证券日报网讯12月15日，启明信息（002232）在互动平台回答投资者提问时表示，公司当前主营业务聚 焦于管理软件、系统集成及汽车电子三大领域，汽车电子领域为其中一部分。目前客户和订单情况都正 常。 ...

公司资本运作 - 中国证监会国际合作司于12月10日向上海龙旗科技股份有限公司出具了境外发行上市备案通知书 [1] - 公司计划发行不超过94,387,200股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的智能产品和服务提供商 [1] - 公司为全球知名智能产品品牌商和领先科技企业提供全面解决方案，包括产品研究、设计、制造及支持 [1] - 公司产品组合涵盖智能手机、AI PC、汽车电子、平板计算机、智能手表╱手环及智能眼镜等 [1] - 公司核心客户包括小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等领先品牌 [1]

公司上市与融资计划 - 中国证监会国际合作司于12月10日发布关于上海龙旗科技股份有限公司境外发行上市备案通知书 [1] - 龙旗科技计划发行不超过94,387,200股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [1] 公司业务与市场地位 - 龙旗科技是全球领先的智能产品和服务提供商，为全球知名智能产品品牌商和领先的科技企业提供全面解决方案 [3] - 公司业务涵盖产品研究、设计、制造及支持 [3] - 公司构建了涵盖智能手机、AI PC、汽车电子、平板计算机、智能手表╱手环及智能眼镜等的多样化产品组合 [3] 核心客户与合作伙伴 - 公司核心客群包括小米、三星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等领先品牌 [3]

12月10日，中国证监会国际合作司发布《关于上海龙旗科技（603341）股份有限公司境外发行上市备案通知书》。龙旗科技(603341.SH)拟发行不超过 94,387,200股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。 据招股书披露，龙旗科技是全球领先的智能产品和服务提供商，为全球知名智能产品品牌商和领先的科技企业提供全面解决方案，包括产品研究、设计、制 造及支持。该公司目前构建了涵盖智能手机、AI PC、汽车电子、平板计算机、智能手表╱手环及智能眼镜等的多样化产品组合，其核心客群包括小米、三 星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等领先品牌。 ...

智通财经APP获悉，12月10日，中国证监会国际合作司发布《关于上海龙旗科技股份有限公司境外发行上市备案通知书》。龙旗科技(603341.SH)拟发行不 超过94,387,200股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。 据招股书披露，龙旗科技是全球领先的智能产品和服务提供商，为全球知名智能产品品牌商和领先的科技企业提供全面解决方案，包括产品研究、设计、制 造及支持。该公司目前构建了涵盖智能手机、AI PC、汽车 电子、平板计算机、智能手表╱手环及智能眼镜等的多样化产品组合，其核心客群包括小米、三 星电子、联想、荣耀、OPPO、vivo等领先品牌。 ...

核心观点 - 东吴证券（香港）首次覆盖均胜电子，给予“买入”评级，认为公司正从历史整合阶段迈向“全球安全现金牛+智能汽车Tier1+机器人第二曲线”的新发展阶段，目标价23港元，对应2026年目标市值356亿港元 [1] 全球汽车安全业务 - 公司通过收购KSS及高田（Takata）资产，已成为全球少数能提供全套被动安全系统的供应商之一，安全业务收入规模稳定在数百亿元级别 [2] - 随着历史召回与重组相关费用逐步出清，叠加新能源车型订单放量，预计安全业务未来3年将保持中高个位数收入增长，同时毛利率稳步抬升，贡献稳定现金流 [2] 汽车电子与智能化业务 - 汽车电子板块产品线涵盖智能座舱、智能网联、ADAS/域控及新能源管理系统，已形成较完整的产品线和平台化研发体系 [3] - 在自主品牌智能化加速背景下，公司凭借本土响应速度与全球项目经验，持续获取中高端车型项目定点，并在中央计算单元（CCU）等关键域控产品上取得突破 [3] - 新一代座舱域控、800V高压平台已获得订单或进入项目试点，预计即将进入新品周期 [3] 机器人新业务布局 - 公司延伸汽车安全与电子技术能力，推出机器人全域控制器胸腔+底盘一体化方案，以及集成视觉/听觉/交互的机器人头部总成 [4] - 已与多家头部机器人玩家建立合作，在“具身智能+工业自动化”浪潮中具备先发卡位优势 [4] - 机器人业务当前仍处早期投入期，但从技术路径与客户结构看，有望在3–5年内拓展出有意义的收入体量，为公司带来估值溢价 [4] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年收入分别为626亿元、670亿元、719亿元，同比增长12%、7%、7% [5] - 预计同期归母净利润分别为16亿元、18亿元、20亿元，同比增长67%、12%、11% [5] - 基于2026年PE=18x的平均估值水平，得出目标市值356亿港元，目标价23港元 [1][5]

公司股价与估值 - 12月8日收盘价为22.89元，当日上涨1.24%，总市值为173.94亿元 [1] - 滚动市盈率PE为50.30倍，创13天以来新低 [1] - 静态市盈率为73.38倍，市净率为3.23倍 [2] 行业比较与排名 - 公司所处贸易行业的平均市盈率为48.21倍，行业中值为52.88倍 [1] - 公司市盈率在行业中排名第22位 [1] - 行业平均总市值为108.01亿元，行业中值为82.87亿元 [2] 股东结构 - 截至2025年11月30日，股东户数为93,041户，较上次减少2,441户 [1] - 户均持股市值为35.28万元，户均持股数量为2.76万股 [1] 公司业务与地位 - 主营业务为电子元器件分销、设计链服务、供应链协同配套和产业数据服务 [1] - 主要产品领域包括数据中心、人工智能、汽车电子、无线通信、智能手机 [1] - 连续二十三年获评“十大中国品牌分销商”，连续六年位居本土电子元器件分销商首位 [1] - 2024年在全球元器件分销行业中排名第七 [1] 最新财务业绩 - 2025年三季报营业收入为505.98亿元，同比增长33.29% [1] - 2025年三季报净利润为2.58亿元，同比增长73.06% [1] - 销售毛利率为2.88% [1]

