2月物价整体态势 - 2月物价整体呈现明显回暖态势，CPI同环比涨幅双双显著扩大，PPI同比降幅继续收窄且环比保持连涨 [2] - 未来几个月通胀走势预计呈现温和修复与降幅收敛的交叉特征，CPI将逐步摆脱通缩风险，PPI同比降幅持续收窄且企稳信号增强 [2] 消费者价格指数 (CPI) 分析 - 2月全国CPI同比上涨1.3%，为近三年来最高，较上月的0.2%显著扩大；核心CPI同比上涨1.8%，较上月的0.8%扩大 [5] - 2月全国CPI环比上涨1.0%，为近两年来最高，较上月的0.2%扩大；核心CPI环比上涨0.7%，较上月的0.3%扩大 [7] - 春节错月及超长假期带动消费需求集中释放是CPI同环比涨幅扩大的主要原因 [2][5][7] CPI分项：食品价格 - 2月食品价格同比由降转增，上涨1.7%，较上月增速提升2.4个百分点，影响CPI同比上涨约0.30个百分点 [6] - 2月食品价格环比由上月持平转为上涨1.9%，影响CPI环比上涨约0.33个百分点 [7] - 具体品类中，鲜菜、鲜果、牛肉和羊肉价格同比涨幅在5.9%至10.9%之间；猪肉和鸡蛋价格同比分别下降8.6%和3.0%，但降幅收窄 [6] - 环比看，水产品、鲜果和猪肉价格分别上涨6.9%、4.0%和4.0%；鲜菜价格微降0.1% [7] CPI分项：非食品（工业消费品）价格 - 2月非食品价格同比上涨1.1%，涨幅较上月扩大0.2个百分点 [6] - 2月非食品价格环比上涨0.4%，涨幅较上月扩大0.1个百分点 [7] - 受国际金价上行影响，黄金饰品价格同比大幅上涨76.6%；汽油价格同比下降9.8% [6] - 受国际地缘政治冲突和国际金价上行传导影响，汽油和国内黄金饰品价格环比分别上涨3.1%和6.2%，两项合计影响CPI环比上涨约0.12个百分点 [7] CPI分项：服务价格 - 2月服务价格同比上涨1.6%，涨幅比上月扩大1.5个百分点，影响CPI同比上涨约0.75个百分点 [6] - 2月服务价格环比上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，影响CPI环比上涨约0.54个百分点 [7] - 受春节假期影响，飞机票、交通工具租赁、旅行社收费和宾馆住宿价格同比由降转升，分别上涨29.1%、19.8%、12.5%和5.4% [6] - 环比看，飞机票、交通工具租赁、旅行社收费和宾馆住宿价格分别大幅上涨31.1%、24.7%、15.8%和7.3%，这四项合计影响CPI环比上涨约0.32个百分点，占CPI环比总涨幅超三成 [7] 生产者价格指数 (PPI) 分析 - 2月PPI同比下降0.9%，降幅比上月收窄0.5个百分点，已连续第3个月降幅收窄 [11] - 2月PPI环比上涨0.4%，涨幅与上月相同，已连续5个月上涨 [4][13] - 生产资料价格同比下降0.7%，生活资料价格同比下降1.6% [11] - 本月PPI环比涨幅由生产资料价格上涨驱动 [13] PPI驱动因素：能源与原材料 - 在国际大宗商品走强与地缘政治传导驱动下，能源领域价格显著抬升 [4] - 国内石油天然气开采与精炼石油产品制造价格环比分别上涨5.1%和0.7%，终端汽油环比上涨3.1% [4] - 受国际大宗商品价格普遍上行影响，国内有色采选、有色冶炼价格环比分别显著上涨7.1%和4.6%，其中银、金、铝和铜冶炼价格分别上涨16.9%、8.4%、4.2%和3.7% [15] - 国际原油价格波动传导拉动油气开采、石油炼化价格分别上涨5.1%和0.7%，有机化工价格上涨1.3% [15] - 煤炭开采和洗选业价格同比降幅收窄2.8个百分点 [4][11] PPI驱动因素：制造业与高端装备 - 电子元件及电子专用材料制造价格上涨4.9%，控制微电机价格上涨1.6%，服务消费机器人制造价格上涨0.7% [11] - 高端装备增势强劲，航空制造价格上涨7.7%，船舶制造价格上涨0.5% [11] - 伴随人工智能引发的算力需求爆发，通信电子价格环比上涨0.6%，其中电子材料、存储设备、集成电路价格分别上涨2.8%、1.2%和1.1% [15] - 受上游成本推动等因素影响，电器机械价格上涨1.2%，其中电线电缆价格上涨2.3% [15] PPI驱动因素：绿色转型与重点行业 - 绿色转型持续推进，生物质燃料加工价格上涨3.2%，环保设备价格上涨0.6% [11] - 重点行业产能治理与反内卷化初见成效 [2] - 光伏设备价格上涨3.2%，涨幅比上月扩大2.7个百分点 [11] - 锂电池价格由上月下降1.1%转为上涨0.2%，为月度同比连降33个月后首次上涨 [11] - 水泥制造、新能源车整车制造、黑色金属冶炼和压延加工业价格同比降幅分别收窄1.5个、0.5个和0.3个百分点 [11] 未来展望与支撑因素 - 消费品以旧换新等逆周期调节政策将对核心CPI形成持续支撑 [2] - 全球大宗商品走强的输入性动能与国内大规模设备更新政策加速落地，将持续对上中游制造价格形成强力支撑 [2] - 重点行业产能治理与反内卷化有效对冲了下游地产建筑链条的拖累，显示经济正由政策刺激向内生修复平稳过渡 [2]

报告行业投资评级 - 本文件为江西省“十五五”规划建议，属于政策性指导文件，未对具体行业或公司给出投资评级 [7] 报告的核心观点 - “十五五”时期是江西省基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，全省将聚焦“走在前、勇争先、善作为”的目标要求，加快打造“三大高地”、深入实施“五大战略”，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，确保与全国同步基本实现社会主义现代化取得决定性进展 [7][10][11] 构建体现江西特色和优势的现代化产业体系 - **优化提升传统产业**：推动有色金属、石化、建材、钢铁、食品、纺织服装、现代家具等产业调结构、提效率、强品牌，实施产业基础再造和重大技术装备攻关，加快数智化转型 [16] - **大力发展新兴产业和未来产业**：“一产一策”巩固提升电子信息、新能源、航空制造等新兴产业优势地位，大力发展特色装备制造产业，加快发展新材料、生物医药产业，持续壮大低空经济 [16][17] - **布局未来产业新赛道**：聚焦未来材料、未来能源、未来生物、未来健康、未来显示、未来航空等领域，科学布局金属新材料、脑机接口、具身智能及人形机器人、核医疗、固态电池、光电子、生物制造等产业 [17] - **推进产业链式集群发展**：支持赣州市稀土新材料及应用集群打造具有全球影响力的产业集聚区、鹰饶抚昌铜基新材料集群打造全球领先的先进铜基新材料生产应用高地、南昌和景德镇等地打造长三角大飞机集群重要研制生产基地 [18] - **促进服务业优质高效发展**：分领域推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，大力发展科技型、数智型、流通型、要素型服务业；促进生活性服务业高品质、多样化、便利化发展 [18][19] 加快健全科技创新体系，引领新质生产力发展 - **强化科技攻关能力**：深入实施省基础研究“2030 启航计划”、省科技重大专项“2030 先锋工程”，建强用好中国科学院赣江创新研究院、太行国家实验室江西创新中心、南昌实验室、赣南实验室等重大创新平台 [20] - **推进科技创新和产业创新融合**：大力建设概念验证中心、中试验证平台，健全从基础研究到产业化的完整链条，加大金融支持科技力度，畅通“科技—产业—金融”良性循环 [22] - **强化企业科技创新主体地位**：加强企业主导的产学研深度融合，完善全生命周期培育机制，支持企业牵头组建创新联合体、承担重大科技项目 [22][23] - **一体推进教育科技人才发展**：加力支持南昌大学整体建设“双一流”高校，积极引进国内外高水平大学合作办学或设立产业研究院，实行更加开放积极有效的人才引进政策 [24] - **推进数字江西建设**：实施工业互联网创新发展工程，大力发展虚拟现实、区块链等新兴数字产业，全面实施“人工智能+”行动，打造一批行业级、场景级大模型 [25][26] 全方位扩大内需 - **积极扩大有效投资**：聚焦关键技术攻关、绿色转型、新型基础设施建设等重点领域，实施一批强基础、增动能、利长远的重大标志性工程项目，保持投资合理增长 [28] - **构建现代化基础设施体系**：高质量建设一批铁路、高速公路、航空、水运等重大交通项目，推进浙赣粤运河前期工作，加快建设现代化水网，建设一批电力系统调节能力优化项目，推动风电、光伏发电等可再生能源发展 [29][30] - **充分挖掘释放消费潜能**：全面提振汽车、家电等大宗消费，发展数字消费、绿色消费、健康消费等新型消费，打造国潮经济、“谷子经济”、宠物经济、银发经济等新增长点 [31] 深化对内对外开放 - **深度对接融入国家重大战略**：积极参与共建“一带一路”，主动对接和服务长三角一体化发展、粤港澳大湾区建设，深化长江中游三省协同发展，促进南昌都市圈与武汉都市圈、长株潭城市群协同发展 [38] - **推动贸易投资提质升级**：优化升级货物贸易，大力发展服务贸易、数字贸易，培育发展跨境电商等外贸新业态，持续开展目标化清单化精准招商，用好链式招商、资本招商等模式 [39][40] 加快农业农村现代化 - **提高农业综合效益和竞争力**：落实国家新一轮千亿斤粮食产能提升行动，实施“赣种强芯”现代种业提升工程，做大做强“赣鄱正品”全域品牌，培育壮大农业产业化龙头企业 [44] - **推进宜居宜业和美乡村建设**：加快“四融一共”和美乡村建设，推动县域基础设施一体化规划建设管护，改善农村公路、供水、电网、充电桩等基础设施 [45] 优化区域经济布局 - **促进区域联动发展**：深入实施“一主一副、两翼联动、多点支撑”区域发展战略，加力实施省会引领战略，加快南昌“一枢纽四中心”建设，支持赣州建设省域副中心城市和对接融入粤港澳大湾区桥头堡 [48][49] - **高质量发展县域经济**：集中力量打造一批经济强县、农业强县、文旅美县、生态名县，引导县域集中资源发展具有比较优势的主导产业和就业容量大的富民产业 [50][51] 高标准建设美丽江西 - **巩固提升生态环境质量**：深入推进长江大保护，持续推进“五河两岸一湖一江”全流域治理，协同推进细颗粒物等多污染物控制，加强水资源、水环境、水生态综合治理 [52] - **积极稳妥推进和实现碳达峰**：实施碳排放总量和强度双控制度，实施煤炭消费控制与压减行动，推动重点行业节能降碳，发展分布式能源，建设零碳工厂和园区 [53] - **拓展生态产品价值实现渠道**：大力推进生态产业规模化品牌化发展，培育壮大生态农业、生态旅游、林下经济、森林康养等特色生态产业，健全横向生态保护补偿机制 [54][55] 大力推进文化传承创新 - **加快发展文化产业**：深耕出版、演艺、影视等重点产业，大力发展创意设计、视觉艺术、会展服务和工业遗产文化等产业，探索文化和科技融合的有效机制，推进文旅深度融合 [58][59] 加大保障和改善民生力度 - **积极促进就业增收**：深入实施就业优先战略，培育挖掘新职业新岗位，健全以5+2就业之家为主体的就业公共服务体系，实施城乡居民增收计划 [60][61] - **促进房地产高质量发展**：加快构建房地产发展新模式，健全以配租型和配售型保障性住房为主体的住房保障体系，因城施策增加改善性住房供给 [64] - **加快建设健康江西**：推进国家区域医疗中心内涵建设，推进紧密型医联体建设，全面推进中医药强省建设，大力发展赛事经济 [65] - **促进人口高质量发展**：建设生育友好型社会，优化生育支持政策，发展普惠托育和托幼一体化服务，实施积极应对人口老龄化国家战略，发展医养结合服务 [66][67]

纪要涉及的行业或公司 - **行业**：AI一体机、算力、化肥、大飞机 - **公司**：中国移动、上海海曦技术有限公司、恒为科技、长城、华为、中国电信、拓维信息、浪潮信息、京东云、超讯通信、禾盛新材、烽火通信、中国长城、科大讯飞、润建股份、中科曙光、紫光股份、华胜天成、亚康股份、优刻得、云从科技、软通动力、天融信、中国联通、中国电新、威腾电气、美格智能、腾景科技、德科立、润泽科技、万国数据、数据港、光环新网、奥飞数据、网宿科技、云天化、兴发集团、湖北宜化、云图控股、中国商飞、中航西飞、洪都航空、航天环宇、安达维尔、火炬电子、宝钛股份 纪要提到的核心观点和论据 1. **AI一体机** - **核心观点**：2025年将是国产AI一体机应用元年，产业链有望持续放量[1][3] - **论据**：2月28日中国移动拿下海外DeepSeek一体机私有化部署第一单；多家公司已开发DeepSeek一体机，如上海海曦技术有限公司新推三款一体机，恒为科技推出昇腾DeepSeek一体机等；2025年2月至少20家国产芯片厂商宣布与DeepSeek展开合作，推动“国产算力 + 国产大模型”生态系统建设[3][4][6][7] 2. **算力** - **核心观点**：本次算力回落受全球宏观经济对高风险资产的冲击及GPT4.5不及预期等因素共振导致短期跌幅较大，但算力需求释放逻辑未动摇，海外需突破性创新撬动需求，国内应关注算力产业链边际变化[1][10] - **论据**：美国经济活动回落，2月消费者信心指数等数据不佳，关税政策使通胀问题复杂；英伟达财报虽超预期但股价跌8.5%，且业绩超出预期幅度及盈利上涨幅度变小；GPT4.5无突破性创新，在部分测试中表现逊色；Deep Seek推动推理端算力需求激增，美国加强芯片封锁将加速国产算力崛起，数据中心需求抬升、企业落地大模型等将使相关企业受益[11][12][13] 3. **化肥** - **核心观点**：春耕临近，化肥刚需逐步释放，磷矿石资源稀缺属性日益凸显[17] - **论据**：2025年2月SW磷肥与磷化工指数跑输SW基础化工指数、沪深300指数；2月份磷酸一铵与磷酸氢钙价格上涨，磷矿石与磷酸二铵价格持平，六氟磷酸锂价格下跌；冬储春肥市场稳步推进，一铵价格上涨、二铵价格平稳，产销逐渐恢复，受硫磺及合成氨涨价影响，一铵和二铵生产成本提升[19][20][21] 4. **大飞机** - **核心观点**：我国大飞机订单交付开始提速，国产大飞机赛道广阔，行业发展具备较强确定性，后续国产化率提高将提升国内产业链附加值[23] - **论据**：中国商飞累计获得C929订单1500架，截至25年2月已累计交付16架，预计2025年C919产能达50架，下线30架，未来20年有9323架飞机交付中国市场，价值量约1.4万亿；C919具备千亿美元量级订单，24H2起订单交付提速；C919采用“主制造商 - 供应商”模式，机体结构基本国产化，材料端先进材料广泛运用，机载设备国产化率低，发动机采用国外合资公司产品，中国商发正推进国产发动机研制[23][24][27][28] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **AI一体机相关个股**：美格智能等[5] - **算力相关标的**：威腾电气、美格智能、腾景科技、德科立等[16] - **化肥相关标的**：云天化、兴发集团、湖北宜化、云图控股[23] - **大飞机相关标的**：中航西飞、洪都航空、航天环宇、安达维尔、火炬电子、宝钛股份[29]

行业投资评级 - 报告对交通运输行业（航空）的评级为“推荐（维持）” [1] 报告核心观点 - 航空运输端：2026年春运验证了在供给约束强化、客座率升至历史高位的背景下，行业价格弹性初步显现，投资机会或一触即发 [1][7][32] - 航空制造端：持续看好国产大飞机产业链的投资机会，同时海外航空制造主机厂产能继续爬坡，核心供应链业绩快速增长 [1][7][73] 航空运输：春运启示，高客座率下高价格弹性初现 - **春运整体数据亮眼**：春运前26天，全社会跨区域人员流动量累计达67.2亿人次，日均2.58亿人次，同比增长5.9% [11] - **民航量价表现突出**：春运前26天，民航客运量均值243.5万人次，同比增长6.3%；国内含油票价同比增长4.3% [12] - **国内与跨境市场细分数据**： - 国内：日均旅客量224万，同比增长6.4%；客座率86.8%，同比提升1.7个百分点；平均全票价1052元，同比增长4.3% [13] - 跨境：日均旅客量42万，同比增长9.3%；客座率81.7%，同比提升2.5个百分点；平均全票价1741元，同比增长0.2% [13] - **春运呈现“二次出行+返程集中”特征**：假期期间（除夕至初七）民航整体旅客量同比增长7.8%，国内含油票价同比增长7.2%，表现优于节前 [14][16] - **高客座率下价格弹性显现**：正月初六至初八，单日国内客座率达到93%及以上，同期国内含油票价同比分别增长6.8%、5.0%、6.2% [17] - **投资逻辑与建议**： - 供给端存在“硬核”约束，预计中国飞机引进将呈现中期低增速 [32] - 需求端，航空是内需优选领域，且出入境持续复苏，如对加拿大、英国实施免签政策将利好跨境需求 [33][34] - 重点推荐中国国航、南方航空、中国东航三大航，以及华夏航空、春秋航空、吉祥航空 [37] 航空制造：国产大飞机与海外产业链 - **国产民机动态**： - 中国商飞携C909和C919亮相2026年新加坡航展，两型飞机已累计交付200余架 [38] - 航展期间，山西成功通航与中国商飞签署6架C909灭火机订单（3架确认+3架意向） [41] - 中国民航局就C919飞机窄跑道运行（最小宽度拟缩小至30米）公开征求意见，以优化运行适应性 [44] - **国内产业链公司业绩**： - 航亚科技：2025年营业收入6.99亿元，同比下降0.65%；归母净利润1.02亿元，同比下降19.28% [45] - 航宇科技：2025年营业收入20.33亿元，同比增长12.64%；归母净利润1.86亿元，同比下降1.44%；若剔除子公司亏损及商誉减值影响，归母净利润为2.11亿元，同比增长11.48% [47][51] - **国产产业链投资建议**：继续看好国产大飞机产业链，建议关注三条主线： - 核心配套商：航发动力、航发科技，推荐航发控制 [54][56] - 合金等基础件核心供应商：万泽股份、航亚科技、航宇科技，推荐应流股份 [57][58][59] - 原材料供应商：中航高科等 [60] - 机体结构：推荐中航西飞 [61] - **海外航空制造：主机厂产能爬坡**： - **交付情况**：2025年，空客交付793架飞机，恢复至2019年高峰的92%；波音交付600架，为2018年高峰的74% [2][74] - **在手订单**：截至2026年1月，空客待交付订单8783架；截至2025年12月，波音待交付订单6777架，合计超1.5万架 [2][76][77] - **产能计划**： - 波音计划将737月产量从42架提升至47架，再至52架/月；计划2026年将787周产量从8架提升至10架/周 [2][82] - 空客计划到2027年底将A320系列月产提升至70-75架 [2][82] - **业绩表现**： - 空客集团2025年收入734亿欧元，同比增长6%；归母净利润52亿欧元，同比增长23% [87] - 波音公司2025年第四季度营收239亿美元，创2018年以来季度新高，同比增长57% [83] - **海外航空制造：核心供应链业绩高增**： - **GE航空航天**：2025年交付商用发动机2386台，其中LEAP系列1802台；全年营收459亿美元，同比增长18%；利润100亿美元，同比增长31% [3][95] - **赛峰**：2025年LEAP发动机交付1802台，同比增长28%；推进部门营业利润36.00亿欧元，同比增长27.7% [3][100] - **豪梅特**：2025年商业航空收入同比增长12%，其中发动机备件业务大增44%；全年归母净利润15.1亿美元，同比增长31% [3][113] 海外航空运输 - **美国航司四季度业绩承压**：受政府停摆影响商旅出行及成本上升影响，美国四大航司2025年第四季度经调整净利润同比均为下降，其中美国航空同比下滑82.6% [66]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐（维持）” [1] 报告核心观点 - **航空运输端**：2026年春运数据显示，在供给约束强化、客座率升至历史高位的背景下，行业价格弹性初步显现，高弹性或一触即发 [1][7][17] - **航空制造端**：持续看好国产大飞机产业链的投资机会，同时海外航空制造主机厂产能继续爬坡，核心供应链业绩快速增长 [1][2][7] 分章节内容总结 一、航空运输：春运启示，高客座率下高价格弹性初现 - **春运整体数据**：春运前26天，全社会跨区域人员流动量累计达67.2亿人次，日均2.58亿人次，同比增长5.9% [11] - **民航量价表现**：春运前26天，民航客运量均值243.5万人次，同比增长6.3%；国内含油票价同比增长4.3% [12] - 国内日均旅客量224万，同比增长6.4%；国内日均客座率86.8%，同比提升1.7个百分点；国内平均全票价1052元，同比增长4.3% [13] - 