科创板未盈利公司 - 32家未盈利科创板公司将纳入科创成长层 包括泽璟制药 君实生物 前沿生物等企业 [1] - 科创板累计54家未盈利企业上市 其中22家已实现盈利摘"U" [1] 高端电视市场 - 2025年Q1全球高端电视出货量同比增长44% 收入增长35% [1] - TCL和海信出货量同比翻倍 逐渐接近三星的市场地位 [1] 扫地机器人市场 - 2025年Q1中国扫地机器人出货量1188万台 同比增长214% [1] - 头部厂商集中度加深 Top5市场份额差距缩小 技术升级围绕仿生机械臂和AI交互 [1] 光伏行业 - 光伏三季度开工率预计环比下降10%-15% 将加强低价销售审计核查 [2] - 行业面临供需失衡 价格波动 业绩亏损压力 产能亟待出清 [2] 零售市场 - 2025年"618"即时零售销售额296亿元 同比增长187% [2] - 美团 京东 淘宝在即时零售市场发力 竞争升级为全渠道角逐 [2] 盲盒市场 - LABUBU30盲盒黄牛价从2800元跌至650元 预售冲击二级市场 [3] 企业动态 - 瑞银任命吴家耀为资产管理亚太区主管 10月1日生效 [3][4] - 宇树科技完成C轮融资 投前估值超100亿元 由中国移动 腾讯等领投 [4] - 宝能地产及酒店投资公司被恢复执行555亿元 [5] - 洋河股份回应暂无赴港上市计划 [6] - 吉电股份总经理牛国君辞职 [6] - 新天绿能发行15亿元绿色中期票据 利率205% [7] - 恒润股份子公司拟投资12亿元建设风电齿轮箱零部件项目 [8] - 圣诺生物预计上半年净利润同比增长25354%–33210% [9][10] 股市行情 - 创业板指跌136% 沪深两市成交额125万亿元 [11] - 油气股逆势大涨 创新药概念股持续调整 [11]

2025.6.19市场逻辑精选 特别提示：下文涉及的题材或公司，内容罗列和篇幅长短，与后续涨跌无关，亦均非进行推荐，仅作- 研究辅助。投资者应自主决策,注意风险。 市场热点 , 液冷:首批国家标准即将发布 超导:上海超导科创板IPO申请获受理 三、大涨分析 鼎际得: POE粒子国产替代 中京电子:高端PCB多领域供应商 户的保密协定不便透露。 顺威股份:空调风叶龙头,间接供货小米空调 Al眼镜:多款重磅产品即将发布 二、机会前瞻 。稀土：盘后消息,印度政府叫停该国唯一稀土矿商的出口。（广晟有色、北方稀土、中国稀土、金力- 永磁、正海磁材等) 个股信息 震安科技:实控人拟变更,收购方为华为核心供应商 普路通:布局半固态钠电池,合作小米 逸豪新材: 合作胜宏科技,布局高速高频电子铜箔 通润装备:北美市场工商业逆变器市占率第一 新光光电：布局轻小型激光防御系统，精准打击无人机 。驱动 四、市场挖掘及传言补充 题材信息 华如科技：盘后调研信息，公司核心品牌XSim®实现从"军事仿真"向"军事智能"升级跨越，具备- 军事认知和决策能力，可为军事智能决策、虚拟训练、数智试验、模训器材、智能装备五大应用领域- 提供支撑；公 ...

iPadOS 26的升级 - iPadOS 26使iPad操作模式更接近Mac 尤其在窗口管理和菜单逻辑方面趋同明显 [2] - 新系统支持多窗口任意调整大小和精确放置 实现类似桌面电脑的"左右开弓"操作体验 [4] - 性能提升使iPad能处理高强度任务 外接显示器使用增加促成了多窗口功能的实现 [6] iPad与Mac的差异化设计 - iPadOS保留触控优先特性 窗口管理通过手指拖拽滑动实现快速排列 [7] - 菜单栏采用按需唤出机制 不常驻屏幕顶部以节省触控设备空间 [9] - 经典三色窗口按钮被重新设计为适合触控的椭圆形图标 [11] 生产力功能的演进 - 新增后台任务支持 视频渲染等长时间操作可实时显示进度 [13] - 针对播客创作者推出音频输入设备选择和本地屏幕录制功能 [15] - Final Cut Pro等专业软件实现键鼠与触控并行的操作自由 [13] 设备定位与市场策略 - 公司明确iPad与Mac并非替代关系 而是针对不同场景的互补工具 [16] - iPad Pro系列通过五年迭代 在屏幕、芯片和交互方面接近桌面设备 [20][22] - Apple Pencil从配件发展为完整输入设备 在教育市场获得成功 [20][22] 行业认知变革 - "电脑"概念已突破形态限制 智能手表等设备也被纳入计算能力范畴 [25] - 移动设备改变用户习惯 新一代用户对传统电脑操作概念逐渐淡化 [24] - 公司持续扩展iPad能力边界 应对不断变化的用户生产力需求 [15][16]

