [6][7] 个股交易与热点 - 市场交易活跃度集中于部分个股，有9只个股日成交额超过100亿元，其中中际旭创成交额212亿元，股价下跌4.28%至531.91元/股，新易盛成交额167亿元，股价下跌5.46%至371.66元/股 [5][6] - 有色金属板块内多只个股表现突出，东方钽业、中钨高新、翔鹭钨业、章源钨业涨停，浩通科技、国城矿业、厦门钨业、鼎胜新材等均大幅上涨 [9][10] - 基础化工板块有11只个股涨停，包括金正大、醋化股份、百川股份、新金路、平安电工等 [10][11] - 部分热门股表现分化，光线传媒、捷成股份均上涨约5%，网宿科技涨幅超过9%，而中文在线收跌6% [5][6] 市场分析与节前展望 - 受访分析人士普遍认为，当前市场受春节长假效应影响，投资者交投意愿趋于谨慎，避险情绪升温，导致成交萎缩，属于节前规律性现象 [12] - 市场处于存量资金博弈加剧的状态，呈现高低切换的结构特征，缺乏增量资金入场，且沪指在4130点附近面临前期套牢盘与短期获利盘的双重压力 [12][14][15] - 对于节前最后两个交易日的展望，市场普遍预计将延续缩量窄幅震荡、结构分化的格局，指数难有大行情，出现大涨大跌的可能性较低 [4][16] 机构策略与配置建议 - 针对持股过节问题，多位机构人士建议维持中等偏高仓位，普遍建议保持七成左右仓位过节 [4][18] - 在板块配置上，建议采取“高股息蓝筹+科技成长”的杠铃式均衡配置策略 [4][18] - 高股息蓝筹方向，可布局电力、煤炭、银行、建材、钢铁等高分红板块 [18] - 科技成长方向，可关注人工智能、半导体、锂电、机器人、芯片、光模块、服务器、商业航天、高端制造等调整后性价比提升的产业 [18][19] - 此外，也建议关注有色、化工及非银金融等受益于经济复苏或具有景气度的板块，以及悦己消费与国防军工领域的结构性机会 [18][19]

市场整体表现 - 2026年2月11日，A股市场窄幅缩量整理，沪深两市成交额自31个交易日后首次跌破2万亿元，全市场超3200只个股下跌 [1][19] - 盘面上，有色、化工等周期股普遍走强，而算力硬件、AI应用等热点题材出现调整 [1][19] - 资金重回“涨价”题材，小金属及化工品价格上涨成为市场焦点 [1][19] - 兴业证券认为，随着前期风险释放，市场情绪冲击最大的时刻或正过去，后续事件催化增多及“春节效应”有望为市场修复创造环境，建议持股过节并关注TMT、高端制造及涨价链三条线索 [1][20] 有色金属板块 - 有色金属板块获主力资金大幅流入，单日净流入额达140.51亿元，在31个申万一级行业中位居首位 [3][11][22][28] - 小金属价格全线上涨，包括稀土、钨、钼、锡、锑等 [1][5][19][23] - 政策层面，高层于2月9日至10日在江西赣州调研时指出，要合理开发稀土资源，推进关键技术攻关，拓展其在新能源、新材料等领域的应用 [5][23] - 行业基本面显示，小金属供给偏紧而需求爆发，支撑价格中枢上移 [5][23] - 贵金属方面，现货黄金日内收复5050美元，美伊地缘扰动推升避险情绪，中信证券维持对贵金属价格的乐观预期 [5][23] - 相关ETF表现强劲，有色ETF华宝（159876）场内价格最高上探3.35%，最终收涨2.29%，全天成交额8980.42万元，环比激增80% [1][3][19][22] - 成份股中，小金属方向领涨，厦门钨业、金钼股份涨超7%，腾远钴业、华友钴业、盛新锂能涨逾5%，北方稀土获主力资金净流入23.22亿元，居A股吸金榜首位 [3][22] - 