报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周新加坡380cst高硫裂解高位震荡，近月月差走弱，基差环比走弱，EW价差继续走弱，ARA地区高硫走强，FU内外8 - 10美金震荡；低硫裂解环比走弱，但同比历史低位，月差小幅走弱，LU内外回落至7 - 8美金，MF0.5基差后半周企稳 [3] - 新加坡渣油累库，同比历史高位，浮仓去库后企稳，同比高位，ARA渣油小幅累库，库存历史同期低位，EIA渣油库存低位小幅累库，富查伊拉环比累库，同比低位，中东高硫浮仓本周大幅累库 [4] - 近期新加坡高硫现货转弱，裂解受原料采买支撑，短期下行空间不大，预计380裂解维持震荡格局，FU内外近期区间看待，01合约终点偏空；本周LU盘面仍偏弱，四季度外盘低硫逢高空配格局，内外关注配额使用情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油数据 - 2025年10月16 - 22日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从374.02变为373.89，398.34变为402.66；鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 2.65变为 - 3.12等，各指标有不同变化 [1] 新加坡燃料油数据 - 2025年10月16 - 22日，新加坡380cst M1从370.01变为366.96，新加坡180cst M1从378.01变为374.96等，各指标有不同变化 [1] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年10月16 - 22日，新加坡FOB 380cst从369.96变为364.70，FOB VLSFO从430.47变为427.30，380基差从 - 0.50变为 - 1.46等，各指标有不同变化 [2] 国内FU数据 - 2025年10月16 - 22日，国内FU 01从2694变为2691，FU 05从2658变为2648，FU 09从2608变为2596等，各指标有不同变化 [2] 国内LU数据 - 2025年10月16 - 22日，国内LU 01从3158变为3136，LU 05从3172变为3158，LU 09从3183变为3175等，各指标有不同变化 [3]