公司战略与技术发展 - 台积电正在新竹和高雄科学园区分阶段扩建2纳米芯片晶圆厂 [1] - 公司位于亚利桑那州的芯片制造设施同样专注于2纳米及更先进技术 [2] - 公司预计规模效应、自动化和政府激励措施将最终弥补成本差距并扩大其技术领先优势 [4][3] 财务表现与成本影响 - 初期2纳米芯片生产成本高、良率低，导致毛利率暂时下降 [2] - 公司预计短期毛利率稀释约为2%，在生产规模化前可能进一步扩大至3-4% [4] - 台积电2025年和2026年每股收益的共识预期分别同比增长44.9%和20.4% [10] 估值与市场表现 - 台积电年初至今股价上涨约54.5%，同期Zacks计算机与技术板块上涨30.9% [7] - 公司远期市盈率为25.57，低于行业平均的30.75 [9] - 过去30天内，公司2025年和2026年的盈利预期已被上调 [10] 竞争格局 - 英特尔正大力投资其代工业务，专注于其18A（1.8纳米）工艺，声称具有更高性能和效率 [5] - 格罗方德更专注于成熟制程节点，但在边缘计算和嵌入式人工智能领域看到AI相关需求 [6] - 格罗方德正在美国和欧洲扩张产能，以吸引寻求供应链灵活性的客户 [6]

台积电2025年第二季度财务表现 - 公司第二季度营收和每股收益同比分别增长44%和67%（美元计算），主要受3nm和5nm先进制程芯片在AI加速器和数据中心中的强劲需求推动 [2] - 高性能计算（HPC）平台收入环比增长14%，占当季总营收的60%，AI相关需求成为核心增长动力 [1][8] - 公司预计2025全年营收同比增长约30%，Zacks一致预期2025年营收达1181.8亿美元（同比增长31.1%） [2][4][11] AI驱动的长期增长机遇 - 上升的AI工作负载、边缘计算及主权AI项目持续拉动先进制程芯片需求 [3] - 公司与云计算及芯片企业的紧密合作，加上对N2、A16等先进节点的积极投资，巩固其行业领先地位 [3][4] - 全球制造布局（美国、欧洲、亚洲）及封装/研发能力扩展，进一步支撑未来AI需求 [4] 竞争对手动态 - 英特尔重点发展18A（1.8nm）制程，宣称其性能与效率优于台积电N2芯片，以争夺AI芯片市场份额 [5] - 格芯专注于成熟制程，但通过扩大美欧产能吸引需要供应链弹性的边缘计算和嵌入式AI客户 [6] 股价表现与估值 - 公司年初至今股价上涨22.9%，远超计算机与科技行业10.2%的涨幅 [7] - 当前远期市盈率23.22倍，低于行业平均的27.89倍 [9] - Zacks对2025年和2026年盈利预期分别上调至同比增长37.5%和13.1%，近7日内持续获修正 [11][12]