机构展望积极，中金公司认为相关资源股行情并未结束，中期有望重拾升势；华泰证券指出有色金属的宏观逻辑完整，坚定看好板块后市表现 [5][23] 基础化工板块 - 基础化工板块获主力资金大举加码，单日净流入额达138.62亿元，在30个中信一级行业中高居第2位 [10][11][27][28] - 化工ETF（516020）盘中场内价格涨幅一度达到3.02%，最终收涨2.19%，成交额3.27亿元 [1][8][10][19][26] - 成份股方面，锂电、石化、钛白粉等概念领涨，新宙邦飙涨8.16%，桐昆股份大涨7.82%，新凤鸣、恩捷股份、龙佰集团等涨幅居前 [9][26] - 行业催化剂包括地产复苏与“反内卷”政策，上海二手房市场1月成交量创5年新高，挂牌量跌破15万套，呈现企稳迹象 [11][28] - 开源证券建议关注化工地产链相关的投资机会 [11][28] - 中原证券表示，随着反内卷政策推进，行业供给端约束有望加强，建议关注受益反内卷的氯碱、农药、涤纶长丝行业及受益油价上涨的煤化工板块 [11][28] 港股市场及科技板块 - 港股市场持续回暖，多个港股主题ETF上涨，港股通汽车ETF华宝（520780）收涨1.60%实现四连阳，港股信息技术ETF（159131）和港股互联网ETF（513770）均涨近1% [1][2][20][21] - 港股互联网ETF（513770）低开高走，收涨0.96%，近10日累计吸金2.77亿元 [12][13][15][29][31] - 成份股中，哔哩哔哩-W领涨逾5%，小米集团-W涨超4%，快手-W、美团-W跟涨 [12][29] - 基金经理观点认为，前期回调受全球AI调整影响，伴随智谱、minimax等AI大模型公司登陆港股，后续还有一批AI新兴公司赴港融资，港股互联网板块的“AI科技类公司”含量将越来越高，该ETF作为港股AI核心资产的工具化价值有望凸显 [2][15][21][31] - 行情催化方面，AI大模型加速上线“春节档”，阿里千问的Qwen3.5模型或即将发布，DeepSeek也将发布新一代大模型V4 [15][31] - 长江证券指出，2026年大模型进入“模型×场景”深度融合阶段，互联网平台在模型、算力与数据侧具备优势 [15][31] - 临近春节，银河证券指出港股市场“春节效应”明显，估值吸引力增大；华泰证券建议均衡配置、持股过节 [15][31] - 香港大盘30ETF（520560）作为“科技+红利”哑铃策略工具，重仓阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股及建设银行、中国平安等高股息股，适合作为港股长期底仓 [16][33]

文章核心观点 - A股市场存在典型的“春季躁动”日历效应 行情在年底至春节及“两会”期间常出现 除2022年单边下跌和2015年单边上涨不典型外 其余年份从未缺席 [1][7] - 当前春季行情与历史相比上涨时空差距仍较大 本轮行情或仍有进一步演绎的空间 短期持股过节策略或相对更优 [4][7] - 未来1至2个月A股很可能迎来“天时地利人和”的上涨机会 2月及春节前后是“春季躁动”日历效应最强阶段 市场呈现高胜率且小盘风格占优的特征 [4][7] 历史行情数据统计 - 回顾2010年以来的春季行情 启动时点主要集中在12月至次年1月 其中12月启动5次 1月启动7次 2月启动3次 [7] - 历年春季行情平均延续约40个交易日 上证指数平均涨幅可达13.97% [7] - 提供了2010年至2025年（部分年份）春季行情的具体数据 包括启动时间 结束时间 上证指数涨幅及持续时间（交易日）例如2019年行情涨幅31.67%持续61天 