**雅葆轩2025年第三季度电话会议纪要关键要点** **一、 公司基本情况与业务模式** * 雅葆轩是一家电子制造服务提供商，提供从产品设计研发到中大批量生产的全流程服务，产品良品交付率超过99%[5] * 公司主营业务分为高端消费电子、工业控制和汽车电子三大类[5][6] * 公司成立于2011年7月，于2022年11月18日在北交所上市[4] **二、 2025年第三季度及近期财务业绩** * 2025年第三季度营业收入4.19亿元，同比增长55.9%[2][8] * 2025年第三季度净利润4,872万元，同比增长36.59%[2][8] * 2025年第三季度扣非净利润4,802万元，同比增长61%[2][8] * 前三季度分季度业绩：一季度营收0.97亿元，净利润1,207万元；二季度营收1.53亿元，净利润1,720万元；三季度营收1.69亿元，净利润1,945万元[8] **三、 各业务板块表现与战略调整** * **汽车电子**：第三季度营收增长263.10%，主要终端客户包括零跑、小鹏、比亚迪、华为（问界M7）和吉利[2][10][25] 产品平均单价在80-100元之间，毛利率维持在10%-11%[11][25][27] * **工业控制**：第三季度营收增长26.41%，毛利率约为18%[2][10][11] * **消费电子**：营收略有下降，因公司战略性放弃低附加值产品[2][10] 结构调整后高毛利产品比例增加，第三季度毛利率达到28.7%[11] 2025年全年消费电子营收目标为1.7亿元[15][35] **四、 订单与产能情况** * **在手订单**：汽车电子领域约20亿元，部分项目交付期延续至2030年[2][12] 消费电子领域约15-20亿元，工业控制领域约10亿元[2][12] * **汽车电子订单分布**：预计2026年至2027年每年交付额约为3亿至4亿元[13] * **产能规划**：新厂房设计总产能达35亿点位（现有14亿点位+新厂房21亿点位），2025年底搬迁完成后将新增7亿点位产能[14] 新产能将用于满足未来两年生产需求，包括施耐德等新客户项目[2][14] **五、 重要客户与项目进展** * **华为问界M7项目**：已进入批量交付阶段，供应16.1寸中控显示屏，总需求量预计30万至40万套，生命周期3年[2][25][29] * **施耐德电气**：公司目前是其二级供应商，正积极争取成为一级供应商[3][7][36] 预计2026-2028年营收贡献将逐步增加至5,000万元至2亿元，毛利率有望显著提升[3][36] 公司已设立独立车间供货给施耐德[36] * **智行科技**：2024年底开始批量供货，预计2025年底实现约5,000万元营收贡献，产品涉及新能源充储换电领域[30] * **小鹏飞行汽车项目**：于2025年4月开始报价试制，目前仍处于样品验证阶段[31] * **特斯拉**：合作体量目前较小，尚未成为主要终端客户[32] **六、 未来发展战略与新业务拓展** * **FPC软板业务**：公司计划通过并购重组或自建方式扩展FPC软板业务[2][17] 目标未来三年内实现5至10亿元营收规模，原版毛利率约为15%至20%[2][20][22] 目前正为现有客户进行八款软板样品打样试制，验证周期约两年，大规模营收贡献可能集中在2028年[18][19] * **智能穿戴市场**：公司从2024年底开始进行相关布局[17] * **2025年全年营收预期**：汽车电子营收预计超过2亿元，工业控制营收预计达1.5亿元左右[35]