跨境日均旅客量42万，同比增长9.3%；跨境客座率81.7%，同比提升2.5个百分点；跨境平均全票价1741元，同比增长0.2% [13] - **春运特征**：呈现“二次出行+返程集中”特征，假期（除夕-正月初七）民航整体旅客量同比增长7.8%，国内含油票价同比增长7.2% [14][16] - **高弹性验证**：正月初六至初八，单日国内客座率达93%及以上，同期国内含油票价同比分别增长6.8%、5.0%、6.2%，验证高客座率下的价格弹性 [17] - **投资逻辑与建议**： - **供给约束**：预计中国飞机引进将呈现中期低增速 [32] - **需求支撑**：航空为内需优选领域；入境免签政策（如对加拿大、英国实施至2026年底的30天免签）促进出入境需求复苏 [33][34] - **重点推荐公司**：看好中国国航、南方航空、中国东航的弹性释放；继续看好华夏航空、春秋航空、吉祥航空 [37] 二、航空制造 - **国产民机动态**： - 中国商飞C909和C919飞机亮相2026年新加坡航展，两型飞机共交付200余架，累计开通800余条航线，运送旅客超3600万人次 [38] - 山西成功通航与中国商飞签署6架C909灭火机订单（3架确认+3架意向） [41] - 中国民航局就C919飞机窄跑道运行（最小宽度拟缩小至30米）公开征求意见，以优化运行适应性 [44] - **国内产业链公司业绩**： - 航亚科技：2025年营业总收入6.99亿元，同比下降0.65%；归母净利润1.02亿元，同比下降19.28% [45] - 航宇科技：2025年营业收入20.33亿元，同比增长12.64%；归母净利润1.86亿元，同比下降1.44%；若剔除子公司亏损及商誉减值影响，归母净利润为2.11亿元，同比增长11.48% [47][51] - **投资建议**：继续看好国产大飞机产业链，重点关注： - **商用发动机产业链**： - 核心配套商：关注航发动力、航发科技，推荐航发控制 [54][56] - 合金基础件供应商：关注万泽股份、航亚科技、航宇科技，推荐应流股份 [57][58][59] - 原材料供应商：关注中航高科 [60] - **机体结构**：推荐中航西飞，其为C919/C919最大机体结构供应商 [61][62] 三、海外视角 - **航空运输（美国）**： - 2026年1月1日至2月26日，美国机场安检人次同比增长1.7% [63] - 受政府停摆影响商旅出行及成本上升影响，美国四大航司2025年第四季度业绩承压，经调整净利润同比均下降 [66] - **航空制造**： - **主机厂（波音、空客）**： - **交付情况**：2025年，空客交付793架飞机，恢复至2019年高峰（863架）的92%；波音交付600架，恢复至2018年高峰（806架）的74% [2][74] - **在手订单**：截至2026年1月，空客待交付订单8783架；截至2025年12月，波音待交付订单6777架；合计超1.5万架 [2][76][77] - **产能计划**：波音737月产量计划从42架提升至47架，再至52架/月；787周产量计划2026年从8架提升至10架/周。空客A320系列计划到2027年底达每月70-75架 [2][82] - **业绩**：空客2025年归母净利润同比增长23%至52亿欧元；波音2025年第四季度营收239亿美元，创2018年以来季度新高 [83][87] - **核心供应链**： - **GE航空航天**：2025年交付商用发动机2386台，其中LEAP系列1802台；全年营收同比增长18%，利润（GAAP）同比增长31% [3][95] - **赛峰**：2025年LEAP发动机交付1802台，同比增长28%；推进部门营业利润增长27.7% [3][100] - **豪梅特**：2025年商业航空收入增长12%，其中发动机备件业务大增44%；归母净利润增长31%至15.1亿美元 [3][113]