2024年行情涨幅12.71%持续28天 [2][3] 当前行情阶段与机构研判 - 多家券商认为支撑春季行情的政策环境 基本面预期及流动性格局并未逆转 前期调整已释放部分风险 叠加“春节效应”历史规律 节后市场回暖概率较高 [7] - 国信证券观点 历史上牛市春季行情期间指数往往具备20%左右的涨幅空间 与历史相比当前上涨时空差距仍较大 [4][7] - 广发证券观点 未来1至2个月A股很可能迎来上涨机会 2月及春节前后是“春季躁动”最强阶段 市场高胜率 小盘风格占优 [4][7] - 华泰证券观点 本轮春季行情启动的核心驱动并未发生根本性变化 春节后至“两会”前胜率提升 若市场调整或提供新的布局窗口 [5][8] 行业配置建议 - 配置上重视胜率 建议关注绩优 低位方向 如电力设备 存储及半导体设备 化工 工程机械 农业 美护等 [5][8] - 长假受益的消费与出行链也可逢低布局 [5][8]

市场整体表现 - 2月11日A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.09%报4131.99点，深证成指跌0.35%，创业板指跌1.08% [1] - 全市场成交额2万亿元，较前一交易日缩量1237亿元，超3200股下跌 [1] - 科创50指数下跌1.11%报1455.11点 [2] 领涨板块与个股 - **小金属板块**表现积极，受涨价催化影响，章源钨业、翔鹭钨业创新高，东方钽业、中钨高新、翔鹭钨业、章源钨业涨停，厦门钨业、金钼股份涨超7% [2][4][5] - **稀土板块**普涨，北矿科技、格林美涨停，厦门钨业涨超7%，万朗磁塑、焦作万方涨超6%，北方稀土、中矿资源等跟涨 [5][6] - **造纸板块**集体上涨，民士达涨超8%，岳阳林纸涨近6%，博汇纸业涨近5% [7][8] - **盐湖提锂板块**表现活跃，中伟新材涨8.69%，华友钴业、盛新锂能涨超5%，蓝晓科技涨超4% [8][9] - **油气开采板块**上扬，海油工程涨停，中曼石油涨5.9%，蓝焰控股涨超4% [9][10] - **贵金属板块**部分飘红，山东黄金涨4.76%，赤峰黄金涨3.92% [10][11] - **煤炭开采板块**上涨，山西焦化涨7.85%，兖矿能源涨4.78%，潞安环能涨3.51% [11][12] - 煤炭钢铁、水泥建材、锂矿概念等板块涨幅居前 [2] 领跌板块与个股 - **影视院线板块**集体调整，跌幅居前，幸福蓝海跌超11%，华策影视、百纳千成跌超10%，万达电影、横店影视、金逸影视跌停 [2][13] - **教育板块**下跌，华图山鼎跌近5%，凯文教育、豆神教育、中公教育跌超3% [13][14] - **旅游与酒店板块**表现低迷，君亭酒店、陕西旅游跌超4%，长白山、天府文旅等跌超3% [14][15] - **培育钻石板块**普跌，四方达领跌跌4.48%，黄河旋风跌超3% [2][15][16] - 短剧游戏、旅游概念、军工装备等板块下跌 [2] 市场观点与后市展望 - 兴业证券指出，近期全球资产共振调整的本质更多在于借叙事消化情绪，而并非基本面或政策路径出现实质性变化 [16] - 随着前期调整释放一定风险，近期全球叙事变化对市场情绪冲击最大的时刻或正在逐步过去 [16] - 后续事件催化增多、“春节效应”等因素有望为市场修复创造良好环境，持股过节兼具胜率与赔率 [16] - 配置上可以逐步走出防守思维，重点布局春节行情 [16] - 重视三条线索：TMT（AI硬件、国内半导体产业链）、高端制造（新能源、创新药）、涨价链（化工、建材、钢铁） [17]

