纪要涉及的公司 瑞芯微、兆易创新 纪要提到的核心观点和论据 瑞芯微芯片产品优势及市场竞争力 - **旗舰芯片 RK3,588 及 3,688**：采用 8 大核 + 4 小核 CPU 架构和 Magi GPU，NPU 算力达 32T，性能领先，应用于智能座舱、边缘计算等领域，3,688 在 CPU、GPU、NPU 及带宽方面达行业最高水平[2][14] - **182X 系列芯片**：全球首款 3D 堆叠协处理器，内置 DDR 内存，支持 3B 和 7B 模型，在 AI 计算和加速方面高效，端到端响应延时最低至 0.1 秒，性能优于英伟达 Orin Nano/NX[2][9] - **下一代 1,860 系列**：算力将达 60 - 80T，带宽超 1TB，支持 UCIE 直连，定位于端侧跑 1.5B 到 13B 模型，提升高端算力市场竞争力[2][12] - **RV1,126B 芯片**：4K 视觉处理器芯片，搭载四核 A53 CPU 和 3T 算力的 NPU，内置 8GB 内存，支持两臂参数端侧大模型，应用于机器视觉领域[4] - **RK3,572 芯片**：中阶处理器芯片，是 RK3,576 的 cost down 版本，预计主打下沉市场，售价低至 10 美金以内，市场规模和容量将大幅提升[4] - **33,668 芯片**：中档定位产品，制程优于前代 3,588，CPU、GPU、NPU 性能出色，在国内无直接对标对象，竞争海外品牌[16][17] 兆易创新定制化 DRAM 产品优势及市场前景 - **产品优势**：定制化 DRAM 产品具备稀缺性和稳定性，有更高效的数据传输能力，适用于 AI 场景终端设备，与瑞芯微新架构结合实现卓越性能[7][8][24] - **市场前景**：预计市场空间可达 100 亿美金规模，兆易创新份额保守估计超过一半[3] Hybrid bonding 技术优势及应用前景 - **技术优势**：显著增加单位面积连接点数量，提升信息传输频宽，降低延时和功耗[20][21] - **应用前景**：成为半导体封装重要发展方向，HBM 未来会采用该工艺，但目前因良率问题尚未广泛应用[22][23] 存储产品价格变化及对公司影响 - **价格变化**：8GB DRAM 单颗料号合约价三季度上涨 70% - 80%，低功耗 DRAM 产品三季度涨幅 38% - 68%[26][27] - **对公司影响**：存储涨价将显著带来公司利润弹性，兆易创新将受益，预计四季度盈利性高于三季度[26][27] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **瑞芯微开发者大会**：参会人数超 4,000 人，是公司历史上规模最大的一次，展示新品并介绍产品参数及与海外竞品性能对比，增强产业信心，对二级市场产生积极影响[5][6] - **兆易创新股价回调原因**：港股上市压制以及二季度业绩增长有限，因合约价上涨幅度有限与现货价上涨存在时间错位[25]

今天，以"穿越变革浪潮，共筑经济韧性"为主题的CFS2025第十四届财经峰会暨2025新质生产力企业家 大会在上海启幕。作为中国经济领域最具影响力的盛会之一，本届峰会汇聚了超过1200位商界、政界、 学界精英，围绕科技创新、数字经济、绿色发展等前沿议题展开深度对话，并通过"致敬盛典"表彰在新 质生产力培育与社会责任实践中表现卓越的企业与企业家。 云南大益茶业集团董事长张亚峰受邀出席并发表主题演讲，同时荣膺"2025最具社会责任企业家奖"；大 益茶获颁"2025（行业）影响力品牌奖"，成为茶行业唯一获此殊荣的企业。 全球聚焦 新质生产力时代的中国经济新动能 自2012年设立以来，CFS财经峰会已举办十三载，每年吸引超2000万人次关注，成为洞察中国经济发展 趋势的重要窗口。 大益茶作为中国茶行业领军企业，在全球经济格局深度调整、国内经济转型进入攻坚期的背景下，特别 关注本次会议中各行各业对发展新质生产力的战略与思考，聚焦破解传统产业升级瓶颈、探索新兴产业 增长路径，为企业提供战略参考。 大益解读 茶产业的新质生产力实践路径 CFS财经峰会期间，大益集团董事长张亚峰在"新动力、新活力"环节发表主旨演讲。她表示，在 ...

