公司近期重大订单与市场地位 - 2025年12月，公司成功中标“中电建万宁漂浮式海上风电试验项目一期10万千瓦样机工程”，该项目是我国首个66kV电压等级动态海缆项目 [1][17][38] - 2022年至今，公司在国内海缆市场中标金额稳居行业第三，市占率约24% [1][22] - 截至2025年10月24日，公司在能源网络领域在手订单高达318亿元，其中海洋相关订单达131亿元 [1][23] 行业市场前景与机遇 - 预计2025年全球海缆市场规模可达1415亿元，较2020年增长11倍 [2][24] - 2025年全球海上风电新增装机量预测为18GW，我国海缆市场规模预测为322亿元 [3][25] - 欧洲海上风电建设进入高峰期，预计到2028年新增装机突破10GW，2030年突破20GW，是全球最大海风市场 [4][25] - 欧洲海缆供需缺口巨大，目前年产能约5000公里，而到2030年仅北海地区项目需求就超20000公里 [6][27] 公司技术实力与研发投入 - 海缆行业技术壁垒高，涉及结构设计、生产工艺、安装施工等全链条能力 [8][29] - 公司已形成完整海缆产品矩阵，覆盖35kV至500kV交流海缆、±200kV至±525kV直流海缆、静态缆至动态缆，实现全电压等级、全应用场景覆盖 [16][37] - 2023年，公司率先研制出66kV三芯交联聚乙烯绝缘光纤复合动态海底电缆，技术性能达国际领先水平，打破国外技术壁垒 [16][37] - 2021年至2025年前三季度，公司累计研发投入高达84.75亿元，平均研发费用率超4.5%，显著高于主要同行 [14][35] 公司财务表现与竞争优势 - 2024年公司海洋业务毛利率达24.45%，虽略低于亨通光电（33.53%）和东方电缆（39.57%），但远超其他同行 [10][31] - 公司毛利率持续优化，从2022年的21.3%增长至2024年的24.45% [12][33] - 国内海缆市场呈“强者恒强”格局，主要由五大厂商瓜分，其中东方电缆、亨通光电与公司构成“三巨头”，在高端领域持续领先 [9][30] - 高端海缆项目盈利能力强，每1GW项目可贡献约4.5亿元毛利润 [9][30] - 2021年以来，公司累计盈利超过120亿元 [17][38] 公司海外市场拓展 - 公司积极布局欧洲市场，2023年中标丹麦Ørsted海上风电项目，提供275kV高压交流海底光电复合缆及附件，金额约12.09亿元 [7][28]