核心财务表现 - 2025年第三季度收入达到15.8亿元，同比增长30.7% [1] - 经调整经营亏损与经调整净亏损大幅收窄近70% [1] - 经营费用同比下降3.7%，获客ROI提升12.8% [3] - 研发费用与管理费用占收入比同步下降9.6个百分点 [3] - 报告期内递延收入达到17.7亿元，同比增长23.2% [4] - 现金储备超过30亿元 [1] 资本运作与股东回报 - 公司已完成8000万美元回购计划，并启动新一轮1亿美元回购 [1] - 在未来三年公司将回购至多1亿美元价值的股票 [4] 业务发展与战略 - 公司正通过“教育+AI”双轮驱动，构建线上线下相结合的多元业务体系，打造覆盖全年龄段用户的终身学习服务平台 [4] - 大学生和成人业务保持增长势头，实现收款收入双增长 [4] - 公司选择“技术适用”而非“技术堆砌”，以用户为先打造符合教学场景的创新AI产品 [3] - 公司始终坚持“以教育为本，科技为用”，通过技术手段提升教学质量 [5] 管理层观点与行业趋势 - 管理层表示公司始终重视经济模型的健康，从追求规模增长转向注重发展质量 [3] - 部分教育企业战略调整的共同方向是注重发展质量，反映出教育科技行业正逐步趋于理性发展 [3] - 在AI时代，“教”的方式可能会被颠覆，但“育”的价值不会变，教育公司还是以育人为先 [5] 市场机构观点 - 交银国际发布研报，维持对公司“买入”评级，并重申5.2美元的目标股价 [3]