行业与公司 - 行业：PCB刀具、研磨抛光材料、膜产品、自动输送装备 - 公司：鼎泰高科 核心财务数据 - 2025年上半年营收9.04亿元，同比增长26.9%[3] - 归母净利润1.6亿元，同比增长79.7%[3] - 扣非净利润1.48亿元，同比增长96.46%[3] - 毛利率同比提升4个百分点[2][8] - 境外收入7800万元，占比8.7%，同比增长124%[4] 产品结构与表现 - 刀具产品营收7.46亿元，占比82.55%，同比增长38%[2][3] - 研磨抛光材料营收8500万元，占比9.4%，同比增长23.16%[2][3] - 膜产品营收3573万元，占比4%，同比下降47.73%[2][3] - 自动输送装备营收约2000万元，同比略有增长[4] - 0.2毫米以下微钻销量1.4亿支，良品率97%[9][11] 收购与国际化 - 收购德国PCB刀具公司MPK，耗资300万欧元[5] - MPK技术优势：最小直径钻针0.02毫米（鼎泰高科国内为0.03毫米）[5] - MPK客户资源：欧美日市场（如奥特斯）[5] - MPK营收体量约8000万元，8月起并表，短期可能亏损但有望快速扭亏[6] 产能与扩产计划 - 当前月产能1亿支，计划扩至1.2亿支[7][14] - 二期工程2026年一季度验收，月产能最高达2亿支[14] - 交付能力目标：600-700万支/月[7] - AI相关产品销量占比18%，销售额占比22%，6月单月升至30%[26] 行业动态与竞争 - 行业扩产加速，AI领域需求增长[16] - 竞争对手：荆州、玉龙（窄板封装领域占优）[10][16] - 产品均价差异：AI钻针均价高40%以上[18] - 激光钻与机械钻需求同步增长，无替代关系[20] 风险与挑战 - 功能膜业务上半年亏损1500万元，全年目标控亏1000万元以内[12] - 钨价上涨影响铣刀毛利率，但已通过涨价传导压力[21] - AI产品寿命下降（部分场景降至500孔以内）[28] 研发与未来方向 - AI小组设立微端研发产线，难点：钻针结构设计与涂层结合[24] - AI钻针迭代方向：0.15毫米规格[27] - 机器人微型滚珠丝杠项目处于样品开发阶段[13] 其他要点 - 2025年上半年PPC PCB钻针营收5.95亿元，销量5亿支，同比增长36.46%[22] - 客户结构：内资为主，台资次之，日资较少[23] - 高多层板PCB加工占比未单独统计[25]