港股春节前历史表现 - 根据广发证券回溯2010-2025年数据，恒生指数在春节前3个交易日上涨概率为82% [1] - 春节后市场无明显的日历效应，上涨概率在40%至60%之间 [1] 港股互联网板块近期调整与前景 - 自1月30日以来，港股AI板块回调主要受全球AI调整大势及互联网平台公司反垄断调查、红包大战、税率、地缘政治等扰动因素影响 [3] - 反垄断调查被视为规范细分领域巨头经营的单个公司事件，有助于为全行业树立红线 [3] - 春节期间的红包纳新营销活动有助于扩大新客年龄群广度，客户基数扩大可提升AI产品迭代效果 [3] - 基于税收法定原则及现行《增值税法》，电信服务行业税率调整不推演至互联网企业收入税率 [3] - 地缘政治风险的担忧已有所缓解 [3] - 短期情绪扰动已充分释放，伴随智谱、minimax等AI大模型“新势力公司”登陆港股，以及后续一批AI相关新兴公司赴港融资，港股互联网板块AI科技类公司含量将越来越高 [3] - 港股互联网ETF（513770）作为港股AI核心资产的工具化价值有望凸显 [3] 港股互联网ETF（513770）产品信息 - 该ETF及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数 [4] - 指数前十大权重股合计占比近77%，龙头优势显著，汇聚阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、快手-W、哔哩哔哩-W等科技巨头及各领域AI应用公司 [4] - 前十大权重股具体构成及权重为：阿里巴巴-W（14.71%）、腾讯控股（14.64%）、小米集团-W（12.29%）、美团-W（11.37%）、商汤-W（4.24%）、快手-W（4.21%）、京东健康（4.10%）、哔哩哔哩-W（3.82%）、贝壳-W（3.72%）、金蝶国际（3.65%）[5] - 中证港股通互联网指数近5个完整年度涨跌幅分别为：2021年-36.61%、2022年-23.01%、2023年-24.74%、2024年23.04%、2025年27.02% [7] 其他港股投资工具 - 香港大盘30ETF（520560）是全市场首只采用“科技+红利”哑铃策略的产品，重仓股既包括阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，也囊括建设银行、中国平安等稳健高股息股，是港股长期配置的理想底仓工具 [6]

春节前后A股市场历史规律与“春节效应” - 历史数据显示A股呈现“节前偏弱、节后走强”的清晰特征 过去十年 春节前第二周万得全A指数平均收益率为-2.20% 但节前最后一周平均收益率改善至0.53% 节后第一周平均收益率达2.03% 上涨概率高达80% 第二周和第三周平均收益率分别为0.86%和0.83% [3] - 市场风格在春节前后切换明显 节前大盘风格上涨概率及涨幅均值高于小盘 节后则小盘风格明显占优 中小市值和成长风格在节后的“反转效应”更为显著 [3][4] - 行业层面 计算机、电子、通信、有色金属、机械设备等行业的节后反转效应最强 而银行、食品饮料、非银金融等行业反转效应不强 银行节前表现甚至强于节后 [3] - 市场成交呈现“节前缩量、节后放量”的典型特征 量能通常自春节前8个交易日左右开始回落 缩量趋势一般持续至节后首个交易日 随后交投回暖 [3] - 指数运行方面 市场通常于节前5个交易日左右开启趋势性反弹 行情一般持续至节后约6个交易日 其间指数呈明确趋势上行态势 [4] 机构对节后市场态度与仓位倾向 - 机构普遍对节后A股市场持乐观态度并倾向于“持股过节” 私募排排网问卷调查显示 