2025年全球镍市场供需总结 - 2025年全球镍市场连续第四年供应过剩 过剩量约24万吨 [1] - 原镍消费量同比增长6%至362万吨 主要受不锈钢（同比增长4%）、合金（同比增长5%）、特种钢（同比增长2%）和电池（同比增长2%）行业推动 [1] - 原镍供应量同比增长6%至386万吨 主要反映印尼产能持续扩张 [1] 2025年全球镍供应结构分析 - 印尼镍产量约占全球供应量的66% [1] - 2025年印尼镍生铁（NPI）产量同比增长15% [1] - 印尼的1级镍产量同比增长89% 中国的1级镍产量同比增长26% [1] - 中国镍生铁产量同比下降11% 全球镍铁产量与上年持平 [1] 2026年镍市场前景与预测 - 2026年镍市场供需平衡存在高度不确定性 主要取决于印尼政府减产计划能否实施 [2] - 若印尼未大幅减产 预计镍产量将同比增长6%至410万吨 镍需求预计同比增长6%至383万吨 [2] - 需求增长预计受不锈钢（同比增长7%）、合金（同比增长4%）、特种钢（同比增长4%）和电动汽车电池需求（同比增长6%）推动 [2] - 若维持现状 市场过剩将增至27.5万吨 [2] 印尼政策对市场的影响 - 自2025年8月以来 印尼政府采取措施遏制供应过剩并改善行业治理 包括加强许可证监管和调整采矿配额 [2] - 2025年12月有消息称印尼可能将镍矿开采配额削减至2.5亿至2.6亿吨 [3] - 在印尼实施激进减产措施的情景下 市场可能实现供需平衡或出现供需缺口 [2][3] - 印尼通过战略性地控制产量和采取更注重价值的政策框架 才能使镍市场更接近平衡状态 [3]