公司战略与资本运作 - 汽车零部件头部企业拓普集团正筹划发行H股并在香港联合交易所上市 核心目标是加速推进国际化战略 完善海外产能布局 强化全球客户服务能力 [1] - 公司创立于1983年 深耕汽车行业40余年 现设有动力底盘系统 饰件系统 域想智行及电驱四大事业部 [1] 财务业绩表现 - 2020年至2024年 公司营业收入从65.1亿元攀升至266亿元 归母净利润从6.28亿元增长至30.01亿元 累计增幅分别接近3.1倍 3.7倍 [1] - 2024年 公司营收同比增长35.02% 归母净利润同比增长39.52% 扣非净利润27.28亿元 同比增长35% 三项核心业绩指标均创历史新高 [1] - 2025年第三季度 公司实现营业收入79.94亿元 同比增长12.11% 归母净利润6.72亿元 同比下降13.65% [2] - 2025年前三季度 公司实现营收209.28亿元 同比增长8.14% 归母净利润19.67亿元 同比下降11.97% [2] - 公司预计2025年第四季度起收入增速将恢复至20%以上 [2] 业务驱动因素与客户 - 业绩高增得益于新能源汽车行业红利以及其作为特斯拉供应链龙头的优势 [2] - 国内市场上 公司已与华为-赛力斯 小米 吉利 比亚迪等车企建立合作 合作规模持续扩大 单车配套金额与订单量稳步提升 [2] - 国际市场上 公司与多家知名车企在新能源汽车领域的合作项目正快速推进 [2] - 公司汽车电子 机器人执行器等新兴业务增长显著 [2] 盈利能力与成本 - 2025年第三季度利润下滑主要受费用端压力及海外在建项目影响 [2] - 2025年第三季度公司毛利率为19.2% 略低于行业平均水平 [2] 研发与创新能力 - 公司长期聚焦研发创新 目前已具备各产品线系统级同步正向研发能力 以及材料 机械 电控 软件一体化研发整合能力 同时积累了大量发明专利等自主知识产权 [3] - 2020年至2025年前三季度 公司研发费用分别为3.55亿元 5.02亿元 7.51亿元 9.86亿元 12.24亿元 10.85亿元 近六年累计研发投入达49.03亿元 [3] - 研发投入重点用于人形机器人等领域布局 [3] 行业与市场机遇 - 公司依托新能源汽车市场的高速增长 叠加切入人形机器人热门赛道 近年来业绩持续高增 [1]

据了解，天海电子致力于为汽车整车厂商提供汽车传输系统、连接系统、智能控制等解决方案，主营汽 车线束、汽车连接器、汽车电子等汽车零部件产品的研发、生产和销售，产品主要应用于新能源汽车、 传统燃油汽车整车制造。公司主板IPO于2025年6月26日获得受理，并于当年7月10日进入问询阶段。 此次冲击上市，天海电子拟募集资金约24.6亿元，扣除发行费用后，将用于连接器技改扩产建设项目、 线束生产基地项目、汽车电子生产基地项目、智能改造及信息化建设项目、天海智能网联汽车产业研究 院及产业园配套项目。 在首轮审核问询函中，天海电子行业及业务模式、红筹架构、历史沿革等问题遭到追问。 北京商报讯(记者马换换李佳雪)12月2日，深交所官网显示，天海汽车电子集团股份有限公司(以下简 称"天海电子")主板IPO对外披露了首轮审核问询函回复。 ...

股价与交易表现 - 12月1日盘中股价上涨2.01%至31.39元/股，成交额2.89亿元，换手率2.09%，总市值170.42亿元 [1] - 主力资金净流出482.11万元，特大单及大单买卖占比分别为买入3.00%/16.70%，卖出3.60%/17.76% [1] - 年内股价累计上涨18.27%，近5日、20日分别上涨3.05%和1.95%，近60日下跌4.76% [1] 公司基本面与业务构成 - 2025年1-9月实现营业收入15.07亿元，同比增长41.77%，归母净利润1810.67万元，同比增长128.44% [2] - 主营业务收入构成为产品销售95.95%，服务收入4.04%，系统应用0.01% [1] - 公司主营业务涉及芯片及数据服务、导航产品、陶瓷元器件、汽车电子 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为11.10万，较上期微增0.26%，人均流通股3989股，较上期减少0.27% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股835.58万股，较上期增加31.82万股 [3] - 国泰中证军工ETF、南方中证1000ETF分别位居第六、七大流通股东，持股423.16万股和397.45万股，较上期减少79.99万股和4.05万股，国泰中证全指通信设备ETF为新进第十大股东，持股262.35万股 [3] 行业归属与分红历史 - 公司所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ，概念板块包括地理信息、短报文概念、卫星导航等 [1] - A股上市后累计派现4.14亿元，近三年累计派现8077.72万元 [3]