回顧此前相關產品表現，在 2025 年 7 月 10 日，快手股價上漲 1.24%，國君認購證（25903）2 日後升幅達 11%，滙豐牛證（54506）升幅 8%，瑞銀牛證 （54448）升幅 10%，瑞銀認購證（25723）升幅 7%，這些數據充分體現了窩輪和牛熊證的槓桿效應在股價波動中能帶來可觀回報。 窩輪方面，若看好快手繼續向上突破阻力位，瑞銀認購證（25723）槓桿 7.5 倍，行使價 72.05 元，槓桿相對較高；摩利認購證（25717）同樣槓桿 7.5 倍， 行使價 72.05 元，與瑞銀認購證表現相當。目前暫未見合適的認沽證精選，投資者若看淡需謹慎選擇。 回顧上日（14 日）港股開市，快手（01024）表現相當活躍。根據上日收市資料顯示，快手全日收報 65.25 元，單日大漲3.33%，成交額達 17.44 億元。市場 消息方面，有傳快手近期在短視頻廣告業務上有新突破，與多個大品牌達成深度合作，推動廣告收入增長預期；同時，其直播電商業務用戶粘性持續提升， 或成為股價上漲的催化劑。 從技術分析角度來看，多個技術指標綜合顯示，目前技術指標總結信號為「強力買入」，強度高達 16。多條移動平均線同樣呈 ...

据中证指数公司，银行AH优选ETF(517900)标的指数"银行AH"截至5月末股息率为6.51%，该指数在AH市场进 行轮动策略，优选低估标的，反映在中证银行指数上使用AH价格优选投资策略的整体表现。场外投资者可借 助联接基金（A类：016572；C类：016573）介入。 来源：金融界 多日大涨后，周五银行单日大跌近3%领跌两市。尽管如此，两市唯一跨AH两市的银行AH优选ETF(517900)年 内仍以23.17%涨幅遥遥领先，也是年内唯一收益破20%的银行类ETF。K线图显示，连日来该基金持续揽金长 达18日，近期成交节节攀升，规模连增23日超200%刷新史高！ 风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息 （包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何 自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基 金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。 市场对此次银行调整反映不一，但分析指出，自2022年11月启动的银行股牛市已持续2年半，板块累计涨幅达 ...

银行AH优选ETF表现 - 银行AH优选ETF(517900)近期获资金连续10日加速净流入，年初以来累计净流入超2.6亿，年内规模增长275.96% [1] - 该ETF标的指数"银行AH"截至5月末股息率为6.51%，近一年累涨超47%，成立以来年化收益超14% [2] - ETF最新净值为1.5627，近一周涨幅1.35%，近一月涨幅5.80%，近三月涨幅9.77%，近一年涨幅47.33%，成立以来涨幅56.27% [3] 险资对银行股的投资动态 - 截至一季度末，险资持有银行股278.21亿股，持股市值达2657.8亿元 [1] - 险资前十大重仓股中有7只为银行股，包括民生银行、浦发银行、兴业银行等 [1] - 险资年内已举牌16次，接近去年全年20次的水平，举牌偏好港股特别是银行H股 [1] 银行业估值状况 - 银行业是两市市净率最低的一级行业，多数银行市净率低于1，行业平均市盈率约7PE [1] - 十年期国债收益率从两年前的2.8%-3%降至1.7%，银行股息率在4%以上，对稳健投资者具有吸引力 [1] - 银行AH优选ETF采用AH轮动策略，优选低估标的，反映中证银行指数AH价格优选投资策略表现 [2]

南向资金动向 - 南向资金持续加仓港股 银行板块获重点关注 [1] - 银行ETF优选(517900)获资金连续7日净流入 年内规模增长221.71% 创历史新高 [1] - 该基金成立以来年化收益近15% 近期净值持续上行 [1] 银行业政策利好 - 2025年5月中国人民银行下调公积金贷款利率0.25个百分点 涵盖新发放及存量贷款 [1] - 央行自5月15日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点 汽车金融公司和金融租赁公司下调5个百分点 [1] - 5月20日LPR年内首次下调 1年期LPR降至3.0% 5年期以上LPR降至3.5% [1] - 六大行同步下调存款利率 最大降幅达25个基点 [1] - 中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》 引导资金配置银行股 [1] - 沪农商行和渝农商行被纳入沪深300指数 推动估值修复 [1] 银行ETF优选相关数据 - 银行ETF优选(517900)标的指数"银行AH"截至5月末股息率为6.51% [2] - 该指数在AH市场进行轮动策略 优选低估标的 [2] - 场外投资者可借助联接基金（A类：016572 C类：016573）介入 [2]

银行ETF表现 - 银行ETF优选(517900)昨日收涨0.59% 年内累计涨幅达18.27% [1] - 该ETF交投活跃 换手率14.54% 成交额约4000万 较前一日环比放量近100% [1] - 截至6月10日 该基金获资金连续5日净流入 累计约5700万 规模份额创历史新高 [1] 银行业绩展望 - AH银行25年业绩有望筑底回稳 存款利率下行缓释息差压力 [1] - 25Q1 AH银行业绩增速边际下滑 主要因息差降幅超预期及债市波动拖累非息收入 [1] - 5月降息降准政策促进经济修复 存款重定价优化负债成本 对冲贷款定价下行压力 [1] - 市场回暖有望提振手续费收入 一季度为全年业绩低点 后续将逐步修复 [1] 银行板块投资逻辑 - 保险资金权益配置比例提升和公募基金高质量发展构成长期配置逻辑 [2] - 重估净资产是2025年银行股投资核心逻辑 宏观政策降低系统性风险助力净资产重新定价 [2] - 机构投资者长线配置需求仍有空间 二三季度银行股绝对价值将延续 [2] 指数与产品信息 - 银行AH指数5月末股息率达6.51% 采用AH轮动策略优选低估标的 [2] - 场外投资者可通过联接基金(A类016572 C类016573)参与 [2]

