行业核心观点 - 全球动力电池行业正加速步入大圆柱电池全面量产阶段，2024年1-9月全球圆柱电池出货量达115亿只，预计全年达145亿只，同比增幅超11.9% [3] - 大圆柱电池在多个应用领域出货量猛增，尤其是32/40/46/60等大圆柱型号电池增速超50% [3] - 国内圆柱电池企业在技术储备、产业链协同等方面已具备显著优势，2025年被视为圆柱电池的应用拐点 [4] - 全极耳技术成为圆柱电池应用大趋势，显著提升电池性能并率先惠及电动工具等领域 [6][7][9] - 4680等大圆柱电池在新能源汽车领域的装车量产正在推进，预计2025-2026年将迎来真正放量 [18][21] - "钠电+固态"技术路线与大圆柱电池结合，成为电池企业重要布局方向，为圆柱电池带来新的增长空间 [22][23] 小圆柱电池（18/21系列）发展现状 - 2024年1-9月全球圆柱电池出货量中，18系列出货59.56亿只，占比52.01%，21系列出货49.67亿只，占比43.37% [6] - 小圆柱电池高容量方向已触天花板，电池企业大举向高倍率方向挺进，开辟全极耳新赛道 [7] - 全极耳技术使内阻降低70%以上，以21系小圆柱为例，内阻从10-12mΩ降至2-4mΩ水平 [10] - 全极耳电芯可实现-40℃到80℃的工作温度，大功率作业时长提升一倍，工作温升降低30% [10] - 电动工具市场复苏推动小圆柱需求，2024年全球电动工具出货量预计超6亿台，到2026年将达7.4亿台 [12] - 2024年前三季度电动工具圆柱电池出货量大幅增长至24.8亿只，预计全年超30亿只 [12] - 亿纬锂能18/21系列小圆柱出货位列国内第一，2024年有望实现10亿颗出货 [12] 大圆柱电池（32/40/60等型号）市场进展 - 2024年1-9月，40系列圆柱电池出货0.55亿只，同比增长90%，32系列出货0.8亿只，同比增长14.29% [14] - 其他包括26/46/60/66系列圆柱电池出货3.92亿只，同比增长70.4% [14] - 60/66系列在圆柱电池装机量中占比从2023年的8%升至19%，46系列大圆柱开始装车应用 [14] - 亿纬锂能大圆柱电池截至2024年6月装车已超25000台 [14] - 储能成为大圆柱电池重要市场，产品规格多样，尚未形成主流型号 [15] - 鹏辉能源2024年大圆柱电芯已交付超5000万颗，良率保持96%以上 [15] - 多家企业积极投资磷酸铁锂储能大圆柱产能，如亿纬锂能计划募资建设23GWh项目 [16] 4680/4695大圆柱汽车应用与产能 - 特斯拉4680电池推进量产，所有工厂已生产出第1亿块4680电池 [3] - 2024年1-10月，特斯拉4680电池装机量已达6GWh，在除中国外全球市场排名第9 [19] - 宁德时代宣布从2026年开始为宝马供应圆柱电池，匈牙利新厂有望2025年下半年投产 [19] - 亿纬锂能国内率先实现46系列大圆柱电池量产交付，截至10月28日交付车辆最长行驶超13万公里，未发生电池安全事件 [19] - 亿纬锂能三元大圆柱电池已取得未来5年客户意向性需求合计约486GWh [20] - 全球超50家企业布局大圆柱电池产能，其中超GWh的超20家，合计规划产能超600GWh [20] - 特斯拉计划将其内华达工厂的4680电池产能扩建至100GWh [21] 钠电与固态大圆柱技术趋势 - "钠电+固态"技术路线成为电池企业布局方向，被视为未来高端车型主要技术路线之一 [22][23] - 正力新能推出行业首款双重半固态大圆柱电池，电芯能量密度达306Wh/kg [23] - 江淮钇为与卫蓝新能源合作开发4695大圆柱半固态电芯，计划2025年批量生产 [23] - 电动航空成为大圆柱电池重要新兴应用领域，比克电池布局320Wh/Kg半固态大圆柱产品 [23] - 圆柱钠离子电池深受行业追捧，众多企业发布从32系列到200系列等各型号产品 [23] 大圆柱电池产业链配套 - 大圆柱电池产业化推动产业链上下游迭代升级，2024年相关配套企业订单显著增多 [26] - "高镍正极+硅基负极"材料体系成为行业共识，容百科技超高镍9系产品前三季度出货超2万吨 [26] - 大圆柱电池制造需设备升级，国内与特斯拉在极耳成型工艺上存在分化 [26] - 逸飞激光大圆柱电芯装配线已实现批量交付，46系设备订单增速显著 [26] - 46系列大圆柱电池新型结构件需求优化行业格局，科达利、震裕科技等厂商发力 [26]