62.16%的私募倾向于重仓或满仓过节 仅8.11%选择轻仓 近七成（69.23%）私募对节后行情持乐观态度 [6] - 券商观点高度一致 认为2月及春节前后是“春季躁动”日历效应最强阶段 市场高胜率 持股过节兼具胜率与赔率 有观点对比历史认为春季行情期间指数约有20%的涨幅空间 本轮行情或仍有演绎空间 [7] - 部分机构强调决策关键在于持仓结构而非是否持股 持有优质资产可安心过节 对缺乏基本面支撑的炒作个股应考虑获利了结 [7] 机构配置策略：哑铃策略与行业方向 - 综合机构观点 “节前求稳、节后进取”是当前主要策略思路 节前注重均衡与防御 构建攻守兼备的“哑铃策略”成为普遍思路 [9] - 在配置方向上 “低估值蓝筹+科技成长”的哑铃型组合最受私募青睐 占比41.18% 其次为纯粹的科技成长主线 占比29.41% 另有17.65%的私募看好资源股 11.76%看好板块轮动机会 [6] - 节前具体操作上 “均衡配置”是核心 “哑铃策略”常被提及 有建议按1:1比例分配仓位 防御端聚焦银行、电力、公用事业等高股息蓝筹及白酒、家电等消费龙头 进攻端锚定科技成长主线 [9] - 节后机构焦点可能重新转向具备产业催化、业绩确定性的成长板块 科技成长是进攻端核心焦点 AI算力、半导体、机器人、商业航天等科技制造领域被多家机构重点推荐 [10] - “资源+制造”构成重要的底仓配置 看好原油、铜、铝等资源品 以及电网设备、工程机械等中国优势制造出口链 [11] - 消费与高股息板块提供防御与平衡 建议配置消费链（如免税、航空、食品饮料）或高股息板块（如银行、电力、公用事业）以兼顾防御性与确定性 [11]

市场回顾与估值 - 2026年1月上证指数整体上涨约3.8%，市场经历开门红、监管降温、箱体博弈三个阶段[13][14] - 截至2026年2月6日，上证指数PE-TTM为14.59倍，处于近10年历史分位86.46%，沪深300分位达78.34%[5][18] - 创业板指估值分位仅为43.31%，显示节后机会将更多来自盈利驱动与产业趋势[5][19] 春节效应历史规律 - 历史数据显示，春节后10个交易日A股上涨概率较高，风格从节前大盘防御向节后小盘成长切换[2][13] - 节后10日，中证1000上涨概率高达81.82%，平均涨幅3.15%，显著超过沪深300[23][24] - 节前资金偏好高股息、银行等确定性资产，节后小盘成长股弹性爆发[6][24] 当前资金面动态 - 2026年1月两融余额突破2.68万亿元历史新高，监管将融资保证金比例从80%上调至100%以降温[14] - 1月中下旬宽基ETF出现超8000亿元净流出，但科技、有色、半导体等行业ETF获得大量净申购[7][31] - 部分资金正利用指数调整，借道ETF对高景气赛道进行低位布局[7][33] 投资策略建议 - 建议采取“持股过节，结构为王”策略，维持中高仓位但需严格优化结构[2][8] - 进攻端关注AI应用、人形机器人及涨价顺周期板块，以博弈“春躁下半场”[8][39] - 防御端可关注拥挤度相对低位的银行、运营商等高股息板块，以及影视、旅游等春节消费板块[8][41]

