财务表现 - 截至报告期末，公司总资产为人民币388.925亿元，较上年底增长0.9%，净资产为人民币103.225亿元，与上年底基本持平 [2] - 报告期内实现收入人民币94.911亿元，同比增长24.9%，共销售32.4GWh锂电池产品，同比增长100.2% [2] - 动力及储能电池产品录得毛利人民币7.777亿元，同比增长389.7%，毛利率由去年同期的2.6%提升至8.5%，主要受益于规模效应 [2] 业务分项 - 储能电池出货18.87GWh，同比增长119.3%，销售收入50.826亿元，同比增长58.4% [3] - 动力电池出货13.53GWh，同比增长78.5%，销售收入40.266亿元，同比增长40.9% [3] - 其他业务收入合计3.819亿元，同比下降75%，主要因电池组件销售从12.973亿元缩减至0.835亿元 [4][12] 技术突破 - 推出72/100/314/320/392/587Ah全系列电芯，其中392Ah电芯质量能量密度达190Wh/kg，能效96%(0.25P)，循环寿命超10,000次 [6][7] - 开发314Ah超长寿命电芯，通过预锂技术实现循环寿命12,000次和"三年零衰减"，日历寿命超25年 [7] - 户用储能72/100Ah电芯能量密度超165Wh/kg，支持-10℃低温快充，循环寿命6,000次 [7] 储能系统进展 - 5MWh储能系统通过UL9540A等国际安全认证，极端环境测试覆盖-30℃至55℃，预期出货量达去年3倍 [8] - 基于392Ah电芯推出6.26MWh系统，20尺集装箱体积能量密度提升25%，集成主动均衡技术 [8][9] - 规划开发500-600Ah下一代电芯，推出20尺6MWh+储能系统，BMS主动均衡效率较被动方案提升20倍 [9] 市场拓展 - 与客户O/P/Q等签订超20GWh储能电芯采购协议，大容量电芯技术获头部集成商认可 [5] - 印尼电池制造基地一期规划年产8GWh动力与储能电池，同步推进东南亚/欧洲/南美工厂布局 [10][11] - 海外市场突破显著，产品进入国际主流储能企业供应链体系 [5]

行业动态 - 2026年版NFPA 855标准将大规模火灾燃烧测试(LSTF)列为强制性要求，储能行业安全门槛提升[1] - 已有13家储能企业完成LSTF测试，包括远景、思格新能源、Fluence等国内外知名企业[1][2] - 测试企业从头部系统集成商扩展至二三线品牌，参与范围扩大[3] - 测试设备以集装箱储能系统为主，仅思格新能源针对工商业储能系统进行测试[4] 测试特点 - 测试条件严苛：100%SOC满电状态、关闭消防系统、无干预燃烧全过程[9] - 测试方式创新：增加热失控电芯数量、缩小舱体间距(如远景能源5cm)、延长燃烧时间(科陆电子持续59小时10分钟)[9][10] - 极端场景模拟：Fluence测试26个电芯热失控，阳光电源模拟"多点起火"，海辰储能进行"开门燃烧"[9] - 温度控制表现优异：阳光电源B柜电芯保持40℃(A柜1385℃)，瑞浦兰钧邻舱电芯≤57℃(目标舱1380℃)[10] 认证标准 - 主要认证标准包括CSA C-800、CSA TS-800和UL9540A[12] - 2026版NFPA 855将LSTF与UL9540A分离，提升为核心测试指南[13] - UL计划发布大规模火灾测试专项附录，监管趋严[13] - 国内尚未提出大规模火烧试验要求，未来可能成为技术门槛[14] 企业测试数据 - 远景能源：燃烧箱体A最高1297℃，相邻箱体≤44℃[16] - 思格新能源：受火Pack外壳264.65℃，内部电芯0热失控[16] - 比亚迪储能：相邻柜体电池温度<60℃(A柜>1000℃)[16] - 阳光电源：PowerTitan系列通过两轮测试，4小时燃烧无蔓延[2][16] 市场影响 - 测试成本高昂(如阳光电源单次20MWh测试耗资约3000万元)，中小企业承压[6] - 工商业储能安全认证体系不完善，企业测试动力不足[6] - 海外市场LSTF将成为"必备通行证"，体现企业技术实力与资金投入[13]