投资配置 新华保险每年新增投资约为人民币2000-3000亿元，目前固定收益投资的新增资金收益率为2-3%。新增 资金的资产配置策略总体上与整体投资策略一致，其中70-80%配置于固定收益资产，20%配置于股票。 新华保险指出，其在1Q25增加了对长久期债券的投资，并将寻求债券资产的交易机会以增加投资收 益。 截至FY24，股票投资约为16%，并在2025年第一季度保持稳定。展望未来，公司预期仍有增加股票投 资的空间，但配置增加的幅度将相对较小，因为当前的配置高于其12-15%的战略性资产配置范围。约 人民币300亿元的股票投资被分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，而某些以 公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产股票投资也提供高股息收益率。新华保险将坚持该策 略，并在2025年进一步增加高股息投资。 如果考虑保证回报和可变部分，新华保险整体存量业务的当前负债成本高于3%，接近同业平均水平。 新华保险在过去5年负债成本显著下降，并预期这一趋势将持续，因为2024年和2025年新保单的保证负 债成本低于2.5%。观察存量业务，可变产品在2024财年末贡献占比为48%，公司指出，得益于早期投 ...

从首开"加长轴距"的风潮，到引入更符合高端用户需求的4S店服务体系，奥迪在中国市场的征途上，始 终写满了一个个令人印象深刻的故事。在累计销量率先突破900万辆大关后，奥迪与中国一汽的合作理 所当然地迎来了升级。2020年10月，奥迪与中国一汽签署《奥迪一汽高端新能源汽车合作项目谅解备忘 录》，宣布将共同成立新能源合资公司，本土化生产PPE平台纯电动车型。 在"智能""绿色"等夺目的标签背后，这座工厂与之前投产的工厂有哪些异同？从这里驶出生产线的Q6L e-tron等新车，能否像A6L、Q5L等经典燃油车那样为奥迪立下汗马功劳？在全球汽车产业格局生变、 中国跃升为汽车智能化、电动化转型技术策源地的今天，一汽与奥迪的合作能否复制过去的辉煌？ 作为奥迪在中国首家拥有多数股权的合资公司，奥迪一汽自诞生之日起便备受各方关注。近日，记者受 邀探访了奥迪一汽长春生产基地（以下简称"长春工厂"）。 步入长春工厂，自动化生产线如精密仪器般运转，其自动化率令人瞩目。长春工厂总装车间相关负责人 告诉记者，这里的智能生产线有824台KUKA机器人，焊接自动化率达到100%，全过程无人工干预。 KUKA机器人每秒钟能完成1-2个焊点， ...

"好房子"命题下的"越秀答案"。 6月6日，越秀地产发布前5月销售资料。 数据显示，1-5月，企业实现累计合同销售金额约为507亿元(人民币，下同)，同比上升约26.5%，占 2025年合同销售目标1205亿元的42.1%，已为冲刺全年业绩筑牢基础。 凭借这一优异表现，越秀地产成功跻身克而瑞《2025年1-5月.中国房地产企业销售TOP100排行榜》第8 位，稳居行业头部阵营。而这份逆势增长的成绩背后，正是越秀地产对"好房子"积极践行的价值显现。 以"4×4好产品理念"赋能"好房子"建设 当前，人们对居住品质有了更高要求，已经从"住有所居"向"住有优居"转变。 今年全国两会，"好房子"首次被写入政府工作报告，提出要推动建设安全、舒适、绿色、智慧的"好房 子"；5月1日，国家标准《住宅项目规范》正式施行，对"好房子"建设提出了底线要求。 以琶洲南TOD为锚解码"好房子"基因密钥 在"好房子"成为行业新常态的趋势下，越秀地产的"4×4好产品理念"，也让"好房子"从理念走向现实。 而广州地标项目——越秀.广州琶洲南TOD，便是其好产品理念成果的率先展示。 琶洲南TOD自2022年入市以来，就成为广州楼市热销的典范。 ...

混乱且缺乏统一标准的信息披露机制成为"理财刺客"的天然掩护。 银行理财产品宣传收益与实际收益严重不符的乱象，正在削弱投资者对理财市场的信任。 随着存款利率步入"1时代"，投资者纷纷将目光投向银行理财产品，以寻求更高回报。然而，不少投资 者遭遇"理财刺客"：满怀期待购入宣传中高收益的产品，到手实际收益却大幅缩水，甚至亏损。 审视乱象根源，核心在于两大制度短板：其一，收益率披露标准尚未统一规范，"业绩比较基准""成立 以来年化""近一月年化"等指标缺乏统一协调；其二，理财产品备案制的便捷性催生了"重发行轻管 理"的行业生态——2024年全市场新发理财产品超3万只，约为公募基金发行量的26倍，过度的产品迭代 消耗了管理精力。 针对乱象，监管已经开始发力。2024年8月，金融监管部门通报了银行理财子公司存在的多项问题，其 中就包括"年化收益率展示虚高"。2024年12月初，监管要求银行理财子公司不得违规操作，要将产品正 偏离返还原客户，不得用于夸大宣传和打榜。然而，仍有部分理财子公司逆势做大业务规模，试图在整 改前抢占市场份额。 监管完善正当其时，更需直击要害。备受关注的《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》正 ...