技术面分析 - 公司股价处于稳步上升通道，短期支持位为15.50与14.60港元，阻力位为16.60与17.00港元，整体上升概率为52% [1] - 股价突破并稳定于所有主要移动平均线之上，包括10日线15.80港元、30日线14.92港元及60日线15.10港元，形成多头排列结构 [1] - 成交额达到6.21亿元，为股价上升提供资金支持，反映市场参与度提升 [1] - RSI指数位于68的高位区间，接近超买区，显示多头情绪浓厚 [1] - CCI指标与心理线指标倾向看多，动量与变动率指标同步支持上行走势 [1] - 保力加通道显示股价贴近上轨运行，MACD与一目均衡表同步发出买入信号 [1] 技术指标总结 - 综合技术指标交叉验证结果为“强力买入”，评分为16分，多项技术面因素共振支撑股价上扬 [3] - 自5月20日起连续多日获得“买入”至“强力买入”评级，市场趋势明确，主力资金进场积极 [3] 衍生工具表现 - 5月26日正股上涨2.17%，相关衍生产品涨幅更显著：摩通牛证(68142)上涨13%，摩利认购证(25657)上涨12%，花旗认购证(25498)上涨11%，法兴牛证(67342)上涨8% [3] 投资策略建议 - 看多策略：法兴认购证(15787)和花旗认购证(15987)提供约6.5倍杠杆，行使价17.3元；花旗牛证(54112)提供6.1倍实际杠杆，收回价13.5元 [6] - 看空工具：瑞银认沽证(14199)和摩通认沽证(13914)提供约5.7倍杠杆，行使价13.88元；花旗熊证(57271)提供8.3倍高杠杆，收回价17.5元；瑞银熊证(57555)提供6.7倍实际杠杆，收回价17.6元 [6] 相关资产列表 - 法兴认购证(15787)、花旗认购证(15987)、瑞银认沽证(14199)、摩通认沽证(13914)、花旗牛证(54112)、花旗熊证(57271)、瑞银熊证(57555) [7] 后市展望 - 公司股价呈现典型强势股特征，短期若能稳守15.50港元支持位，有望挑战16.60甚至17.00港元阻力区域 [7] - 尽管部分短线指标进入高位，只要成交与动能维持健康水准，升势仍有空间 [7]

中国国寿股价表现 - 5月27日中国国寿(02628)股价报16.04港元，单日涨幅达1.78%，成交额3.2亿港元 [1] - 21项技术指标同时发出"强力买入"信号，现价16.04港元高于MA10(15.79港元)、MA30(14.72港元)、MA60(15.08港元)等多条均线 [1] - RSI指数66处于超买区间，但威廉指标、ADX指标、心理线指标等仍支持买入信号 [1] 技术面分析 - 短期第一支撑位15.4港元，第二支撑位14.5港元；第一阻力位16.5港元，第二阻力位17港元 [4] - MACD信号与保利加通道均显示看多趋势，但需注意超买状态下的短线回调风险 [1] 衍生品市场表现 - 法兴牛证(67342)、汇丰认购证(16091)、摩通牛证(68142)等产品在正股上涨行情中两日内实现6%升幅 [4] - 花旗认购证(25498)杠杆12.4倍，行使价16.9港元，溢价及引伸波幅均为市场最低 [7] - 摩利认购证(25657)杠杆11.4倍，引伸波幅较低，适合进取型投资者 [7] 牛熊证产品特点 - 花旗牛证(54112)收回价13.5港元，实际杠杆效应最强 [7] - 花旗熊证(57271)收回价17.5港元，溢价最低，适合短期对冲 [7] - 瑞银熊证(57555)收回价17.6港元，实际杠杆最高但需注意16.5港元阻力位风险 [7]

ETF市场表现 - 黄金股票ETF(159321)领涨4.08% [1] - 黄金股票ETF(517400)涨3.04% [1] - 黄金ETF基金(159937)涨2.52% [1] - 国证2000ETF基金(159543)领跌1.07% [1] - 医疗ETF基金(159891)跌0.71% [1] - 创业板200ETF易方达(159572)跌0.6% [1] 黄金行情 - 黄金行情爆发 市场关注避险资产布局机会 [1]