“春节效应”历史数据复盘 - 过去十年A股呈现“节前偏弱、节后走强”特征 节前第二周全A指数平均收益率为-2.20%，节前最后一周改善至0.53% [3] - 节后市场表现强劲 节后第一周全A平均收益率达2.03%且上涨概率为80%，第二、三周平均收益率分别为0.86%和0.83% [3] - 市场呈现“节前缩量、节后放量”典型特征 成交额通常自春节前8日起回落，缩量趋势持续至节后首个交易日，随后流动性修复 [4] - 指数通常在节前5个交易日左右开启趋势性反弹 行情一般持续至节后约6个交易日，其间呈明确趋势上行态势 [4] 春节前后市场风格与行业表现 - 中小市值和成长风格在春节前后“反转效应”更明显 节后弹性显著，节前配置中小盘和成长股或是利用“春节效应”较好选择 [4] - 计算机、电子、通信、有色金属、机械设备等行业节后反转效应最强 银行、食品饮料、非银金融等行业反转效应不强，银行节前表现强于节后 [4] - 春节前后大盘与小盘风格占优时段分明 节前大盘风格上涨概率及涨幅均值高于小盘，节后则小盘风格明显占优 [4] - 风格切换可能与资金行为有关 节前融资资金倾向于流出而ETF资金可能流入，导致市场缩量且大盘相对稳健；节后情况相反，推动市场放量且小盘活跃 [5] 机构对节后市场的普遍观点 - 多数机构对节后A股市场持乐观态度并建议“持股过节” 62.16%的私募倾向于重仓或满仓过节，仅8.11%选择轻仓；近七成（69.23%）私募对节后行情持乐观态度 [6] - 券商观点高度一致，认为春节前后是“春季躁动”最强阶段 广发证券认为未来1～2个月A股很可能迎来上涨机会；兴业证券判断“春节效应”有望推动市场修复，持股过节兼具胜率与赔率 [6] - 部分机构认为本轮春季行情仍有演绎空间 国信证券对比历史上春季行情期间指数约20%的涨幅空间，认为本轮行情或仍有演绎空间 [7] 机构推荐的持仓结构与配置策略 - “节前求稳、节后进取”的哑铃策略成为主流思路 节前注重均衡与防御，构建攻守兼备组合；节后聚焦科技成长与产业趋势 [2][9] - “低估值蓝筹+科技成长”的哑铃型组合最受私募青睐 41.18%的私募看好此组合，29.41%看好纯粹的科技成长主线，另有17.65%看好资源股 [6] - 节前具体操作强调“均衡配置”与“哑铃策略” 国信证券强调科技主线不变并阶段性关注周期及价值板块；刘岩建议按1:1比例分配仓位，防御端聚焦高股息蓝筹和消费龙头，进攻端锚定科技成长主线 [10][11] - 兴业证券重视三条配置线索 TMT（北美算力链、国内半导体产业链等）、高端制造（新能源、创新药等）、涨价链（化工、建材、钢铁等） [11] 机构看好的具体投资方向 - 科技成长是进攻端核心焦点 多家机构将AI算力、半导体、机器人、商业航天等科技制造领域作为重点推荐方向 [12] - “资源+制造”构成重要的底仓配置 中信证券建议维持“资源+传统制造”打底；国金证券看好原油、铜、铝等资源品及电网设备、工程机械等中国优势制造出口链 [12] - 消费与高股息板块提供防御与平衡 多家机构建议配置消费链（如免税、航空、食品饮料）或高股息板块（如银行、电力、公用事业）以兼顾防御性与确定性 [12] - 东吴证券建议节后关注三类方向 本轮调整中被过度定价的科技方向（芯片、算力等）、高景气方向（储能、风电等）以及“十五五”时期涉及的前沿产业主题 [11]

券商策略共识 - 截至2月9日已有13家券商密集发布策略观点并罕见形成一致共识即持股过节 [1] - 券商普遍认为支撑春季行情的政策环境基本面预期及流动性格局没有逆转前期调整已释放部分风险叠加春节效应历史规律节后回暖概率更高 [1] 行情判断与建议 - 光大证券认为结合假期高频数据以及产业热点节后可能迎来新一轮上涨 [1] - 银河证券给出相对折中方案建议轻仓持股过节 [1] 配置方向 - 配置方向上小微盘被多家券商重点推荐 [1] - 光大证券称春季行情中小盘股通常有更好表现建议关注成长与顺周期两条主线 [1] - 东吴证券认为一是关注本轮调整中被过度定价的科技方向二是景气方向包括储能锂电周期涨价分支等三是十五五规划相关主题包括商业航天6G核电等 [1]