这是兴贸玉米加大投资实施技改取得的实效。为实现降本增效，该企业以提升淀粉衍生物加工工艺技术 水平和增加产品科技含量、附加值为目标，全面开展技术改造升级，新增托胚磨、蒸发器、分离机、澄 清机、自动包装码垛系统、自动化控制系统、环保处理设施等180余台套设备，生产效率成倍增加，单 位产品能耗下降50%。通过技术改造和设备升级，企业逐步实现生产过程的自动化、智能化，在有效控 制生产成本的同时，打破了产能瓶颈，为长远发展奠定了坚实基础。 兴贸玉米的成功实践是诸城市以技术改造推动产业动能澎湃提升的生动缩影。近年来，诸城市大力推进 企业加大技改投资，向高端化、智能化、绿色化发展。通过关键领域技术改造，淘汰科技含量低、生产 效率低的落后产能，促进产业转型升级、提质增效。 走进山东潍坊诸城市的兴贸玉米开发有限公司，车间内机器轰鸣，高品质玉米淀粉产品不断下线，却鲜 少见到工人身影。而在不远处的操作间内，大屏上的数据实时更新，工人们只需通过操纵电脑便可实现 生产的监控与调整。 "车间试运行期间，我们日加工玉米达到5500吨，比之前增加1900吨，日加工淀粉3900吨，比之前增加 1300吨。技改在降低生产成本的同时，还大大提高了 ...

混合类理财产品表现 - 3个月以内混合类理财产品近3个月净值增长率均值为0.64%，略优于同期限"固收+权益"产品，但负收益产品占比达10.69%（262只中有28只）[6] - 招银理财"招越量化对冲FOF一号"以3.23%净值增长率位居榜首，其超额收益主要来自中性策略的高仓位配置和黄金波段交易[6] - 宁银理财"宁赢平衡增利国企红利日开6号"以3.10%增长率排名第二，工银理财多款产品入围前十，最低收益率为1.98%[4][5] 权益类理财产品表现 - 权益类产品近1年平均净值增长率为12.54%，最大回撤均值13.96%，华夏理财和光大理财包揽收益前十[9] - 华夏理财4只指数挂钩产品收益率超30%，其中微盘成长低波指数产品以39.63%居首，但年化波动率达41.98%[8][10] - 光大理财"阳光红ESG行业精选"和"阳光红新能源主题A"分别实现31.88%、15.60%收益，但后者回撤达19.48%[8] 行业主题产品分化 - 港股通策略产品表现突出，宁银理财"宁赢平衡增利港股通增强策略日开8号"以2.53%收益位列混合类第四[6] - 华夏理财行业指数产品收益两极分化，AI算力指数产品收益达32.14%，但家居建材指数产品亏损1.08%[8][10] - 合资理财公司权益产品表现平庸，贝莱德建信理财最佳产品收益9.38%，低于行业均值[9]

行业背景 - 中国椰子水市场规模2019-2024年复合增长率达60.8% 远高于其他地区[4] - 健康经济盛行下 100%天然椰子水作为泰国原装进口饮料的卖点可能撬动更大增长[5] - 行业头部企业受益于二三线品牌助推市场规模扩张[5] 公司市场地位 - 中国内地椰子水饮料市场连续五年蝉联榜首 2024年市占率34% 超第二名七倍[4] - 香港椰子水饮料市场连续九年第一 2024年市占率60% 超第二名七倍[4] - 中国内地和香港市场贡献97%收入 其他20个国家地区仅占3%且未突破500万美元[9] 商业模式 - 采用轻资产模式 员工仅46人 生产/物流/分销均外包[8] - 2023-2024年五大供应商采购占比达92.3%-96.9% 主要为代工厂商[9] - 前身为泰国General Beverage分拆的国际业务 2023年完成独立[8] - 核心业务依托母公司生产体系 专注品牌运营与出海[8] 产品结构 - 椰子水饮料营收占比超95% if品牌独扛营收大旗[9] - 实行if与Innococo双品牌战略 但椰子水单一品类主导[9] 发展历程 - 2017年进入中国市场 2019年品类爆发时抓住先发优势[4] - 2023年1月完成业务独立 2024年2月在新加坡注册重组国际业务[8] - 2024年4月提交招股书 仅用2个月通过港交所聆讯[2]