交易概览 - 维斯塔航空向庞巴迪订购多达160架挑战者3500超中型喷气式飞机 包括40份确定订单和120份购买选择权 [2] 交付安排 - 飞机交付工作将于2026年内正式启动 全部交付将在未来10年内分阶段完成 [2] - 交付节奏将与维斯塔航空全球网络的运力需求、区域市场增长情况动态匹配 同时为其机队更新迭代预留了充足的运营灵活性 [2] 产品信息 - 挑战者3500是庞巴迪超中型公务机的旗舰产品 为高端商务出行打造 [2] - 该机型可搭载4名乘客 最大航程达6297千米 [2] - 其航程可覆盖美国东西海岸直飞航线 在有利气象条件下可完成跨大西洋飞行任务 [2]

公司春节期间生产运营与保障 - 春节期间公司运行保障总厂设备保障团队紧急集结，全力攻坚7台大型设备电器柜整体搬迁任务[2] - 搬迁工作整体进展已达70%，比计划节点提前一周，为后续智能化产线的改造重启奠定基础[2] - 党员干部职工将“假期”化作“工期”，确保设备搬迁、产线改造等关键任务加速推进，为节后全面复工复产赢得主动[3] 公司生产智能化升级进展 - 设备搬迁任务是智能化生产早一步就位的关键环节[2] - 当前搬迁任务为后续智能化产线的改造重启奠定了坚实基础[2] 公司内部管理与文化建设 - 运行保障总厂通过设立“党员责任区”、“党员示范岗”，引导党员亮身份、践承诺、作表率，将党建工作深度融入春节值守各环节[2] - 党员干部带头制定风险清单，冲在前沿，与团队一同检查设备、分解线路、排查隐患、搬运迁移，并全程做好管控监督[2] - 党员干部职工的坚守彰显了党建引领的核心力量，为实现“十五五”高质量开局注入红色动能[3]

公司运营与组织文化 - 航空工业直升机所景德镇所区的运行保障部在春节期间组织了由党员骨干组成的先锋队，执行24小时轮岗值守，以保障科研生产的电力供应[2] - 该部门构建了“党员责任田＋半小时应急响应”的保障体系，通过划分党员责任区、落实领导带班等制度来确保电力安全[2] - 党员先锋队主动承担最繁重的夜班值守任务，每天对20余个高压变、配电站进行全覆盖巡检，确保设备参数在安全阈值内[2] 公司绩效与成果 - 在春节假期期间，该保障队伍实现了“三个零”的硬核成绩：设备故障零发生、负荷波动零失控、应急响应零延迟[3] - 党组织的战斗堡垒作用体现在制度规范以及日常值守中，成功保障了科研生产一线的稳定运行[3]

供应链质量提升进展 - 波音公司副总裁表示，2025至2026年，波音商用飞机供应链的质量水平将实现大幅提升 [2] - 与2024年相比，公司用于整改供应链问题的工时减少了40% [2] - 自2024年波音加强对势必锐系统公司的质量管控检查后，其产品缺陷率下降了60% [2] 产能扩张计划 - 波音计划于夏季在华盛顿州埃弗里特开设第四条波音737MAX生产线，新生产线被命名为“北线” [2] - 新生产线是波音为提升波音737MAX产量所做规划的一部分，目标是在未来几年将该机型月产量提升至63架 [2] - 波音已开始为该生产线培训新员工 [2]

合作项目启动 - ISCC、空客公司与OMV集团共同启动全新战略合作项目，聚焦优化升级可持续航空燃料（SAF）的Book and Claim货权链模式，旨在破解SAF规模化推广中的供应链信任与流通难题 [1] - 合作模式为多主体协同，在Book and Claim平台中尚属首次，ISCC提供认证能力，OMV提供产业实践经验，空客则承担“协调者”角色，协调供应链主体间的交易 [1] Book and Claim 模式分析 - Book and Claim模式允许SAF的可持续属性与物理燃料交付分离，能够有效突破基础设施限制并扩大SAF市场参与度 [1] - 该模式的有效性高度依赖清晰的规则、完善的保障措施与透明的治理体系，以确保可持续性声明的可信度与可验证性 [1] 参与方观点与战略 - ISCC总经理表示，SAF的规模化推广关乎信任，需要生产商、制造商与认证体系等不同视角汇聚，ISCC的支持将确保货权链模式保持透明、可比且稳健，为航空业脱碳提供可靠市场机制 [2] - 空客将推动SAF规模化应用作为核心战略之一，2024年已使用超过1400万升SAF用于飞机交付飞行、测试飞行等场景，并在全球推动SAF基础设施建设与供应链协同 [2] 市场拓展与本土化 - 空客在中国市场与中国政府、能源企业、航空公司等多方合作，推动SAF的本土化发展，探索SAF原料来源的多样化，助力中国航空业的绿色转型 [2]